医药生物行业：医保局公布DRG付费国家试点名单

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 医保局公布DRG付费国家试点名单 医药生物行业 投资要点： 行业动态跟踪 5月20日上午国家医疗保障局公布了DRG付费国家试点城市名单，部署试点工作，涵盖30个城市。在药品临床使用方面，临床路径是否涉及、产品临床推广以及接受程度是否高、产品性价比都影响到药品的使用，建议关注相关细分领域临床推广多的、产品吻合临床路径的药企。此外，规划发展与信息化司发布《2018年我国卫生健康事业发展统计公报》，总诊疗人次增长1.6%，总费用增长10.26%。 本周原料药价格跟踪 维生素方面，VA、泛酸钙、VE涨价，VC价格与上周持平。即VA最新报价为390元/kg，比上周上涨10元/kg；泛酸钙最新报价为385元/kg，比上周上涨15元/kg；VE报价50元/kg，比上周上涨2.5元/kg；VC本周报价27.5元/kg，与上周持平。抗感染药类价格方面，截止到2019年5月21日，6-APA报价165元/kg，与上周持平；其他产品暂无更新。 本周医药行业估值跟踪 截止到2019年5月24日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在29.38倍，较上周略有下降，低于历史估值均值（39.81倍）。截止到2019年5月24日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.09倍，较节上周略有下滑。本周受大盘影响，各板块均出现下滑。医疗服务和医疗器械板块回调较少，中药和生物制品回调较多。 周策略建议 5月份以来大盘处于震荡的态势。由于集采、医保控费、原料药涨价等影响，药企业绩仍然承压。中短期来看，我们仍然推荐半年度业绩较好的企业如京新药业（002020.SZ）和东诚药业（002675.SZ），以及估值较低的新华制药（000756.SZ）。中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视（300595.SZ）、一心堂（002727.SZ）和通策医疗（600763.SH）等；另外创新价值凸显，恒瑞医药（600276.SH）和安科生物（300009.SZ）等值得长期关注。 风险提示 行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年05月27日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 夏禹 分析师 执业证书编号：S0590518070004 电话：0510-82832787 邮箱：yuxia@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《推动医改纵深发展，“4+7”联动范围扩大》 《医药生物》 2019.05.21 2、《行业分化，优秀公司脱颖而出》 《医药生物》 2019.05.16 3、《2018年药品监管统计年报发布》 《医药生物》 2019.05.14 请务必阅读报告末页的重要声明 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%医药生物(申万) 沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1. 行业新闻 ............................................................................................................ 3 1.1 医保局公布DRG付费国家试点城市名单 ................................................... 3 1.2 规划发展与信息化司发布《2018年我国卫生健康事业发展统计公报》 .... 3 2. 上市公司重要公告 ............................................................................................. 6 2.1. 丽珠集团 单抗取得临床批件 ...................................................................... 6 2.2. 东诚药业 半年度业绩预告 ......................................................................... 6 2.3. 博雅生物 产品获得FDA批准 .................................................................... 6 2.4. 华海药业 利伐沙班片获得FDA暂时批准 .................................................. 7 2.5. 嘉事堂 全资子公司对外投资 ...................................................................... 7 2.6. 宝莱特 透析液过滤器产品获得医疗器械注册证 ......................................... 7 2.7. 普利制药 非公开发行A股预案 .................................................................. 8 3. 主要原料药价格跟踪 .......................................................................................... 9 3.1. 抗感染药价格跟踪 ...................................................................................... 9 3.2. 维生素类价格跟踪 .................................................................................... 10 4. 医药行业估值跟踪 ........................................................................................... 11 5. 周策略建议 ...................................................................................................... 13 6. 风险提示 .......................................................................................................... 14 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1. 行业新闻 医保局公布DRG付费国家试点城市名单 国家医保局召开疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点工作启动视频会议。会议公布了DRG付费国家30个试点城市名单，介绍了DRG付费国家试点工作的筹备情况和主要内容。试点工作按照“顶层设计、模拟运行、实际付费”分三年有序推进，通过试点实现“五个一”的目标，即制定一组标准、完善一系列政策、建立一套规程、培养一支队伍、打造一批样板。 会议强调，要充分认识DRG付费国家试点重要意义。健全医保支付机制，是党中央、国务院的重大战略决策。要充分运用大数据的方法，通过支付方式改革，促进医疗服务供给侧改革，强化医保标准化、精细化管理，完善对医疗服务的激励和约束机制，更好的保障人民健康水平。 会议要求，各试点地区要加强组织领导，贯彻实施相对统一的DRG分组规则、支付政策和经办管理规范，完善医保信息系统，提高医院管理水平。建立逐级培训、定期评估、定期报告和沟通协调机制，做好宣传等工作。 信息来源：国家医疗保障局 点评：5月20日上午国家医疗保障局公布了DRG付费国家试点城市名单，部署试点工作，涵盖30个城市，合肥、青岛、无锡、昆明等城市纳入其中。 DRG是根据病人的年龄、性别、住院天数、临床诊断、病症、手术、疾病严重程度，合并症与并发症及转归等因素把病人分入500-600 个诊断相关组，然后根据所在组确定支付标准。 根据米内网的报道，金华市是开展DRG开展较早的省市，开展DRG后，2017医保基金支出增长6.53%，与前三年的平均增长率14%相比大幅下降。 由于分组确定后，支付的费用是确定的，倒逼医院提高效率，节省成本。而在药品的选取方面，临床路径是否涉及、产品临床推广以及接受程度是否高、产品性价比都影响到药品的使用。建议关注相关细分领域临床推广多的、产品吻合临床路径的药企。 规划发展与信息化司发布《2018年我国卫生健康事业发展统计公报》 居民人均预期寿命由2017年的76.7岁提高到2018年的77.0岁，孕产妇死亡率从19.6/10万下降到18.3/10万，婴儿死亡率从6.8‰下降到6.1‰。 一、卫生资源 （一）医疗卫生机构总数。2018年末，全国医疗卫生机构总数达997434个，比上年增加10785个。 医院中，公立医院12032个，民营医院20977个。医院按等级分：三级医院2548 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 个（其中：三级甲等医院1442个），二级医院9017个，一级医院10831个，未定级医院10613个。医院按床位数分：100张以下床位医院20054个，100-199张床位医院4786个，200-499张床位医院4437个，500-799张床位医院1858个，800张及以上床位医院1874个。 基层医疗卫生机构中，社区卫生服务中心（站）34997个，乡镇卫生院36461个，诊所和医务室228019个，村卫生室622001个。政府办基层医疗卫生机构121918个。 （二）卫生总费用。2018年全国卫生总费用预计达57998.3亿元，其中：政府卫生支出16390.7亿元（占28.3%），社会卫生支出24944.7亿元（占43.0%），个人卫生支出16662.9亿元（占28.7%）。人均卫生总费用4148.1元，卫生总费用占GDP百分比为6.4%。 二、医疗服务 （一）门诊和住院量。2018年，全国医疗卫生机构总诊疗人次达83.1亿人次，比上年增加1.3亿人次（增长1.6%）。2018年居民到医疗卫生机构平均就诊6.0次。 2018年总诊疗人次中，医院35.8亿人次（占43.1％），基层医疗卫生机构44.1亿人次（占53.1％），其他医疗机构3.2亿人次（占3.9％）。与上年比较，医院诊疗人次增加1.4亿人次，基层医疗卫生机构诊疗人次减少0.2亿人次。 三、基层卫生服务 （一）农村卫生。2018年底，全国1827个县（县级市）共设有县级医院15474所、县级妇幼保健机构1907所、县级疾病预防控制中心2090所、县级卫生监督所1822所，四类县级卫生机构共有卫生人员303.9万人。 2018年，乡镇卫生院诊疗人次为11.2亿人次，比上年增加0.1亿人次；入院人数3984万人，比上年减少63万人。2018年，医师日均担负诊疗9.3人次和住院1.6床日。病床使用率59.6%，出院者平均住院日6.4