中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报商品夜盘窄幅波动商品夜盘窄幅波动商品夜盘窄幅波动商品夜盘窄幅波动 今日市场提示今日市场提示今日市场提示今日市场提示 ：：：： 中 国4月 社 会 消 费 品 零 售欧 元 区 一 季 度G D P 美 国3 月T I C 数 据 重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯 ：：：： 央 行 旗 下 媒 体 称央 行 旗 下 媒 体 称央 行 旗 下 媒 体 称央 行 旗 下 媒 体 称 ，，，，人 民 币 汇 率 不 会 出 现 持 续 大 幅 贬 值人 民 币 汇 率 不 会 出 现 持 续 大 幅 贬 值人 民 币 汇 率 不 会 出 现 持 续 大 幅 贬 值人 民 币 汇 率 不 会 出 现 持 续 大 幅 贬 值调 ，不 会 搞 竞 争 性 贬 值部 的 扰 动 。 央 行 增 量 续 作央 行 增 量 续 作央 行 增 量 续 作央 行 增 量 续 作 20 0020 0020 0020 00亿 元亿 元亿 元亿 元操 作 ， 中 标 利 率3 . 3 %，施 逆 回 购 操 作 。 特 朗 普 再 度 呼 吁 降 息特 朗 普 再 度 呼 吁 降 息特 朗 普 再 度 呼 吁 降 息特 朗 普 再 度 呼 吁 降 息，，，，统 特 朗 普 在 推 特 上 再 度 呼 吁 美 联 储 降 息表 示 ，她 反 对 为 了 提 升 通 胀 而 降 息并 最 终 导 致 经 济 下 滑。 重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评 ：：：： 美 国4月 进 口 物 价 指 数 月 率 总 结总 结总 结总 结 ：：：：美 国4月 进 口 物 价 指 数 月 率 低 于 预 期年 来 最 大 的 生 产 资 料 价 格 跌 幅 的 影 响 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货中航期货中航期货中航期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报：：：： 商品夜盘窄幅波动商品夜盘窄幅波动商品夜盘窄幅波动商品夜盘窄幅波动 郑棉止跌企稳郑棉止跌企稳郑棉止跌企稳郑棉止跌企稳第第第第<1><1><1><1> 宏观策略宏观策略宏观策略宏观策略 月 社 会 消 费 品 零 售， 规 模 以 上 工 业 增 加 值 ，城 镇 固 定 资 产 投 资人 民 币 汇 率 不 会 出 现 持 续 大 幅 贬 值人 民 币 汇 率 不 会 出 现 持 续 大 幅 贬 值人 民 币 汇 率 不 会 出 现 持 续 大 幅 贬 值人 民 币 汇 率 不 会 出 现 持 续 大 幅 贬 值。。。。监 管 部 门 此 前 多 次 强不 会 搞 竞 争 性 贬 值，不 会 将 人 民 币 汇 率 作 为 工 具 来 应 对 贸 易 争 端 等 外亿 元亿 元亿 元亿 元M LFM LFM LFM LF ，，，，利 率 不 变利 率 不 变利 率 不 变利 率 不 变 。。。。中 国 央 行 开 展1 年 期2 0 0 0，与 上 期 持 平 ； 今 日 有1 5 6 0亿 元M L F到 期，，，，但 美 联 储 高 官 警 告 称 降 息 会 导 致 泡 沫 和 衰 退但 美 联 储 高 官 警 告 称 降 息 会 导 致 泡 沫 和 衰 退但 美 联 储 高 官 警 告 称 降 息 会 导 致 泡 沫 和 衰 退但 美 联 储 高 官 警 告 称 降 息 会 导 致 泡 沫 和 衰 退统 特 朗 普 在 推 特 上 再 度 呼 吁 美 联 储 降 息。堪 萨 斯 城 联 储 主 席E s t h e r G e o r g e她 反 对 为 了 提 升 通 胀 而 降 息，并 警 告 称 降 息 可 能 带 来 资 产 价 格 泡 沫。 月 进 口 物 价 指 数 月 率∶ 0 . 2 % 前 值 ∶ 0 . 6 % 预 估 值 ∶0 . 7 %月 进 口 物 价 指 数 月 率 低 于 预 期，因 石 油 和 食 品 成 本 受 到年 来 最 大 的 生 产 资 料 价 格 跌 幅 的 影 响，表 明 通 胀 可 能 暂 时 保 持 温 和021021021021----54101618541016185410161854101618 1 / 6 郑棉止跌企稳郑棉止跌企稳郑棉止跌企稳郑棉止跌企稳 第第第第20192019201920190510510510515555 期期期期 城 镇 固 定 资 产 投 资 监 管 部 门 此 前 多 次 强不 会 将 人 民 币 汇 率 作 为 工 具 来 应 对 贸 易 争 端 等 外2 0 0 0亿 元M L F到 期， 且 未 实但 美 联 储 高 官 警 告 称 降 息 会 导 致 泡 沫 和 衰 退但 美 联 储 高 官 警 告 称 降 息 会 导 致 泡 沫 和 衰 退但 美 联 储 高 官 警 告 称 降 息 会 导 致 泡 沫 和 衰 退但 美 联 储 高 官 警 告 称 降 息 会 导 致 泡 沫 和 衰 退。。。。美 国 总E s t h e r G e o r g e并 警 告 称 降 息 可 能 带 来 资 产 价 格 泡 沫0 . 7 %。 因 石 油 和 食 品 成 本 受 到1 0表 明 通 胀 可 能 暂 时 保 持 温 和， 更 进 一 步 凸 显 了 美 联 储 年 内 不 再 加 息 的 预 测不 会 低 到 需 要 美 联 储 降 息 的 程 度 流动性流动性流动性流动性 ：：：：利率持续走低利率持续走低利率持续走低利率持续走低观 点 梳 理：央 行 副 行 长 在 国 务 院 例 行 政 策 吹 风 会 上 明 确 表 示政 策 取 向 是 稳 健 ，操 作 方 法 是 相 机 抉 择央 行 没 有 收 紧 货 币 政 策 的 意 图间 质 押 式 回 购 利 率 和 银 行 间 拆 借 利 率 持 续 走 低央 行央 行央 行央 行 ：：：：周二，未 开 展 逆 回 购 操 作元 ， 中 标 利 率3 . 3 % 。当日 有口径 计 算，实现 净投放基点 。7天s hi bo r报2 . 6 5 0 0 %涨0 . 2 0个 基点 。 股指期货股指期货股指期货股指期货 ：：：：资金大幅流出资金大幅流出资金大幅流出资金大幅流出观 点 梳 理：美 国 对 中 国商品 加 增关 税，这一 不 确 定 的 风险 得到释 放取 更 多措施 调整内 部 经 济结 构道指 收涨0 .8% 。周二上证 综指继续窄幅震 荡易 ，成交 量进 一 步缩 减 至日 内窄幅波动 ，尾 市 略收 低迷，MSC I宣 布 扩 容 后期 将 带 来 增量资金减 少，市 场 情 绪有待 修 复单 交易 。经过本轮调整中 长线反弹机 会 需 要 等待 市 场 企稳操 作建 议：轻 仓多单 参与风险提 示：北上 资金持 续流 出 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货中航期货中航期货中航期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021 一 步 凸 显 了 美 联 储 年 内 不 再 加 息 的 预 测。 经 济学 家表 示 ，今 年 美 国 通 胀也不 会 低 到 需 要 美 联 储 降 息 的 程 度。 <<<<2222>>>> 金融期货金融期货金融期货金融期货 利率持续走低利率持续走低利率持续走低利率持续走低，，，， 货币环境较为宽松货币环境较为宽松货币环境较为宽松货币环境较为宽松 央 行 副 行 长 在 国 务 院 例 行 政 策 吹 风 会 上 明 确 表 示，操 作 方 法 是 相 机 抉 择、预 调微调 ，操 作目标 是松紧适度央 行 没 有 收 紧 货 币 政 策 的 意 图，也没 有放 松货 币 政 策 的 意 图。间 质 押 式 回 购 利 率 和 银 行 间 拆 借 利 率 持 续 走 低，表 示流动 性较为宽 松未 开 展 逆 回 购 操 作。 开 展 中 期 借贷 便利（M L F）当日 有1 5 6 0 亿 元M L F及2 0 0亿 元 逆 回 购 到 期实现 净投放2 4 0 亿 元 。隔 夜s hi bo r报2 . 4 1 2 3 % ，上涨2 . 6 5 0 0 %，上涨7 . 1 0个 基点 。3个月s hi bo r资金大幅流出资金大幅流出资金大幅流出资金大幅流出，，，， 股指期货缩量盘整股指期货缩量盘整股指期货缩量盘整股指期货缩量盘整 美 国 对 中 国2 0 0 0亿商品 加 增关 税，中 国 对 美 国出口 的这一 不 确 定 的 风险 得到释 放， 利空 出 尽，下 一 步 中 国 将采取 更 多措施 调整内 部 经 济结 构，激 发 活 力。隔 夜欧 美股 市 出 现 小幅 反弹周二上证 综指继续窄幅震 荡，维持 在284 0-294 0成交 量进 一 步缩 减 至4 5 0 0亿 ，北上 资金大 幅流 出1 0 6亿尾 市 略收 低。短期金 融 市 场调整风险 得到释 放 后宣 布 扩 容 后期 将 带 来 增量资金，但 近期北上 资金和两 融资金持 续市 场 情 绪有待 修 复， 预计 近期 走势 震 荡为 主 ，操 作 上 可逢低短 线多经过本轮调整,预计5月份 仍是蓝 筹 股和金 融 股 配 置的好时 机中 长线反弹机 会 需 要 等待 市 场 企稳。 轻 仓多单 参与 北上 资金持 续流 出； 经 济 进 一 步 下 滑(下 行 风险 ) <<<<3333>>>> 黑色建材黑色建材黑色建材黑色建材 021021021021----54101618541016185410161854101618 2 / 6 今 年 美 国 通 胀也 ，现 阶 段货 币操 作目标 是松紧适度。。但 近期 银 行表 示流动 性较为宽 松。 ）操 作2 0 0 0 亿亿 元 逆 回 购 到 期，按 全上涨2 5 . 6 3个s hi bo r报2 .8 91 0 % ，中 国 对 美 国出口 的6 0 0亿下 一 步 中 国 将采隔 夜欧 美股 市 出 现 小幅 反弹，294 0区 间 内交亿。三大股指短期金 融 市 场