陆家嘴论坛上海召开，传递加快金融改革开放信号

图 1： 国内商品 -1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%非金属建材黑色棉纺糖油脂畜牧谷物金属贵金属化工煤炭天胶D%D 图 2： 全球商品 -0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%能源贵金属农产品工业金属畜牧D%D 图 3： 全球股票 -1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%标普德国DAX富时100日经上证印度NIFTY巴西IBOV俄罗斯RTSD%D 资料来源：Wind 中信期货研究部 尹 丹 Mail: yindan@citicsf.com Tel：0755-23991697 从业资格号：F0276368 投资咨询号：Z0011352 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 中信期货研究|黑色建材策略日报 中信期货研究|黑色建材策略日报 2019 6-14 中信期货研究|黑色建材策略日报 中信期货研究|商品策略日报 陆家嘴论坛上海召开 传递加快金融改革开放信号 全球市场简评： 今日市场关注： 中国5月规模以上工业增加值 中国1-5月城镇固定资产投资 中国5月社会消费品零售总额 美国5月零售销售 美国6月密歇根大学消费者信心初值 全球宏观观察： 陆家嘴论坛在上海开幕。由上海市人民政府和中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会共同主办的第十一届陆家嘴论坛于6月13日在上海开幕。其中，郭树清在论坛首日发表致辞，总结包括：要以客户为中心，发展更多专业化个性化金融机构；防止结构复杂产品死灰复燃，让违法违规者及时受到严厉惩处；大力发展资本市场，改变“一条腿长一条腿短”的不平衡融资格局；将进一步扩大银行、保险、证券、信托的开放；坚持房住不炒；在养老金方面构建基础社保、企业年金和商业保险三大支柱。 沪伦通启动在即，下周中英经济财金对话将公布重大金融开放举措。6月13日，在第十一届陆家嘴论坛期间，伦交所集团CEO大卫·施为默（David Schwimmer）表示，马上就要开始启动沪伦通的合作项目，这是中英双方密切合作关系的很好案例。“现在监管框架已经做完了，跨境的交易规则也已最终确认。目前已有一家发行商（华泰证券）做好准备，开展行动。很快就要开始启动沪伦通的项目了，我们非常激动。”就下周的中英经济财金对话，英国国际贸易部金融和专业服务负责人巴特利特（David Bartlett）在接受采访时称，“下周的对话有望宣布一系列重大的金融开放举措。 近期热点追踪： 美联储加息：美国5月进口物价指数同比降1.5%，预期降1.2%，前值降0.2%；环比降0.3%，预期降0.2%，前值修正为降0.1%。 点评：6月美联储鸽派立场进一步加强，未来降息预期继续走强，将加大对非美国家货币带来贬值和通胀压力。 中信期货研究|商品策略早报 2 / 16 数据观察： 表1: 国内品种 单位：% 国内商品(注1) 涨跌幅 商品夜盘(注2) 涨跌幅 甲醇 2.56% 铁矿 1.10% 沪镍 2.54% 郑棉 0.73% 菜粕 2.40% 沪银 0.58% 铁矿 2.39% 沪铜 0.54% 郑糖 1.90% 棕榈 0.45% 动煤 -0.61% 沥青 -1.46% 沪铜 -0.41% 沪胶 -1.45% 沥青 -0.33% 焦炭 -0.98% 沪银 -0.19% TA -0.89% 胶板 0.00% 沪锌 -0.71% 沪深300期货 -0.35% 上证50期货 -0.35% 中证500期货 -0.01% 5年期国债 0.14% 10年期国债 0.19% 资料来源：Wind 中信期货研究部 注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。 表2: 全球品种 单位：% 全球商品 涨跌幅 全球股票 涨跌幅 外汇 涨跌幅 黄金 0.52% 标普500 0.00% 美元指数 0.01% 白银 0.94% 德国DAX 0.44% 欧元兑美元 -0.10% 铜 0.00% 富时100 0.01% 美元兑日元 0.11% 镍 0.00% 日经225 -0.46% 英镑对美元 -0.12% 布伦特原油 2.23% 上证综指 0.05% 澳元兑美元 -0.19% 天然气 -2.56% 印度NIFTY 0.59% 美元兑人民币 0.08% 小麦 1.51% 巴西IBOVESPA 1.61% 大豆 1.14% 俄罗斯RTS 2.06% 瘦猪肉 0.36% 咖啡 -1.72% 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|商品策略早报 3 / 16 国内&全球市场流动性观察： 图 1： 国内银行间同业拆放(%) 图 2： 国内银行间同业拆放周变化（bp） 0.00.51.01.52.02.53.03.54.0201 8/1 2/1 7201 8/1 2/3 1201 9/0 1/1 4201 9/0 1/2 8201 9/0 2/1 1201 9/0 2/2 5201 9/0 3/1 1201 9/0 3/2 5201 9/0 4/0 8201 9/0 4/2 2201 9/0 5/0 6201 9/0 5/2 0201 9/0 6/0 3国内银行间同业拆放利率(%)Shib orONShib or1wShib or2wShib or1M 010203040Shib orONShib or1wShib or2wShib or1MShib or3MShib or6MShib or9MShib or1Y国内银行间同业拆放周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 国内银行回购利率(%) 图 4： 国内银行回购利率周变化（bp） 0.01.02.03.04.05.06.07.08.0201 8/1 2/1 7201 8/1 2/3 1201 9/0 1/1 4201 9/0 1/2 8201 9/0 2/1 1201 9/0 2/2 5201 9/0 3/1 1201 9/0 3/2 5201 9/0 4/0 8201 9/0 4/2 2201 9/0 5/0 6201 9/0 5/2 0201 9/0 6/0 3国内银行回购利率(%)R001R007R014 020406080100120R001R007R014R021R1MR2MR3M国内银行回购利率周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 国内实体利率(%) 图 6： 国内实体利率周变化（bp） 2.02.22.42.62.83.03.23.43.63.8201 8/1 2/1 8201 9/0 1/0 1201 9/0 1/1 5201 9/0 1/2 9201 9/0 2/1 2201 9/0 2/2 6201 9/0 3/1 2201 9/0 3/2 6201 9/0 4/0 9201 9/0 4/2 3201 9/0 5/0 7201 9/0 5/2 1201 9/0 6/0 4国内实体利率(%)票据直贴利率(月息):6个月:环渤海票据直贴利率(月息):6个月:中西部票据直贴利率(月息):6个月:长三角票据直贴利率(月息):6个月:珠三角 -40-30-20-10010203040环渤海中西部长三角珠三角国内实体利率周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|商品策略早报 4 / 16 图 7： 国内国债利率(%) 图 8： 国内国债利率周变化（bp） 1.52.02.53.03.54.0201 8/1 2/1 4201 8/1 2/2 8201 9/0 1/1 1201 9/0 1/2 5201 9/0 2/0 8201 9/0 2/2 2201 9/0 3/0 8201 9/0 3/2 2201 9/0 4/0 5201 9/0 4/1 9201 9/0 5/0 3201 9/0 5/1 7201 9/0 5/3 1国内国债利率(%)1年3年5年7年10年 01234561年3年5年7年10年国内国债利率周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 全球短期流动性市场走势(%) 图 10： 全球短期流动性市场价格周变化（bp） -0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.8-0.500.000.501.001.502.002.503.00201 9/0 2/1 8201 9/0 2/2 5201 9/0 3/0 4201 9/0 3/1 1201 9/0 3/1 8201 9/0 3/2 5201 9/0 4/0 1201 9/0 4/0 8201 9/0 4/1 5201 9/0 4/2 2201 9/0 4/2 9201 9/0 5/0 6201 9/0 5/1 3201 9/0 5/2 0201 9/0 5/2 7201 9/0 6/0 3201 9/0 6/1 0全球短期流动性市场走势(%)libor美元隔夜(左轴)libor日元隔夜(左轴)libor欧元隔夜(右轴)libor英镑隔夜(右轴) -5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.0libor美元隔夜libor美元3Mlibor欧元隔夜libor欧元3Mlibor日元隔夜libor日元3Mlibor英镑隔夜libor英镑3M全球短期流动性市场周变动(bp)W%W（bp) 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 全球息差(%) 图 12： 全球息差周变化（bp） 0.000.501.001.502.002.503.000.00.51.01.52.02.53.03.5201 8/0 9/2 5201 8/1 0/0 9201 8/1 0/2 3201 8/1 1/0 6201 8/1 1/2 0201 8/1 2/0 4201 8/1 2/1 8201 9/0 1/0 1201 9/0 1/1 5201 9/0 1/2 9201 9/0 2/1 2201 9/0 2/2 6201 9/0 3/1 2201 9/0 3/2 6201 9/0 4/0 9201 9/0 4/2 3201 9/0 5/0 7201 9/0 5/2 1201 9/0 6/0 4美国国债收益率(%