机械设备行业周报：一季度全国光伏发电建设运行情况良好，关注设备环节投资机会

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 机械设备行业周报（20190603-20190609） 推荐（维持） 一季度全国光伏发电建设运行情况良好，关注设备环节投资机会  本周市场回顾 本周机械设备指数下跌4.68%，创业板指下跌4.56%，沪深300指数下跌1.79%，机械设备在全部28个行业中涨幅排名第19位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）26.46倍，相比上周有所下降。全部机械股中，本周涨幅前三位分别是永创智能、天成自控、海川智能，周涨幅分别为4.93%、3.10%和1.80%。  本周专题：2019Q1全国光伏发电建设运行情况良好，关注设备环节投资机会。 2019年6月6日，国家能源局发布《2019年一季度光伏发电建设运行情况》，截至2019年3月底，全国光伏发电装机达到1.797亿千瓦，新增520万千瓦。其中，集中式电站装机新增240万千瓦；分布式光伏新增280万千瓦。 光伏发电装机同比提升，弃光电量和弃光率实现双降。截至2019年3月底，全国光伏发电装机达到1.797亿千瓦，同比增长28%，新增520万千瓦。其中，集中式电站装机达到12625万千瓦，同比增长23%，新增240万千瓦；分布式光伏装机达到5341万千瓦，同比增长43%，新增280万千瓦。2019年一季度，全国光伏发电量440亿千瓦时，同比增长26%；弃光电量12.4亿千瓦时，同比减少3.8亿千瓦时；弃光率2.7%，同比下降1.7个百分点。 2019Q1，全国光伏发电建设运行情况良好，光伏板块需求向好。2019年4月光伏补贴政策正式落地，引入竞争机制，设置补贴上限，我们认为新政将有效促进行业自发进行技术革新降低成本，推动光伏行业加速平价阶段。 关注设备板块投资机会。光伏产业链从上游到下游分别是硅料、硅片、电池片、组件、系统五大环节。光伏产业链各环节产品及设备需求均有望随光伏平价而持续增长，其中，电池片环节除跟随行业同步增长外，还要叠加自身技术迭代创造的新一代电池产能及相关设备需求，我们认为其增长弹性相比光伏产业链其它环节更大。 电池片设备环节相关上市公司包括捷佳伟创、迈为股份、罗博特科、帝尔激光等。其中，迈为股份在国内太阳能丝网印刷成套设备的新增市场市占率已经超过70%，帝尔激光在Perc电池激光加工设备领域市占率超过70%。随着国内厂商技术不断进步，电池片设备本土化率有望不断提升。  核心组合：华铁股份、三一重工、恒立液压、杭氧股份、中环股份、北方华创、克来机电、华测检测、晶盛机电。  风险提示：下游需求不及预期，经济、政策、环境变化。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 评级 三一重工 11.95 1.13 1.31 1.45 10.58 9.12 8.24 3.18 强推 恒立液压 27.59 1.48 1.76 1.96 18.64 15.68 14.08 5.35 强推 华铁股份 5.15 0.45 0.62 11.44 8.31 1.94 推荐 杭氧股份 12.22 0.93 1.09 1.19 13.14 11.21 10.27 2.22 推荐 中环股份 9.4 0.4 0.61 0.78 23.5 15.41 12.05 1.96 强推 北方华创 63.3 0.85 1.26 1.58 74.47 50.24 40.06 8.17 推荐 华测检测 9.0 0.24 0.33 0.45 37.5 27.27 20.0 5.49 强推 克来机电 24.58 0.8 1.14 1.6 30.73 21.56 15.36 8.84 推荐 晶盛机电 11.85 0.65 0.76 18.23 15.59 3.75 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2019年06月06日收盘价 证券分析师：李佳 电话：021-20572564 邮箱：lijia@hcyjs.com 执业编号：S0360514110001 证券分析师：鲁佩 电话：021-20572564 邮箱：lupei@hcyjs.com 执业编号：S0360516080001 证券分析师：赵志铭 电话：021-20572557 邮箱：zhaozhiming@hcyjs.com 执业编号：S0360517110004 占比% 股票家数(只) 330 9.11 总市值(亿元) 18,848.36 3.33 流通市值(亿元) 14,031.45 3.38 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.48 6.43 -12.2 相对表现 -0.29 -5.62 -5.25 《机械设备行业周报（20190513-20190519）：半导体设备板块持续增长，国产替代机遇值得关注》 2019-05-19 《机械设备行业周报（20190520-20190526）：为什么检测行业是个好赛道》 2019-05-26 《机械设备行业五月月报：地产竣工增速有望上行，关注电梯行业需求改善》 2019-06-02 -28%-15%-3%10%18/0618/0818/1018/1219/0219/042018-06-11～2019-06-06 沪深300 机械设备 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 机械设备 2019年06月09日 机械设备行业周报（20190603-20190609） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、2019Q1全国光伏发电建设运行情况良好，关注设备环节投资机会 ........................................................................... 4 （一）一季度光伏装机实现增长，光伏行业需求向好 ................................................................................................. 4 （二）光伏设备——光伏电池技术迭代，促进光伏设备需求增长 ............................................................................. 4 二、本周行情概览 ..................................................................................................................................................................... 7 三、主要宏观数据 ..................................................................................................................................................................... 8 （一）布伦特原油期货 ..................................................................................................................................................... 8 （二）主要钢材库存情况 ................................................................................................................................................. 9 （三）螺纹纲期货结算价 ................................................................................................................................................. 9 （四）制造业固定资产投资完成额 ............................................................................................................................... 10 （五）房屋开工&竣工数据 ............................................................................................................................................ 10 （六）社融数据 ............................................................................................................................................................... 11 四、主要行业动态 ................................................................................................................................................................... 12 （一）油气板块：壳牌发布2025年战略更新和财务展望 ......................................................................................... 12 （二）煤化工：海南100万吨乙烯项目进入总体设计阶段 ....................................................................................... 12 （三）工程机械：工程机械延续增势，聚焦细分领域龙头 ....................................................................................... 13 （四）轨道交通：中国时速600公里高速磁浮试验样车下线 ................................................................................... 13 （五）煤矿机械：山西省应急管理厅印发《关于加强全省煤矿探放水工作的通知》 ........................................... 14 （六）智能制造：2019世界智能制造大会将于10月在南京举行 ............................................................................ 14 （七）半导体设备：马来西亚有望成为国际公司扩张半导体业务的首选地点 ...................................