本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 聚焦互联互通，加强对外开放 证券研究报告 所属部门 । 宏观策略部 报告类别 । 宏观动态 报告时间 । 2019/4/27 分析师 邓利军 证书编号： S1100517110001 021-68595193 denglijun@cczq.com 联系人 梁燕子 证书编号：S1100117090002 021-68595121 liangyanzi@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——对习近平在 “一带一路”国际合作高峰论坛开幕式讲话点评 ❖ 事件 4月26日，国家主席习近平在北京出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式，并发表题为《齐心开创共建“一带一路”美好未来》的主旨演讲。 ❖ 点评 细化举措，坚定开放，“一带一路”建设快速推进。本次会议与第一次会议在核心主旨上保持了高度一致，都是聚焦互联互通，加强对外开放。但不同的是，上次会议跟多的是谈愿景和推进方向，而本次会议开始进一步聚焦具体问题和措施，比如税收和制度建设等方面，说明“一带一路”建设正在快速推进。 坚定开放信念，中美贸易摩擦有望达成妥协。中国承诺将加大现代服务业、制造业和农业全方位对外开放，加强知识产权的保护，加大优质农产品、制成品和服务进口，清除不合理补贴，建立有约束的国际协议履约机制，同时保持币值的基本稳定。这是根据中国发展客观需要做出的自主选择，同时也与美国的贸易诉求方向性上存在一定吻合。我们认为和美国达成贸易妥协的可能性正在提升。 基础设施仍然是一带一路推进重点，铁路、港口、管网建设值得关注。会上，习近平提到，虽然“六廊六路多国多港”的互联互通架构已经基本形成，但沿线发展中国家的基数设施建设仍有大量工作要做。铁路、港口、管网建设相关行业值得持续关注。 多边自由贸易协定有望签署，中国成为经济全球化的坚定推手。习近平在会上强调，中国将同更多国家商签高标准自由贸易协定，加强海关、税收、审计监管等领域合作，建立共建“一带一路”税收征管合作机制。自由贸易协定有望降低国家之间的贸易摩擦，更好的实现产业分工和进行产业升级，利好出口导向型行业，如电子、运输设备、医疗器械、化工等。 关注数字丝绸之路和人才交流。习近平再次强调要建立数字丝绸之路，并且将支持各国企业合作推进信息通信基础设施建设，提升网络互联互通水平。结合习近平的过往发言，我们认为数字经济、人工智能、纳米技术、量子计算机、大数据、云计算、智慧城市建设相关概念值得关注。 关注绿色环保与大数据应用。习近平在会上多次强调绿色发展问题，同时要求将大数据应用到整个环保建设中来，建议启动共建“一带一路”生态环保大数据服务平台，预计大数据和信息技术在农业、卫生、减灾、水资源等方面将开展广泛应用，建议关注 “互联网+农业”、“互联网+环保”相关主题。 ❖ 风险提示：政策出现超预期变动；全球其他主要经济体经济剧烈波动；中美贸易出现新的摩擦点，出现黑天鹅事件。 20534088/36139/20190428 15:06 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0004 2/2 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：000000000857 20534088/36139/20190428 15:06