金理财日刊2019年第99期总第2713期 ：专项债政策发力，稳增长引发放量大涨

敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 政策发力引发风险偏好提升，市场情绪明显改善个股机会增多，市场迎来做多力量回升期。 ★板块掘金： 基建：专项债稳基建加码，行业重大利好如期而至。个股可关注中国建筑、中设集团、冀东水泥等。 食品饮料：龙头优势强化，北上资金重新净买入。个股可关注顺鑫农业、海天味业、伊利股份等。 稀土永磁：政策暖风不断，主流产品成交高位上移。个股可关注北方稀土、宁波韵升、威华股份等。 ★个股雷达： 北方稀土（600111）：全球最大的稀土产品供应商，受益于中美博弈。 东山精密（002384）：业绩快速增长，有望持续受益5G建设。 万华化学（600309）：化工行业成长龙头，看好公司长期发展。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 11日收盘价 2926 9038 5558 1487 3719 4901 本日涨幅 2.58% 3.74% 3.55% 3.91% 3.01% 3.73% 本周涨幅 3.46% 5.27% 5.61% 5.03% 4.34% 4.76% 6月份涨幅 0.93% 1.29% 1.53% 0.25% 2.47% -0.21% 2019年涨幅 17.32% 24.83% 18.18% 18.94% 23.54% 17.60% 基本面速递 1、6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合对外发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，明确要把“开大前门”和“严堵后门”协调起来，在严控地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的同时，加大逆周期调节力度，厘清政府和市场边界，鼓励依法依规市场化融资，增加有效投资。 2、央行、财政部等部委有关负责人就中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》答记者问称，下一步，按照党中央、国务院决策部署，相关部门将持续督导各地进一步加快债券发行使用进度，带动有效投资扩大，并发挥对民间投资的撬动作用，促进经济平稳健康运行。 3、中国人民银行将于6月下旬在香港发行人民币央行票据。 4、上交所联合中国结算上海分公司定于2019年6月15日（周六）组织开展科创板技术通关测试。 （赖勇全） 策略前瞻 专项债政策发力，稳增长引发放量大涨 今日看市： 周二市场小幅高开，全天单边缓缓上行，各大指数全线大涨，收出中长阳线，沪指报收2.58%，创业板收涨近4%。盘面上，各行业普涨大涨，券商、建筑建材、食品饮料、软件、工程机械等领涨，基建、稀土永磁、人造肉、5G掀起涨停潮。沪市成交2545亿元，两市共成交5652亿元，较周一量能超出近2000亿，北向资金净流入约70亿。两市118只个股涨停，2只个股跌停，6只个股跌幅超5%，两市仅40余只个股下跌。 继周一市场回稳后，周二市场迎来一次爆发，大盘一阳穿5根中短期均线，放量回升收复2900点。今日市场的大涨，源于地方政府专项债政策，稳增长发力促使市场情绪爆发。近期在中美博弈的背景下，市2019年6月11日（星期二） 2019年第99期 总第2713期 主办：中投证券投资顾问部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 场面临诸多不确定性因素，面对新的国内外形势，5月份制造业PMI跌破50%的荣枯线，叠加贸易摩擦的不确定性，稳增长的压力上升，而专项债已经成为今年稳定经济增长的重要工具。周一晚间中办国办发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，加大逆周期调节力度，增加有效投资。发文出台有效措施，“放大招”促投资，本次政策有诸多亮点，包括允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，积极鼓励金融机构提供配套融资，鼓励发行10年期以上的长期专项债券；与此同时，文件还提出，三个免责项目，避免各方因担心被问责而不作为，政策力度大。该政策的出台有力扭转自2018年地方政府投资不足的担忧，也有助改善相关上市公司业绩及现金流。 市场展望： 围绕中美博弈，近期中方反制力度加大，叠加国内包商银行事件等，初期不确定性增加，市场处于观察、消化。随着近期美联储鸽派，央行降息宽松预期升温，我国货币、财政政策操作空间加大，市场情绪迎来修复。周二市场在地方政府专项债政策发力的背景下，市场在没有回补缺口，回踩年线之前就大幅回升，进一步体现当前市场韧性较强。短期内市场被动站上30日线，未来一段时间30日线将走平，短期内回补前期2804缺口可能性不大，市场迎来情绪改善期。 操作策略： 政策发力引发风险偏好提升，市场情绪明显改善个股机会增多，市场迎来做多力量回升期。短期大涨后或将围绕2900点整固。市场机会方面，一方面围绕中美博弈主线，关注稀土、5G、芯片等板块。另一方面，围绕国内稳增长，关注大基建等板块机会。 （赖勇全） 板块掘金 基建：专项债稳基建加码，行业重大利好如期而至。 6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，要求科学实施“组合拳”，加强财政、货币、投资等政策协同配合，做好专项债券发行及配套融资工作，促进经济运行在合理区间。文件有两个重大突破：一是允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。此前专项债是债务性资金，不得作为项目资本金，本次有所放松，但有条件要求；二是积极鼓励金融机构提供配套融资，也就是项目可以组合采取专项债+市场化融资（如贷款）的方式融资。此次文件的出台，将边际上拓宽可撬动社会融资的政府资金渠道，表明了政府对于稳基建的决心，保证项目稳步推进。个股可关注中国建筑（601668）、中设集团（603018）、冀东水泥（000401）等。 食品饮料：龙头优势强化，北上资金重新净买入。 5月五粮液、洋河、古井贡、汾酒、郎酒等酒企相继宣布提价，五粮液等高端酒企提价提升价格天花板，次高端及区域龙头相继跟进。茅台批价已经超过2000元，五粮液批价也稳步上移至900以上，虽然淡季量占全年比重不大，但价格表现超市场预期。目前白酒集中度提升显著，在消费升级的背景下，酒企加速品牌价值提升。参照美国、日本等发达国家的发展经验，消费都是经济增长的主力，中长期领涨。随着A股国际化进程加速，消费龙头为重要配臵方向，进入6月北上资金重新开始净买入，五粮液、洋河股份、泸州老窖、伊利股份、海天味业、青岛啤酒上周均为净买入状态。个股可关注顺鑫农业（000860）、海天味业（603288）、伊利股份（600887）等。 稀土永磁：政策暖风不断，主流产品成交高位上移。 近日，国家发改委就稀土产业问题接连召开了三次会议。会议对象分别是行业专家、稀土企业和产地主管部门，涉及主要问题有稀土环保、稀土黑色产业链、稀土集约化和高端化发展等。针对一个行业，如此密集的动作与表态，实不多见。业内人士认为，稀土产业将会有进一步的政策推动，环保检查、指标核查和战略收储等一系列政策会密集发布。据海关总署发布的消息，中国5月稀土出口3640吨，环比下降16%；1至5月稀土出口19265.8吨，同比下降7.2%。6月3日，南方稀土公布中重稀土挂牌价，与5月27日挂牌价相比，氧化铽、氧化钆和氧化钬价格上调，其他产品价格不变。个股可关注北方稀土（600111）、宁波韵升（600366）、威华股份（002240）等。 （杲春生） 个股雷达 北方稀土（600111）：全球最大的稀土产品供应商，受益于中美博弈。 第3页共4页 北方稀土是我国乃至全球最大的稀土产品供应商，控股股东包钢集团持股比例为38.92%。公司依托股东所掌控的白云鄂博稀土资源，形成涵盖稀土原料、稀土功能材料和应用产品的完整产品体系。目前有稀土原料产能8万吨、稀土功能材料产能3.8万吨。2017年获得稀土矿产品和冶炼分离产品生产总量计划5.95万吨、5.01万吨，占全国总量控制指标的57%、50%。受稀土供给侧改革影响，六大稀土集团整合完毕，资源集中度提高；同时南北稀土价格联盟成立，稀土供给端打黑和环保监察步入常态化，叠加收储和需求旺季等多重利好影响；稀土的最大下游磁材消费稳步增长。 （赖勇全） 东山精密（002384）：业绩快速增长，有望持续受益5G建设。 公司在5G领域具有良好布局，5G相关产品涵盖通讯PCB、陶瓷介质滤波器、MPI天线等多个品类。随着5G时代到来，公司通信业务有望逐步释放。在2018年消费电子周期向下的背景下，公司业绩实现了逆势高增长，通过剥离4.73亿非核心业务以及资产减值，摆脱了历史包袱，充分聚焦线路板和滤波器的5G核心产业布局。2019年一季度营收和净利润分别为44.9和2亿元，同比分别增长26%和31%。公司预计上半年净利润3.9-4.4亿元，全年业绩增速有望逐季度向上。 （杲春生） 万华化学（600309）：化工行业成长龙头，看好公司长期发展。 公司是国内化工行业的标杆，在高端创新、精细化管理、低成本发展等各方面都具有很强的竞争力。公司是过去30年化工成长股中的代表型企业，自上市以来主营业务从最初单一的MDI，已经拓展到聚氨酯、石化、新材料与功能化学品三大板块，产品包括MDI、TDI、聚醚、丙烯系列化学品以及下游多种产品。万华烟台工业园产能将提升至110万吨/年，宁波工业园产能提升至150万吨/年，还将在美国路易斯安娜洲新建40万吨MDI装臵及一体化配套工程；30万吨TDI、5万吨/年MMA、8万吨/年PMMA在2019年陆续投产。公司各个项目都在有条不紊进行，长期成长性有望延续。 （杲春生） 荐股跟踪 股票及代码 推荐日期 收盘价 累计涨幅 最大涨幅 操作建议 推荐人 新 希 望（000876） 2019/1/9 20.26 162.10% 177.49% 生猪养殖的后起之秀 卢 佳 五 粮 液（000858） 2019/1/21 108.95 97.95% 99.98% 2019年将实现两位数营收增长 黄文胜 中信建投（601066） 2019/1/9 22.03 97.58% 185.74% 投行业务领跑，整体实力精进 卢 佳 益生股份（002458） 2019/2/11 19.82 85.63% 200.33% 禽价向上，带动业绩大幅扭亏 赖勇