食品饮料行业2016年第29周周报：上周乳品行业涨幅居前，本周持续推荐白酒

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 上周乳品行业涨幅居前，本周持续推荐白酒 ——食品饮料行业2016年第29周周报 2016年07月18日 看好/维持 食品饮料 周度报告 投资摘要： 上周市场表现和下周投资策略 上周食品饮料行业指数上涨0.78%，跑赢沪深300指数1.85个百分点。食品饮料9个细分行业全部上涨，其中乳品、调味品、黄酒子行业涨幅较大。年初至7月15日收盘，食品饮料行业指数（总股本加权平均）收盘价为24.92元，累积下跌2.04%，跑赢沪深300指数11.39个百分点，相对收益率在上周持续扩大。 中葡股份（12.98%）、佳隆股份（11.66%）和梅花生物（11.31%），涨幅榜后三位分别是：麦趣尔（-5.57%）、金徽酒（-5.57%）和煌上煌（-12.43%）。 上周末食品饮料行业静态PE估值为28.84倍，行业2015年动态PE估值为29.6倍，行业静态PE估值对A股估值溢价率为1.61倍。 上周食品饮料行业虽录得正收益，但在中信一级行业排名中居后，我们维持行业“推荐”的投资评级。 在投资策略方面，上周乳品、调味品行业涨幅居前，白酒和肉制品行业虽然录得正收益，但是涨幅居后。对比本周的投资策略，我们认为在目前一线白酒供需环境改善，以及企业自己盈利增强的情况下，高端白酒的终端价格在未来一段时间仍有上涨趋势，我们坚持看好白酒行业。 一周行业要闻和公司重要公告 一周行业要闻：1）五粮液再次收缩产品 酒企清门户成趋势；2）茅台再度辟谣涨价 难掩市场价格上涨之实；3）老郎酒整体并入红花郎 郎酒打造酱香大战略或谋求上市。 一周重要公告：1）威龙股份：上半年业绩预增60-100%；2）金种子酒：上半年业绩预减60-80%；3）金字火腿：上半年业绩预减0-20%；4）青青稞酒：上半年业绩预减0-20%；5）贝因美：上半年净利润预减2.1-2.3亿元。 食品饮料投资组合回顾和本周投资组合 上周投资组合指数上涨5.35%，跑输行业指数0.59个百分点。本周食品饮料投资组合维持不变，分别为：古井贡酒、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份和好想你，权重分别为20%。 徐昊 010-66554017 xuhao@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480514070003 焦凯 010-66554144 jiaokai@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480512090001 重点跟踪公司周股价涨跌幅前五名 百润股份 6.96% 伊利股份 6.87% 双塔食品 5.54% 汤臣倍健 4.80% 双汇发展 4.71% 重点跟踪公司周股价涨跌幅后五名 克明面业 -0.40% 泸州老窖 -0.91% 老白干酒 -2.01% 好想你 -2.65% 沱牌舍得 -3.00% 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《食品饮料行业报告：上周“酒肉行情“再现，持续推荐白酒””》2016-07-11 2、《食品饮料行业报告：持续推荐白酒，建议关注高送转行情》2016-07-4 3、《食品饮料行业报告：安徽发“禁酒令”，持续看好一线白酒领了改善》2016-06-27 4、《食品饮料行业报告：持续推荐白酒，建议关注黄酒》2016-06-13 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%食品饮料 沪深300 P2 东兴证券行业周报 食品饮料行业：上周乳品行业涨幅居前，本周持续推荐白酒 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目录 1. 食品饮料行业投资策略 .......................................................................................................................................................................... 3 2. 食品饮料行情回顾................................................................................................................................................................................... 3 2.1 食品饮料一周行情 ................................................................................................................................................................................ 3 2.2 食品行业一周估值变化 ........................................................................................................................................................................ 5 3. 食品饮料行业一周要闻 .......................................................................................................................................................................... 6 4. 食品饮料行业一周重要公告 .................................................................................................................................................................. 8 5. 食品饮料行业重点数据 ........................................................................................................................................................................10 6. 食品饮料行业重点公司盈利预测和估值 ............................................................................................................................................12 表格目录 表1：食品饮料上市公司涨跌幅前十名和后十名 .................................................................................................................................... 4 表2:食品饮料行业一周要闻回顾及点评 ................................................................................................................................................... 6 表3:食品饮料行业一周重要公告和点评 ................................................................................................................................................... 8 表4:食品饮料行业重点公司估值表 .........................................................................................................................................................12 插图目录 图1：一级细分行业与沪深300周涨跌幅（%） .................................................................................................................................... 3 图2：食品饮料行业指数年初至上周最后一个交易日涨跌幅（%）..................................................................................................... 4 图3:食品饮料细分行业一周涨跌幅（%）................................................................................................................................................ 5 图4:近一年食品饮料行业PE估值和估值溢价走势................................................................................................................................ 6 图5:食品饮料细分行业PE估值水平 ........................................................................................................................................................ 6 图6:飞天茅台和水晶瓶五粮液电商渠道价格（移动平均） .................................................................................................................10 图7:生猪出栏价格和猪肉价格（元/公斤） ............................................................................................................................................10 图8:全球全脂奶粉拍卖成交价格（美元/吨） ........................................................................................................................................10 图9:主产区生鲜乳价格（元/公斤） ............