计算机行业事件点评：息强军首纳国家信息化战略，助力军工信息化再腾飞

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 计算机行业事件点评 证券研究报告·行业研究·计算机 信息强军首纳国家信息化战略，助力军工信息化再腾飞 增持（维持） 事件1： 7月27日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国家信息化发展战略纲要》，要求将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。《纲要》是规范和指导未来10年国家信息化发展的纲领性文件，是国家战略体系的重要组成部分。 事件2： 7月26日，中共中央政治局就深化国防和军队改革进行第三十四次集体学习，习近平书记强调要推进军队组织形态现代化，进一步解放和发展战斗力，进一步解放和增强军队活力，建设同我国国际地位相称、同国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队。 点评 信息强军首纳国家信息化战略，加大自主可控发展力度。《战略》首次提出，坚定不移把信息化作为军队现代化建设发展方向，贯彻军民融合深度发展战略思想，在新的起点上推动军队信息化建设跨越发展，构建现代军事力量体系，具体来看，包括三个方面，一是推进机械化信息化有机融合，完善信息基础设施，推动指挥信息系统集成运用，构建信息安全防御体系，全面提高打赢信息化局部战争能力；二，开展以信息主导、体系对抗、精确作战、全域机动、网络防控为主要特征的检验性、对抗性演戏；三，健全国防信息动员领导管理体制机制，完善国防信息动员与应急保障预案；此外，《战略》还加大自主可控发展力度，提出网络强国“三步走”的战略目标，到2020年，核心关键技术部分领域达到国际先进水平；到2025年，根本改变核心关键技术受制于人的局面，形成安全可控的信息技术产业体系；到本世纪中叶，网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为。 军工发展逻辑强劲，装备信息化和管理信息化先起飞。军工信息化发展的主要有三点逻辑，首先，受到云计算、大数据、人工智能、量子通信等技术的推进，机械化战争向信息化战争过度，从而促进“网络中心战”这一新军事思想的全面实施，军工信息化是军工领域增长最快和最有前景的方向；其次，二级市场外延并购的监管政策驱严，市值变大后外延困难增大，外延面临寒冬，但军工资产注入逻辑是国家意志，且同属大股东控股，监管风险低且注入意愿足，因此并未像外延并购逻辑受到破坏，就计算机行业的角度来看，军工信息化是内生+注入（外延）增长最快的子行业；最后，全球格局微妙变化（英国脱欧、萨德事件、南海事件、土耳其军变等），更重要的是，美国“亚太再平衡”战略促使军工建设紧迫性加大。我们认为，军工装备信息化和军工管理信息化是增长最快的两大子领域。 2016年7月28日 首席证券分析师 郝彪 执业资格证书号码：S0600516030001 haob@dwzq.com.cn 研究助理 陈晨 chenchen@dwzq.com.cn 计算机行业走势 相关研究 计算机行业事件点评：智能网联汽车顶层设计逐步完善，V2X快速发展 2016年7月25日 计算机行业周报-成长与主题：半梦半醒之间的游弋——军工信息化和信息安全的行情将继续 2016年7月18日 计算机行业事件点评：软银收购ARM，国产替代及物联网进程加速 2016年7月17日 计算机行业事件点评：中央启动全国关键信息基础设施网络安全检查，信息安全行业爆发在即 2016年7月10日 计算机行业周报：军民融合发展统一领导机制将建立，军民融合大步推进 2016年3月7日 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2015-07-292015-08-272015-09-292015-11-042015-12-032016-01-042016-02-022016-03-092016-04-082016-05-102016-06-082016-07-11计算机(中信)沪深300 计算机行业2016年7月28日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 国产替代空间超万亿，自主可控弹性足，关注ERP系统。此前，中央启动首次全国关键信息基础设施网络安全检查，根据我们的测算，党政军和关键基础行业在基础IT设施方面（含带来过2000亿的网络）的国产替代空间可达万亿产替代空间已达万亿，按照平均4-5年的换机周期考虑，稳定后每年将会替代空间，初始替换的周期考虑3年的话，空间更大。我们认为，就国产化而言，自主可控的弹性空间大于网络安全的弹性空间，自主可控领域中，我们认为此前市场的认识主要停留在基础软硬件方向，对于应用软件预期较低，但大型应用软件如ERP是企业信息化的神经中枢，可以采集企业多方面的数据。因此ERP的自主可控也势在必行。目前国内ERP软件和实施合计的市场空间近200亿，此前高端市场特别是大型国企领域软件主要被SAP、ORACLE占据，实施和咨询主要被IBM、埃森哲等占据，国内公司市场份额预计不超过20%，替代空间巨大。 投资建议： >军工装备信息化：【杰赛科技】（网络中心战龙头）、【华讯方舟】（C4ISR系统）、【凤凰光学】（光电平台）、长城电脑（单兵作战系统＆水下反侦察）、中电广通（被中船重工集团控股）、国睿科技（机载雷达）、海兰信（海上雷达）、四创电子（机载雷达） >军工管理信息化：【飞利信】（国防动员与海上卫星通信）、久远银海（信息化管理系统）、四川九洲（物流系统）、旋极信息等 >信息安全： ERP：【用友网络】（ERP系统自主可控，高端市场替代标的）、【汉得信息】（ERP系统实施）； 基础软硬件：【长城电脑＆长城信息】（基于全新飞腾芯片的基础软硬件整机系统）、【中国软件】（操作系统和数据库、特一级）、太极股份（数据库、服务器、中间件、特一级）、东方通（中间件）、华胜天成（基于开放的power体系的软硬件）； 网络安全：【启明星辰】（网络攻防＆电磁安全＆军工加密通信）、绿盟科技（技术实力雄厚）、卫士通（信息安全国家队）。 免责及评级说明部分 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上； 中性：预期未来 6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.gsjq.com.cn