股指期货日报：股指探底回升，下方暂有支撑

请务必阅读最后重要事项 第0页 股指探底回升，下方暂有支撑 总结与操作建议： ⚫ 今日市场总体呈现探底回升走势。上证综指早盘开盘调整之后小幅回升，并维持低位震荡走势，最终收盘收复大部分跌幅，成交量有明显缩量。截至收盘，沪深300指数下跌30.97点或0.85%至3617.79点，上证50指数下跌19.78点或0.72%至2715.43点，中证500指数下跌19.02点或0.38%至4923.56点。 ⚫ 具体来看，申万一级行业多数呈现回落走势，仅有5个行业有所上涨，其中国防军工、计算机、有色金属等涨幅较大，分别为1.98%、1.82%、0.87%。跌幅较大的是农林牧渔、食品饮料、汽车，分别下跌5.04%、2.28%、1.75%。外盘方面，除香港地区股市下跌之外，其他地区多数为上涨。日本日经指数和香港恒生指数分别上涨0.24%和下跌0.57%。 ⚫ 期货市场方面，IF、IH、IC当月和次月基差都有明显上升，IC当季基差也有明显走阔，但是其他合约期现基差变动不大。IH-IC价差走低。总体上看市场风险偏好变动不大，或略有下降。持仓量和成交量方面，IF、IH和IC的持仓量以及成交量均有明显的下降。 ⚫ 消息面上看，中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，人民币汇率承压，但应警惕人民币在贬值方向的超调。人民币汇率破“7”不符合中国利益。从目前中美贸易冲突的形势来看，人民币汇率仍有可能继续承压。另外华为表示，有能力继续发展和使用安卓生态，华为和荣耀品牌的产品和服务在中国市场不受影响。外交部回应中美11轮经贸磋商未达成协议称，根本原因在于美方试图通过极限施压实现不合理利益索求。日内国家A股半导体相关股票涨停，也与华为将会“国产替代”有关。但从当前情况看，中美双方均无妥协意味，短期贸易风险仍高。 ⚫ 资金面上看，根据Wind数据，今日沪深300、上证50、中证500指数资金均有小幅流出。分类来看，全市场资金流向中，机构和主力分别流出66.68亿元、156.25亿元，大户和散户分别流入2.54亿元和220.39亿元。根据资金使用额度变动计算的陆股通北向资金流出约20.4亿元。 ⚫ 技术面上看，今日指数继续调整至2800点上方缺口附近之后，受到支撑而出现反弹，技术指标仍然较弱，继续关注缺口附近的支撑，压力位则暂时关注上方3000点附近的缺口。中长期来看，前期出台的刺激政策正在起效，经济基本面或将继续改善，基本面底仍值得期待，二季度可能将是基本面见底的时间，市场中期底部正在，二次探底之后等待市场预期向乐观方向调整，上行行情仍可期待。 股指期货日报 Stock Index Future Daily Report 作者： 金融期货与衍生品研究组 李彦森 执业编号：F3050205 投资咨询编号：Z0013871 联系方式：liyansen@foundersc.com 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1. 行情回顾 图 1 IF、IH、IC合约以及标的现货指数行情变动情况 工业增加值上行 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化沪深3003635.743644.503583.833617.79-0.851.6610896347700IF当月3622.403625.603551.203587.803581.20-0.75-0.932.031182429546095460IF次月3594.803607.003533.003563.803557.00-1.41-1.602.0515391476-91638IF当季3582.203593.203521.603556.603552.60-0.78-0.892.008682323-16967IF下季3582.203593.203521.603556.603552.60-0.78-0.892.008682323103开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化上证502726.072746.662697.612715.43-0.721.793120264600IH当月2720.602735.402677.402695.202691.80-0.95-1.072.11490344463144631IH次月2704.802719.802662.202676.802675.00-1.62-1.692.12754708-40478IH当季2716.402726.002673.602692.202686.60-0.80-1.001.934501255-9306IH下季2716.402726.002673.602692.202686.60-0.80-1.001.934501255-20开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化中证5004937.184947.754835.814923.56-0.382.269568649700IC当月4845.004855.604730.004825.004812.600.09-0.172.52856148417284172IC次月4800.004800.004680.004773.604761.60-0.97-1.222.49639590-86266IC当季4609.804630.004507.204598.004585.000.08-0.202.6219696025-12557IC下季4609.804630.004507.204598.004585.000.08-0.202.671969602560 数据来源：Wind、方正中期研究院 2. 行业涨跌幅 图 2 申万一级行业涨跌幅 工业增加值上行 -5.04-1.36-1.080.200.87-0.16-0.75-2.28-1.07-1.27-1.50-0.75-1.57-0.75-1.65-1.12-1.06-0.61-0.48-0.721.981.82-0.340.630.04-0.06-1.75-0.05-0.41农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备上证综指各行业涨跌表现 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第2页 3. 期货价差变动 图 3 IF合约基差变动 -100-80-60-40-200204060802019/02/152019/02/202019/02/252019/03/022019/03/072019/03/122019/03/172019/03/222019/03/272019/04/012019/04/062019/04/112019/04/162019/04/212019/04/262019/05/012019/05/062019/05/112019/05/16IF基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 4 IH合约基差变动 -80-60-40-2002040602019/02/152019/02/202019/02/252019/03/022019/03/072019/03/122019/03/172019/03/222019/03/272019/04/012019/04/062019/04/112019/04/162019/04/212019/04/262019/05/012019/05/062019/05/112019/05/16IH基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 5 IC合约基差变动 请务必阅读最后重要事项 第3页 -150-100-500501001502002503003504002019/02/152019/02/202019/02/252019/03/022019/03/072019/03/122019/03/172019/03/222019/03/272019/04/012019/04/062019/04/112019/04/162019/04/212019/04/262019/05/012019/05/062019/05/112019/05/16IC基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 6 IH-IC与IH/IC价差变动 0.40.450.50.550.60.65-3500-3300-3100-2900-2700-2500-2300-2100-1900-1700-15002018-05-182018-05-282018-06-072018-06-172018-06-272018-07-072018-07-172018-07-272018-08-062018-08-162018-08-262018-09-052018-09-152018-09-252018-10-052018-10-152018-10-252018-11-042018-11-142018-11-242018-12-042018-12-142018-12-242019-01-032019-01-132019-01-232019-02-022019-02-122019-02-222019-03-042019-03-142019-03-242019-04-032019-04-132019-04-232019-05-032019-05-13IH-ICRHS：IH/IC 数据来源：Wind、方正中期研究院 4. 成交持仓情况 图 7 IF合约成交情况 图 8 IF合约持仓情况 请务必阅读最后重要事项 第4页 30000500007000090000110000130000150000170000190000210000230000280030003200340036003800400042002019/02/192019/02/242019/03/012019/03/062019/03/112019/03/162019/03/212019/03/262019/03/312019/04/052019/04/102019/04/152019/04/202019/04/252019/04/302019/05/052019/05/102019/05/152019/05/20IF成交总成交量右轴沪深300 60000700008000090000100000110000120000130000140000150000280030003200340036003800400042002019/02/192019/02/242019/03/012019/03/062019/03/112019/03/162019/03/212019/03/262019/03/312019/04/052019/04/102019/04/152019/04/202019/04/252019/04/302019/05/052019/05/102019/05/152019/05/20IF持仓总持仓量右轴沪深300 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 9 IH合约成交情况 图 10 IH合约持仓情况 200003000040000500006000070000800009000022002300240025002600270028002900300031002019/02/192019/02/242019/03/012019/03/062019/03/112019/03/162019/03/212019/03/262019/03/312019/04/0520