原油产业链早报：地缘局势紧张，注意短线拉涨风险

研究员：徐林研究员：臧加利 投资咨询：Z0012867执业编号：F3049542 电话：0571-28132638电话：0571-28132632原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1906美元/桶日62.1363.141.011.63%Brent 1907美元/桶日71.9572.770.821.14%SC 1906元/桶日498.1505.67.501.51%NYMEX汽油美元/桶日84.7986.761.972.32%NYMEX取暖油美元/桶日87.8289.261.441.64%ICE柴油美元/吨日645.00657.2512.251.90%WTI 1906-1907美元/桶日-0.22-0.180.0418.18%Brent1907-1908美元/桶日0.850.960.1112.94%SC1906-1907元/桶日2.80.9-1.90-67.86%Brent-WTI美元/桶日9.829.63-0.19-1.93%汽油-美油裂解价差美元/桶日22.6623.620.964.22%取暖油-美油裂解价差美元/桶日25.6926.120.431.66%原油产量万桶/日周12201210-10.00-0.82%活跃钻机数座周807805-2-0.25%商业原油库存万桶周46660.447203.5543.11.16%库欣原油库存万桶周4599.84780.3180.53.92%汽油库存万桶周22614.722502.4-112.3-0.50%馏分油库存万桶周12556.312564.78.40.07%炼厂开工率%周88.990.51.61.80%原油行情研判原油产业链早报190517：地缘局势紧张，注意短线拉涨风险价差美国期价利多因素：（1）4艘商业船只在阿联酋富查伊拉外海附近遭到袭击，其中包括2艘沙特油轮。（2）伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，美国向中东部署航母战斗群，美伊对峙升级。（3）根据OPEC数据，OPEC成员国4月减产执行率为150%，沙特产量降至974.2万桶/日。（4）沙特一条主要石油管道的两座泵站遭到无人机袭击，沙特阿美关闭了该管道。（5）EIA数据显示，截至5月10日当周，美国原油产量下滑10万桶/日，连降两周。 利空因素：（1）中美贸易战升级，中国针对美国加征关税行为提出反制措施，市场担忧情绪升温。（2）伊朗方面坚持称，若继续遵守国际核协议，原油出口量要保证在150万桶/日以上。（3）EIA数据显示，截至5月10日当周，美国商业原油库存增加543.1万桶。（4）EIA预计美国七大页岩油产区6月原油产量将增加8.3万桶/日至849万桶/日的新高。（5）沙特计划满足其接到的6月份所有买家的订单，尤其是来自原伊朗石油买家的订单。 操作建议：中美贸易摩擦升级使得投资者对经济前景担忧升温，这会对中长期石油需求产生利空影响，短期内更多是悲观情绪的宣泄。内盘原油走势明显强于外盘，主要原因是人民币汇率贬值。富查伊拉港油轮和沙特输油管道遇袭事件提升风险情绪，只要OPEC+产量政策没有转向，原油市场难以形成一致性空头氛围，短期内富查伊拉港油轮、沙特输油管道遇袭以及美国从伊拉克紧急撤人都提升了风险情绪，但难以形成趋势性机会。油价震荡偏强运行，预计WTI 60-64美元/桶，Brent 70-74美元/桶，SC 490-520元/桶。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU1909元/吨日2793284653.01.90%FU2001元/吨日2602264846.01.77%FU1909-2001元/吨日1911987.03.66%舟山保税IFO380美元/吨日422.5423.00.50.12%舟山保税MGO美元/吨日707.5709.01.50.21%新加坡中质380cst美元/吨日403.75404.500.80.19%新加坡码头380cst美元/吨日400.50399.00-1.5-0.37%韩国中质380cst美元/吨日441.75438.50-3.3-0.74%香港中质380cst美元/吨日418.50416.50-2.0-0.48%日本中质380cst美元/吨日424.50429.254.81.12%新加坡轻质馏分油万桶周1232.41116.3-116.1-9.42%新加坡中质馏分油万桶周961.2937.3-23.9-2.49%新加坡残渣燃料油万桶周2649.82377.0-272.8-10.30%美国燃料油库存万桶周2984.72795.3-189.4-6.35%ARA燃料油库存万吨周89.892.62.83.12%综合运价指数BDI点周994.0966.0-28.0-2.82%原油运输指数BDTI点周638.0678.040.06.27%成品油运输指数BCTI点周557.0519.0-38.0-6.82%燃料油行情研判 基本面：新加坡燃料油市场依旧维持弱势，新加坡海事及港务局MPA数据显示，新加坡4月船用燃料油销量跌至近三年低位的371.2万吨。虽然BDI指数有所回升，但船燃需求恢复缓慢。同时，东西方价差走扩使得套利船货经济性转好，供给相对过剩。由于伊朗、委内瑞拉制裁问题，俄罗斯炼厂装置改造以及中东燃油发电需求正在启动，贸易商预计5月流入新加坡的套利船货量将下降100-150万吨，燃料油基本面有逐步改善预期，库存压力有望缓解。根据IES数据，截至5月15日当周，新加坡残渣燃料油库存从高位回落，较上周减少272.8万桶至2377万桶。 操作建议：单边价格跟随原油，短期维持震荡格局，预计FU1909运行区间2800-3000元/吨，关注FU1909-2001正套机会。 风险因素：中美贸易摩擦升级导致航运市场环境过度恶化。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价