环保新能源行业信息点评：《贵州省电力市场交易规则（试行）》发布，关注相关标的

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2016年6月21日 ——行业信息点评 评级：优异 事件：近日，国家能源局贵州监管办公室、贵州省发展和改革委员会、贵州省经济和信息化委员会、贵州省能源局联合印发《贵州省电力市场交易规则（试行）》。 点评：  全国第一个电力市场交易规则发布，有规可依，电改提速。本次交易规则内容涵盖市场成员、市场交易合同、市场交易品种、市场交易周期、市场交易方式、交易价格、交易组织、安全校核与交易执行、计量与结算、交易信息披露、市场信息保密规定、市场技术支持系统、风险防控、市场干预、监督管理和争议处理等方面，相关参与方权责明确，内容详实具有操作性，为贵州省作为第一批综合改革试点的省份后续电改推进工作提供了规则依据。另外，贵州成为全国第七个实施输配电价改革试点的省份。兴义市则成为贵州首批配售电改革试点单位。目前，发改委已批复贵州电网2016-2018年监管周期输配电准许收入和输配电价，分电压等级输配电价。贵州电改将大幅提速。  明确市场主体、市场运营机构及市场管理委员会的权责义务。 权利方面，发电企业签订和履行购售电合同、输配电服务合同；享有公平的输电服务和电网接入服务。电力用户签订和履行购售电合同、输配电服务合同；享有公平的输配电服务和电网接入服务。售电企业，按规则参与电力市场交易，签订和严格履行购售电合同、输配电服务合同；享有公平的输配电服务。电网企业按规定收取输配电费，在交易中心组建初期，维持电网企业提供结算服务的方式不变；按规定披露和提供信息等。电力交易机构监测和分析市场运行情况，经授权在特定情况下干预市场，按规定向市场成员收取相关费用，主要包括注册费、年费、交易手续费等。电力调度机构经授权按规定暂停执行市场交易结果。市场管理委员会研究提公司股价最近52周走势： 相关研究报告： 《电新点评报告：广东出台售电通知,售电侧改革更进一步》 《电新行业点评报告：广东完成今年电力集中交易第一单,售电侧改革加速》 《电新行业点评报告： 广东拟新增54家售电公司,售电暴利模式或终结》 报告作者： 分析师：马宝德 执业证书编号：S0590513090001 联系人： 顾泉 虞栋 电话： 0510-82833217 Ema il：guquan@glsc.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 环保新能源 《贵州省电力市场交易规则（试行）》发布，关注相关标的 证券研究报告 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 出电力市场建议,参与起草或修订电力市场方案设计，监督贵州电力交易中心的合规性和运营效率等。 义务方面，发电企业严格执行并网调度协议，服从电力调度机构统一调度，按规定提供辅助服务，维护电网安全稳定运行。电力用户按规定支付电费（购电费、输配电费、政府性基金及附加），，服从电力调度机构的统一调度。售电企业按规定支付电费；按规定披露和提供信息。电网企业保障输配电设施的安全稳定运行，无歧视向售电企业及其用户提供报装、计量、抄表、维修等各类供电服务，按约定履行保底供应商义务。电力交易机构拟定电力市场运营细则及实施办法，按规定组织和管理各类电力市场交易，编制年度和月度市场交易计划，根据交易结果和执行结果，出具电量电费、辅助服务费及输配电服务费等结算凭证等。电力调度机构负责安全校核和阻塞管理，按调度规程实施电力调度，负责电力系统电力电量平衡，确保电网安全等。  明确市场交易合同、交易品种、周期和方式，便于电力大规模竞价交易。电力交易中心可制定标准化合约，分为直接交易购售电合同、输配电服务合同、合同电量转让交易合同、跨省跨区交易合同等。电力交易品种包括电力直接交易、合同电量转让交易和跨省跨区交易等。市场化交易主要采取双边协商、集中竞价和挂牌交易等方式进行。 各类交易品种可以按多年、年、季、月交易周期开展，具备条件后可按周、日前及日内组织交易。市场交易主体交易报价每千瓦时申报最小单位为0.01 分。 在交易组织方面，年度交易遵循以下顺序：首先确定政府间协议的跨省跨区电量合同，其次确定计划电量合同，再次开展年度双边协商交易，最后开展集中竞价交易或挂牌交易。月度交易遵循以下顺序：在年度合同分解到月的基础上，首先开展月度双边交易，其次开展月度集中竞价交易或挂牌交易。 在集中竞价方面，电力交易中心对申报数据进行汇总，按照“价格优先原则”对发电企业申报价格由低到高排序，用户申报折算价格由高到低排序。成交价格为用户申报折算价格与卖方报价的平均值。与现行的广东省电力交易中心规则有所不同，申报价格相同时，申报电量多者优先，申报价格和电量均相同时，申报时间早 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 者优先。  电网企业负责计量、抄表和结算等，交易中心提供结算凭证。电费暂时由电网结算。电网企业应无歧视向售电主体及其用户提供计量、抄表和结算等服务。电力交易中心根据交易合同和市场交易结果以及电量计量数据等，出具电量电费、辅助服务费及输电服务费等结算凭证。市场主体按照电力交易中心出具的结算凭据进行电费结算。 但在交易中心组建初期，在电力交易中心出具结算凭证的基础上，维持电网企业提供电费结算服务的方式不变。未来随着电改进入深水区，有望进行调整。  地方政府改革动力强，市场主体不断增加。2015年,贵州省全社会用电量1053亿千瓦时,发电量达到1850亿千万时,其中760亿千瓦时外送。假设1/4的发电量参与竞价交易，每度电售电利润空间在2分钱~5分钱，售电潜在利润空间为9.25~23.13亿元，市场空间较大。在供过于求的电力供给侧，电改推动降价，节省企业（高耗能企业）负担，政府改革意愿强烈。贵州省经信委发布关于对列入政府准入目录的第二批电力市场主体进行公示的通知，本次共有241家企业进入目录，累计1160家企业 进入政府准入目录。2016年一季度， 贵州省售电侧改革试点单位之一的兴义市地方电网，完成供电量75239万千瓦时，同比增长73.24%。其中：大用户用电量比去年同期增长187.94%；大工业 平均售电电价降幅达到35.71%，大工业用电价从改革前的平均每千瓦时0.56元下降到0.36元，每千瓦时电价下降0.2元。  关注标的：黔源电力、中国铝业。 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 无锡 国联证券股份有限公司 研究所 江苏省无锡市滨湖区金融一街8号楼国联金融大厦9F 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司 研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 北京 国联证券股份有限公司 研究所 北京市海淀区首体南路9号主语国际4号楼12层 电话：010-68790997 传真：010-68790897 深圳 国联证券股份有限公司 研究所 广东省深圳市福华一路卓越大厦16层 电话：0755-82878221 传真：0755-82878221 国联证券投资评级： 类别 级别 定义 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 关注 不作为强烈推荐、推荐、谨慎推荐、观望和卖出的投资评级，提示包括但不限于可能的交易性投资机会和好公司可能变成好股票的机会 免责条款： 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构将来可能会寻求持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易的机会，还可能在将来寻求为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务的机会。本报告版权归国联证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。