- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 50.62 市场优化平均市盈率 16.08 国金轻工制造指数 1914.46 沪深300指数 3154.20 上证指数 2932.48 深证成指 10458.43 中小板综指 11550.31 相关报告 1.《随房地产而回暖，依互联网而变革-家具行业2016年下半年投资...》，2016.6.30 2.《政策推进不徐不疾，产业布局志在长远-彩票行业2016年下半年...》，2016.6.29 3.《继续推荐增长明确的家居行业_轻工制造行业策略周报》，2016.6.27 4.《重点推荐邦宝益智和宜华生活_轻工制造行业策略周报》，2016.6.20 5.《轻工制造行业策略周报-看好轻工制造服务化，重点推荐宜华生活》，2016.6.12 揭力 分析师 SAC执业编号：S1130515080003 (8621)60935563 jie_li＠gjzq.com.cn 中报期重点推荐增长明确的家居行业 本周观点  上周大盘震荡走高，轻工制造板块表现略强（包装印刷>造纸>家用轻工）。我们的推荐组合全部大幅跑赢大盘，美盈森表现优异，录得包装印刷板块非新股涨幅第一。我们维持当前市场博弈仍以存量资金为主的判断。预计轻工板块总体将保持震荡走势，其中符合轻工制造服务化方向的个股将更受资金青睐。我们的重点推荐益智类玩具稀缺标的邦宝益智和完整布局‚泛家居‛产业链的宜华生活，同时推荐瓦楞纸箱龙头美盈森和业绩有望超预期的定制家具领导公司索菲亚，并建议积极关注具有潜在政策催化的彩票无纸化板块，其中首推鸿博股份。 本周建议重点关注  家用轻工行业重点推荐积木类益智玩具龙头邦宝益智（塑胶积木类益智玩具中国领先品牌，独特的‚教具—教材—师资培训‛营销模式，IPO募投项目将有效解决公司产能瓶颈问题，恢复业务较快发展）、‚互联网+泛家居‛产业链的宜华生活（自主出口品牌，产业链完善，私有化华达利，进一步补足产品布局和海外市场；‚Y+生态系统‛，打造‚互联网+泛家居‛最完整闭环，实现资源融合与协同，股权投资增值空间大；员工持股计划、定增控股股东，保障公司长期成长。控股股东出手增持，显示对公司长期价值的认可和维护）和索菲亚（推进‚大家居‛战略，满足客户‚全屋定制‛需求，线下渠道扩张及下沉、线上多维度推进O2O，与上海明匠成立合资公司，推动家居行业智能化改造；‚员工+经销商‛持股计划，彰显中长期发展信心）。  包装印刷行业重点推荐美盈森（开发多领域高端客户成效显著，奠定持续发展基础；产能全国布局全面推进，重点聚焦承接沿海产业内迁的郑州地区；加速推进‚产业互联网生态‛战略；与国新南方深度合作，布局军民融合、军品包装和文化创业产业），建议积极关注鸿博股份（彩票印制龙头，A股最早布局无纸化售彩和彩票系统和游戏研发， 2015年业绩下滑主要由于无纸化停售及前期多元化发展未达预期，正在推进非公发，重新聚焦彩票主业）。 重点公司本周大事提醒  劲嘉股份：股东大会召开 盛通股份：分红除权  盛通股份：分红派息 华源包装：分红股权登记 1565173219002067223424022569150706151006160106160406国金行业 沪深300 2016年07月04日 轻工制造行业 研究周报 评级：增持维持评级 行业研究周报 证券研究报告 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 上周回顾 ............................................................................................................ 4 本周观点 ............................................................................................................ 4 本周提示 ............................................................................................................ 5 附录 ................................................................................................................... 5 附录一、2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划 .............................. 5 附录二、2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划 ... 6 附录三、上周大宗交易 ................................................................................... 7 附录四、上周重要公告回顾 ........................................................................... 7 附录五、本周行业要闻 ................................................................................. 17 附录六、各子行业月度运行情况 .................................................................. 21 附录七、纸品高频数据监测 ......................................................................... 32 图表目录 图表1：轻工制造行业本周表现 ........................................................................ 4 图表2：重点公司盈利预测、估值及评级 .......................................................... 5 图表3：2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划 .................................. 5 图表4：2014年8月1日以来轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划 .... 6 图表5：上周轻工制造上市公司大宗交易 .......................................................... 7 图表6：年初至今行业个股累计表现 ............................................................... 17 图表7：家具出口金额（2009-2016Ytd） ......................................................... 22 图表8：限额以上家具国内零售额（2009-2016Ytd） ....................................... 22 图表9：玩具出口金额（2009-2016Ytd） ......................................................... 22 图表10：限额以上文具国内零售额（2009-2016Ytd） ..................................... 22 图表11：销售收入累计值（2010-2016Ytd）.................................................... 23 图表12：利润总额累计值（2010-2016Ytd）.................................................... 23 图表13：累计毛利率/期间费用率（2010-2016Ytd） ....................................... 23 图表14：单月毛利率/期间费用率（2010-2016 Ytd） ...................................... 23 图表15：销售收入累计值（2010-2015Ytd）.................................................... 24 图表16：利润总额累计值（2010-2015Ytd）.................................................... 24 图表17：累计毛利率/期间费用率（2010-2015Ytd） ....................................... 24 图表18：单月毛利率/期间费用率（2010-2015 Ytd） ...................................... 24 图表19：瓦楞纸箱产量（2010-2015Ytd） ....................................................... 25 图表20：塑料薄膜产量（2010-2015Ytd） ....................................................... 25 图表21：销售收入累计值（2010-2015Ytd）.................................................... 25 图表22：利润总额累计值（2010-2015Ytd）.................................................... 25 图表23：累计毛利率/期间费用率（2010-2015Ytd) .......................................... 26 图表24：单月毛利率/期间费用率（2010-2015 Ytd） ...................................... 26 图表25：销售收入累计值（2010-2015Ytd）.................................................... 26 图表26：利润总额累计值（2010-2015Ytd）.................................................... 26 图表27：累计毛利率/期间费用率（2010-2015Ytd） ....................................... 27 图表28：单月毛利率/期间费用率（2010-2015Ytd） ....................................... 27 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表29：销售收入累计值（2010-2015Ytd）.................................................... 27 图表30：利润总额累计值（2010-2015Ytd）.................................................... 27 图表31：累计毛利率/期间费用率（2010-2015Ytd) ..........................