橡胶晨报：油价重挫 沪胶宽幅下跌

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 橡胶晨报/期货研究 报告日期 2019-06-13 期货行情 收盘价 涨跌 RU2001 RU2005 RU1909 东京RSS3 新加坡RSS3 新加坡TSR20 13120 13295 12190 204.90 132.50 122.40 -2.09% -1.99% --2.25% -0.93% 1.15% 1.07% 沪胶 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-10-112016-12-112017- 02-112017- 04-112017-06-112017-08-112017-10-112017-12-112018-02-112018- 04-112018- 06-112018- 08-112018- 10-112018-12-112019-02-112019-04-11RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 新加坡胶 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002016-10-102016-12-102017-02-102017-04-102017-06-102017-08-102017- 10-102017- 12-102018-02-102018-04-102018-06-102018-08-102018-10-102018-12-102019-02-102019-04-10期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 油价重挫 沪胶宽幅下跌 关注度：★★★ 行情回顾 6月12日，沪胶1909合约报收12190 （-280 ，-2.25%）元/吨，夜盘报收12205元/吨。持仓41.29 （-1.90 ）万手，成交量57.59 （-0.44 ）万手。 原料现货市场稳中略涨，合艾胶价55.55 （2.56 ）泰铢/千克。美金胶报价小幅回落，泰国天胶SCR20价格1535 （-10 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1525 （-10 ）美元/吨。国内现货市场价格下跌，云南全乳胶SCR5上海报价11900 （-100 ）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价13600 （-100 ）元/吨，越南SVR3L上海报价12300 （-100 ）元/吨。 基本面概况 一、库存方面。全球产量逐渐恢复，同比增速放缓。1-3月, 因南苏门答腊的新落叶病爆发导致世界天然橡胶生产下降，ANRPC供应量同比减少5.2%，需求同比下降0.4%，供需分别为298.9万吨和338万吨。17日，上期所库存41.48 （0.00 ）万吨。3月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）合计58.1万吨，同比增长0.5%。1-3月累计进口157.1万吨，累计同比下跌4.9%，较1-2月降幅收窄3个百分点。 二、需求方面。 汽车行业仍相对疲弱，昨日中国汽车业协会公布数据显示， 5月国内汽车销量194.26万辆，同比下跌16.4%；1-5月，国内汽车销售1026.59万辆，同比下降12.95%，自去年7月以来，中国汽车市场连续11月负增长。5月，货车销售31.64万辆，同比下降9.93%，客车销量3.5万辆，同比下滑25.65%，其中，重卡市场销售各类车型10.9万辆，环比下降8%，同比下降4%。新能1-5月市场累计同比降幅继续扩大，重卡市场颓势难挡。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 橡胶晨报/期货研究 三、消息面 1．油价重挫 6月12日，上期所原油期货主力合约收盘价报423元/桶（-8，-1.86%）；夜盘收盘价报414.0元/桶（-9.0，-2.13%）。Brent原油期货收盘价报59.78美元/桶（-2.28，-3.67%）。WTI原油期货收盘价报51.08美元/桶（-1.97，-3.71%）。 消息面上，欧佩克+仍然预期实施120万桶/日的减产计划至6月之后。5月欧洲原油库存4.856亿桶，较4月增加1.3%，较去年同期下降3.5%；原油制品库存为10.9亿桶，较4月下降0.1%，较去年同期下降0.5%。普氏能源：由于美国原油库存增加推动油价下跌，布伦特/迪拜原油EFS价差跌至3美元/桶以下。高盛：欧佩克及其盟国可能会延长当前的减产协议，不会调整当前各国的生产配额；若会议结果如此，只会对油价构成适度支撑；预计2019年第三季度布伦特原油价格在65.5美元/桶；维持WTI原油2年后价格预期在50美元/桶不变。 EIA原油周报：美国至6月7日当周国内原油产量减少10万桶至1230万桶/日；当周EIA原油库存+220.6万桶，预期-48.1万桶，前值+677.1万桶；当周EIA库欣原油库存+209.6，前值+179.1万桶。 操作建议 沪胶宽幅回落，受油价重挫及贸易风险，胶价短期或延续弱势。基本面来看，目前仍处于供给偏少的天气炒作期内，全球供应同比下降。国内云南地区虽旱情缓解，但供应跟进有限。目前，国内混合胶进口仍有压力，6月份进口情况或有所下降。国内需求仍显弱势，轮胎开工率下滑，贸易关系恶化或将影响出口市场。政府不断出台有利于汽车消费的措施，但政策效果还有待观察，汽车行业仍相对疲弱，昨日中国汽车业协会公布数据显示， 5月国内汽车销量194.26万辆，同比下跌16.4%；1-5月，国内汽车销售1026.59万辆，同比下降12.95%，自去年7月以来，中国汽车市场连续11月负增长。综上所述，受油价及贸易战的拖累，沪胶上行承压，但当前胶市仍处于天气炒作期，供给仍未跟进，仍有上涨的动能，暂观望为宜。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 橡胶晨报/期货研究 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1沪胶主力合约 图2 日胶活跃合约 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-10-112016-12-112017- 02-112017- 04-112017-06-112017-08-112017-10-112017-12-112018-02-112018- 04-112018- 06-112018- 08-112018- 10-112018-12-112019-02-112019-04-11RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.02016-09-302016- 11-302017-01-312017-03-312017-05-312017- 07-312017-09-302017-11-302018- 01-312018-03-312018-05-312018-07-312018- 09-302018-11-302019-01-312019- 03-312019-05-31期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 天然橡胶市场价格 图4 合成橡胶市场价格 0.05,000.010,000.015,000.020,000.025,000.02016-09-292016-11-292017-01-292017- 03-292017-05-292017-07-292017-09-292017- 11-292018-01-292018-03-292018-05-292018- 07-292018- 09-292018-11-292019-01-292019-03-292019-05-29市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 10,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.02018-05-072018- 06-072018-07-072018-08-072018-09-072018- 10-072018-11-072018-12-072019- 01-072019- 02-072019-03-072019- 04-072019-05-07经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 青岛保税区库存 图6 交易所库存 0.05.010.015.020.025.030.02016- 03-152016-05-152016-07-152016-09-152016- 11-152017-01-152017-03-152017-05-152017- 07-152017-09-152017-11-152018-01-152018-03-152018- 05-152018-07-152018- 09-15库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.02016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-31库存期货:天然橡胶:总计 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 6 橡胶晨报/期货研究 图7 橡胶进口 图8 RU5-1合约价差 0.0100,000,000.0200,000,000.0300,000,000.0400,000,000.0500,000,000.0600,000,000.0700,000,000.0800,000,000.0900,000,000.02017-092017-112018- 012018-032018-052018-072018- 092018-112019-012019-03进口数量:天然橡胶与合成橡胶:合计:当月值 -3 000.0-2 500.0-2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02016-09-272016-11-272017-01-272017- 0