环保及公用事业周报：城镇污水处理提速增效方案印发，安检及非电需求支撑坑口煤价

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要： 我们跟踪的192只环保及公用行业股票，本周跑赢上证指数0.34个百分点，年初至今跑赢上证指数0.88个百分点。本周指数震荡下跌，固废处理下跌6.42%,跌幅居前，火电及环境监测分别下跌2.54%和2.56%，跌幅相对较小。  行业观点：城镇污水处理提速增效方案印发，安检及非电需求支撑坑口煤价 环保：城镇污水处理提速增效方案印发，智慧市政有望迎来政策催化。近日，住建部、生态环境部、发改委联合印发了《城镇污水处理提速增效三年行动方案（2019-2021年）》，要求3年基本消除黑臭水体，提升城市生活污水集中收集效能，规范工业企业排水管理，建立污水管网排查和周期性检测制度。 电力：动力煤期现价格小幅回落，安检及非电需求支撑坑口煤价。榆林方面，市煤矿安全生产警示教育会议披露煤矿大排查大整治将延长2个月，整体供应紧张，同时下游采购能力上升支撑煤价持续走高，致淡季煤价不淡。港口方面，由于大秦检修结束运力回升，现货价格小幅回落。本周电厂日耗有所回落，但随着天气逐步入夏和电厂机组检修完毕，需求将迎来回升。 燃气：全国LNG价格回落趋稳，到岸价略有下滑。本周上海、济南、天津、河北LNG均价环比分别-50、-48、27、36元/吨，广东维持3925元/吨。油价企稳回落，LNG到岸价本周均价为1.34元/方，环比上升0.02元/方，周二上升至5.67美元/百万英热单位后止涨回落，购销价差小幅回落至1.35元/方。  投资策略 《城镇污水处理提速增效三年行动方案（2019-2021年）》印发后污水处理项目落地有望提速，推荐在手污水处理订单充沛，股权转让迎来新进展的民营水处理龙头【碧水源】，同时智慧市政有望迎来政策催化，建议关注管网GIS及移动巡检项目经验丰富的【汉威科技】。另外河南静脉产业园建设有望加速，建议关注的【城发环境】。  风险提示 1、相关政策落地不及预期；2、推荐公司在手项目推进不及预期。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 5月10日 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 300070 碧水源 8.39 0.4 0.52 0.62 21 16 14 推荐 300007 汉威科技* 12.89 0.21 0.48 0.64 47 27 20 暂未评级 资料来源：公司公告、民生证券研究院(标*公司盈利预测来自WIND一致预期) [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：WIND、民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：黄彤 执业证号： S0100513080003 电话： 021-60876721 邮箱： huangtong@mszq.com 研究助理：杨任重 执业证号： S0100118070006 电话： 021-60876723 邮箱： yangrenzhong@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 [Table_Title] 环保及公用事业 行业研究/周报 城镇污水处理提速增效方案印发，安检及非电需求支撑坑口煤价 环保及公用事业周报 2019年5月13日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/环保及公用事业 目录 一、本周投资策略：城镇污水处理提速增效方案印发，安检及非电需求支撑坑口煤价 ........................................... 3 （一）环保：城镇污水处理提速增效方案印发，智慧市政有望迎来政策催化 ................................................................ 3 （二）电力：动力煤期现价格小幅回落，安检及非电需求支撑坑口煤价 ........................................................................ 3 （三）燃气：全国LNG价格回落趋稳，到岸价略有下滑 .................................................................................................. 5 二、本周公告及重要新闻 .................................................................................................................................................. 6 （一）本周重要新闻 ................................................................................................................................................................ 6 （二）本周重要公告整理 ........................................................................................................................................................ 6 三、行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 7 四、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 9 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 10 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/环保及公用事业 一、本周投资策略：城镇污水处理提速增效方案印发，安检及非电需求支撑坑口煤价 （一）环保：城镇污水处理提速增效方案印发，智慧市政有望迎来政策催化 行动方案现实指导意义强，污水处理厂运营成效有望提升。近日，住建部、生态环境部、发改委联合印发了《城镇污水处理提速增效三年行动方案（2019-2021年）》，要求3年基本消除黑臭水体，提升城市生活污水集中收集效能。方案聚焦生活污水收集处理实施改造、排水管理长效机制建设和激励政策完善，提出的具体实施细则现实指导意义较强，有望提升污水处理厂投建后的运营效果，提升在建污水处理项目的落地率。 规范工业企业排水管理，污水处理项目落地有望提速。一方面，方案提出将严禁在市政排水管网上私搭乱接，杜绝工业企业通过雨水管网违法排污，对进入市政污水收集管网的工业企业进行排查，不能被城镇污水厂有效处理或可能影响污水厂出水稳定达标的，要限期退出，有利于降低污水处理企业的污水处理项目达标难度，降低项目成本。另一方面，方案提到加大财政投入力度，鼓励金融机构为污水处理提质增效项目提供融资支持，有利于缓解企业的融资难困境。在此我们推荐在手水厂订单充沛的民营水处理龙头碧水源。 方案要求建立污水管网排查和周期性检测制度，智慧市政有望迎来政策催化。方案要求全面排查污水管网等设施功能状况、错接混接等基本情况及用户接入情况；同时建立市政排水管网地理信息系统（GIS），在此基础上逐步建立以5-10年为排查长效机制和费用保障机制。在此建议关注汉威科技，公司物联网解决方案已在燃气、供水、供热等市政公用场景做了成功的应用，2018年公司共签定67个供水管网GIS及移动巡检项目，具备向污水处理自动化改造方面拓展的能力，有望受益该政策的实施。 （二）电力：动力煤期现价格小幅回落，安检及非电需求支撑坑口煤价 榆林矿区煤炭供应紧张，下游采购能力上升支撑煤价持续走高。榆林煤价持续上涨，系煤炭产能受限和下游工业企业高价煤采购需求增强所致。产能方面，榆林除了严控煤管票，还加大了对煤矿的安全检查力度，4月28日召开的榆林市煤矿安全生产警示教育会议披露煤矿大排查大整治将延长2个月，同时会对已复工煤矿按比例抽查。需求方面，错峰生产下，下游钢铁、水泥、陶瓷产品供应紧张，价格持续上涨，为这些企业采购高价煤奠定基础。当前仍处于用煤淡季，但已出现持续的供不应求状态，旺季煤价走势不容乐观。 大秦检修结束运力回升，期现价格小幅回落。截至5月10日，动力煤期货主力合约收于600.8元/吨，环比下降2.07%，现货方面，秦皇岛港5500大卡动力末煤回落2元/吨至614元/吨，跌幅0.32%，期货贴水升至13.2元/吨。大秦线检修结束后，铁路运力回升，连续多日保持高吞吐量，山西、内蒙堆存煤炭亟待发运，进港数量增加，随着沿海 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/环保及公用事业 煤炭运输形式趋好，环渤海港结束了煤炭供需两弱走势。 图1：动力煤期现价格与基差(元/吨) 图2：主要产地坑口煤价(元/吨) 资料来源：WIND，民生证券研究院 资料来源：WIND，民生证券研究院 电厂日耗短期回落不可持续，库存有所下降。本周6大发电集团平均日耗下降至55.63万吨/日，环比下降5.5%，同比下降18.8%，跌幅持续扩大，系部分电厂依然处于检修期和下游居民电负荷不高导致。预计5月下旬，电厂机组检修完毕后，加上夏季来临，居民电负荷上升，将会带来电厂日耗的反弹。库存方面，6大发电集团库存较上周略有回落，至1545.60万吨，库存可用天数下降至26天，仍在近5年来较高水平。整体港口库存略有回落，临近夏季用煤高峰，预计沿海电厂将加快存煤步伐。 图3：6大发电集团煤炭库存及日耗(万吨) 资料来源：WIND，民生证券研究院 图4：6大发电集团库存可用天数 图5：CCTD港口煤炭库存(万吨) 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 [Ta