轻工制造行业周报（2019.06.09—2019.06.16）：5月家具零售额增速环比提升，地产边际数据普遍降温看好

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1轻工制造报告原因：定期报告行业周报（20190609—20190616）维持评级5月家具零售额增速环比提升，地产边际数据普遍降温看好2019年6月16日行业研究/定期报告轻工行业近一年市场表现投资要点5月家具零售额增速环比提升，文化办公用品零售额增速回落。据国家统计局数据显示，1-5月，家具类零售总额为712亿元，同比增长5.10%。其中，5月家具零售额同比增长6.10%，增速比去年同期回落2.50pct，环比4月提升1.90pct。1-5月，文化办公用品零售总额为1163亿元，同比增长3.60%。其中，5月文化办公用品零售额同比增长3.10%，增速比去年同期回落5.00pct，环比4月回落0.50pct。地产端短期需求转化降温：1-5月全国住宅销售面积增速转负，竣工数据边际改善不再持续。据国家统计局数据显示，1-5月商品房住宅销售面积48708万平方米，同比增长-0.70%，增速比去年同期下降3.00pct，环比1-4月下降1.10pct。1-5月份，全国住宅竣工面积18835万平方米，同比下降10.90%，增速比去年同期回升1.90pct，环比1-4月下降3.40pct。地产端长期指标转冷：5月住宅新开工面积增速回落，住宅开发投资完成额增速环比略降。据国家统计局数据显示，1-5月住宅新开工面积59125万平方米，同比增长11.40%，增速比去年同期回落1.80pct，环比1-4月回落2.40pct。1-5月份，住宅开发投资完成额33780万平方米，同比增长16.30%，增速比去年同期提升2.10pct，环比1-4月回落0.50pct。投资建议：家具板块，5月地产销售确已转冷，新开工继续新高。建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块，我们看好消费的防御性和文具行业的发展空间，建议关注晨光文具、齐心集团。市场回顾本周，上证综指上涨1.92%，报收2881.97点，轻工制造指数上涨1.88%，在申万28个一级行业中排名第17。分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：珠宝首饰（+4.63%）、文娱用品（+3.06%）、包装印刷（+2.84%）、造纸（+2.01%）、家具（-0.93%）、其他轻工制造（-1.22%）。行业动态天猫“6·18”推出“先装修后收款”服务2019年度第八批次外废审批公布，总量为5940吨国内前五个月家具出口1483.3亿元，同比增长9.6%风险提示宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。相关报告：《【山证轻工】轻工行业周报：4月地产数据继续好转，看好家具行业企稳回升》分析师：平海庆执业证书编号：S0760511010003Tel：010-83496341Email：pinghaiqing@sxzq.com研究助理：杨晶晶Tel：010-83496308Email：yangjingjing@sxzq.com太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1.本周主要观点及投资建议...............................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................53.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................73.1家具..............................................................................................................................................................................73.2包装..............................................................................................................................................................................83.3文娱及其他..................................................................................................................................................................94.行业动态及重要公告.......................................................................................................................................................104.1行业要闻....................................................................................................................................................................104.2上市公司重要公告....................................................................................................................................................115.风险提示...........................................................................................................................................................................12 证券研究报告：行业研究/定期报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3图表目录图1：家具零售额当月值及同比增速......................................................................................................................4图2：文化办公用品类零售额及同比增速..............................................................................................................4图3：商品房住宅销售面积及同比增速..................................................................................................................4图4：住宅竣工面积及同比增速..............................................................................................................................4图5：房地产开发投资完成额及同比增速..............................................................................................................5图6：住宅新开工面积及同比增速..........................................................................................................................5图7：申万一级行业指数涨跌幅排名......................................................................................................................5图8：轻工制造行业各子板块涨跌幅对比（%）..................................................................................................6图9：主要板材价格指数走势..................................................................................................................................7图10：TDI和MDI价格走势..................................................................................................................................7图11：商品房住宅销售面积及同比增速................................................................................................................8图12：住宅竣工面积及同比增速............................................................................................................................8图13：瓦楞纸出厂平均价走势（元/吨）...............................................................................................................8图14：箱板纸国内平均价走势（元/吨）...........................................................................................................