两融策略日报：抵抗式反弹，空间有限

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 我们在早盘策略《短期有望止跌》中分析认为，现阶段第一步还是观察3180-3150点区域的承接力度，从目前行情来观察，指数大概率将在此获得“喘息”的机会，从本周三指数最低探至3156点的触底回升就能看出，此区域目前还有较强的支撑力度。但短期能反弹多大力度？我们认为也不应过分乐观，首先随着4月底的临近届时PMI数据将首先公布，4月宏观高频数据明显弱于3月，所以4月 PMI数据能否维持扩张状态将成疑，一旦4月PMI数据不及3月，场内投资者风险偏好将再度下滑；其次短期而言3200点上方并没有较强的上行动能，尤其在3220-3250点区域是短期核心阻力区域。所以我们还是建议投资者反弹勿乐观，还是谨慎操作为主。  主题追踪 今日关注：5G、氢燃料电池 昨日主题：猪肉概念、氢能源，上海自贸跌幅居前 1）猪肉概念：正邦科技、正虹科技领涨，催化剂：近日，农业农村部副部长于康震在海南督导非洲猪瘟防控工作，指导当地对全省防控工作进行再部署再安排，推动各项关键防控措施在基层落细落地，坚决防止疫情扩散蔓延。4月23日，农业农村部发展规划司司长魏百刚表示，按照六个月生猪生产周期推算，预计下半年猪肉供应可能趋紧，价格可能出现明显上涨。 2）氢能源：凯美特气、华昌化工领涨，催化剂：在主流车企密集宣布进军氢燃料电池汽车背景下，资本市场氢能概念“高温”不退。日前，韩国现代自动车株式会社副社长、商用事业部本部长李仁哲在成都透露，将会在四川生产氢燃料电池汽车整车；消息显示，丰田汽车、北汽福田、亿华通三方合作也将推出氢燃料电池客车。 3）国产软件：浪潮信息、浪潮软件领涨，催化剂：4月18日，中国电子学会软件定义推进委员会启动会暨学术论坛在北京举行。会议称，下一步，我国将完善产业政策体系，实施关键软件技术的重大工程，推动应用普及，优化产业环境，抓住互联网带来的机遇，将软件产业做大做强。会议上获悉，今年2月份，中国起草了一份关于软件的发展战略和行动计划，这一软件产业顶层设计将在今年上半年出台。  热股鉴赏 苏大维格（300331）：国内领先的微纳结构产品制造和技术服务商 主要逻辑和观点：公司具有强大的技术研发能力及完整的工艺链，获得客户对公司认可，同时因技术门槛高，产品难以被模仿，有很强的技术专用性，产品具有长期的稳定性，进入门槛后能在一段时间内保持垄断地位。建议投资者积极关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/04/24 2019/04/23 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 19.87 17.94 37.81 -14.30 -1.74 -16.04 截止日余额（亿元） 5953.89 3868.70 9822.59 5934.01 3850.76 9784.78 融券 期间卖出量（亿股） 1.22 0.42 1.64 1.57 0.37 1.94 截止日余额（亿元） 74.68 17.94 92.62 76.55 17.61 94.15 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年4月25日 两融策略 抵抗式反弹，空间有限 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周三，A股V型反弹，创业板表现明显强势，蓝筹股整体表现较弱。上证综指收盘涨0.09%报3201.61点，一度跌1.3%；深成指涨1.1%报10236.27点；创业板指涨2.08%报1718.85点。两市成交6523亿元，创两个月新低。 行业板块方面，燃料电池概念卷土重来，美都能源、德联集团、科力远、亚星客车、汉钟精机、中通客车、雄韬股份等逾10股涨停。猪肉概念股强势不减，正虹科技、正邦科技、上海梅林涨停，天康生物涨超8%。环保板块发力，科融环境、德创环保、盛运环保、天翔环境等涨停。5G概念活跃，春兴精工、天银机电、国脉科技、新海宜涨停。OLED概念午后崛起，深天马A、维信诺、领益智造、华映科技涨停。软件股午后走强，浪潮信息、迪普科技涨停。家电、地产、白酒、金融等板块表现低迷。创投概念股遭杀跌，国际实业、市北高新、通产丽星、复旦复华等跌超6%。近端次新股大幅回调，上海瀚讯、震安科技、蔚蓝生物等跌超8%。 个股方面，妖股兴齐眼药11天10板，两股东拟减持合计1.8%；乐视网连续三日跌停，股价创历史新低；大幅下修2018年业绩预亏近17亿元，奥瑞德连续四日跌停。 我们在早盘策略《短期有望止跌》中分析认为，现阶段第一步还是观察3180-3150点区域的承接力度，从目前行情来观察，指数大概率将在此获得“喘息”的机会，从本周三指数最低探至3156点的触底回升就能看出，此区域目前还有较强的支撑力度。但短期能反弹多大力度？我们认为也不应过分乐观，首先随着4月底的临近届时PMI数据将首先公布，4月宏观高频数据明显弱于3月，所以4月 PMI数据能否维持扩张状态将成疑，一旦4月PMI数据不及3月，场内投资者风险偏好将再度下滑；其次短期而言3200点上方并没有较强的上行动能，尤其在3220-3250点区域是短期核心阻力区域。所以我们还是建议投资者反弹勿乐观，还是谨慎操作为主。 (二) 热股鉴赏 苏大维格（300331）：国内领先的微纳结构产品制造和技术服务商 公司是国内领先的微纳光学制造和技术服务商，是我国微纳光学技术应用的开拓者。公司主要从事微纳光学产品的设计、开发与制造，关键制造设备的研制和相关技术的研发服务。微纳光学制造的加工精度要达到亚微米级，属于超细微加工极端制造，是先进制造业的重要组成部分。公司的微纳光学产品包括公共安全防伪材料、镭射包装材料、新型显示光学材料三类；设备主要是微纳光学产品制造用光刻设备。公司产品广泛应用于光学可视防伪、高档包装、通讯、IT产品、光刻设备。公司主要客户群体为国家票证发行机构、包装印刷厂商、IT、消费电子产品制造商、科研院所等。 公司市场地位显著。公司凭借先进的微纳光学制造技术和良好的业内知名度进入公共安全防伪领域，取得了领先的市场地位，并在部分产品上处于垄断地位。该领域进入门槛高，难以模仿，有很强的技术专用性，而且产品具有长期稳定性，跨过准入门槛后能在相当长的时期保持垄断地位。发行人开发的技术被应用于第二代身份证，而自主研发并生产的新版机动车驾驶证、行驶证防伪膜现处于垄断地位，此外发行人还在和公安部等多部门密切合作研发其他产品。同时，公司依靠技术先进性和独创性进入定制化镭射包装材料市场，并在该细分市场中处于领先地位。随着市场对定制化产品需求不断扩大，公司在包装领域的市场竞争地位将不断加强。 拟投建微纳新材料制造项目。2019年4月9日公告,公司与江苏大丰经济开发区管理委员会签署《投资协议》,双方合作在江苏省盐城市大丰经济开发区建设微纳新材料制造项目。据公告,项目计划总投资5亿元,其中固定资产投资3亿元(最终以乙方董事会或股东大会审批为准)。项目第一至第二年为建设期、第三年为达产期、第四年以后为发展期。项目建成微纳新材料生产线,生产微纳结构光学产品。项目预计2020年实现年开票销售收入5000万元,2021年实现年开票销售收入2亿元,2022年实现年开票销售收入3亿 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 元,2023年起实现年开票销售收入5亿元以上。公司同时公告,公司与苏州大学共同完成的面向柔性光电子的微纳制造关键技术与应用获得江苏省科学技术奖一等奖。 投资建议：公司具有强大的技术研发能力及完整的工艺链，获得客户对公司认可，同时因技术门槛高，产品难以被模仿，有很强的技术专用性，产品具有长期的稳定性，进入门槛后能在一段时间内保持垄断地位。建议投资者积极关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 600800.SH 天津磁卡 该次增发方案发审委未通过 000008.SZ 神州高铁 2018年年报正式披露，营业总收入25.65亿元，同比去年10.04%，净利润为3.25亿元，同比去年-62.8% 000028.SZ 国药一致 2019年一季报正式披露，营业总收入118.79亿元，同比去年15.82%，净利润为3亿元，同比去年2.53% 000028.SZ 国药一致 2018年年报正式披露，营业总收入431.22亿元，同比去年4.51%，净利润为12.11亿元，同比去年14.46% 000516.SZ 国际医学 2019年一季报正式披露，营业总收入2.2亿元，同比去年-80.87%，净利润为2846.31万元，同比去年42.97% 000516.SZ 国际医学 2018年年报正式披露，营业总收入20.39亿元，同比去年-49.77%，净利润为21.84亿元，同比去年1022.83% 000538.SZ 云南白药 本次拟增发股份66843.0196万股 000540.SZ 中天金融 2018年年报正式披露，营业总收入181.84亿元，同比去年5.33%，净利润为14.67亿元，同比去年-29.53% 000540.SZ 中天金融 2019年一季报正式披露，营业总收入66.61亿元，同比去年65.41%，净利润为9.43亿元，同比去年34.74% 000550.SZ 江铃汽车 2019年一季报正式披露，营业总收入65.06亿元，同比去年0.39%，净利润为2515.82万元，同比去年-83.62% 000629.SZ 攀钢钒钛 2019年一季报正式披露，营业总收入40.63亿元，同比去年27.52%，净利润为7.53亿元，同比去年61.07% 000665.SZ 湖北广电 2018年年报正式披露，营业总收入27.48亿元，同比去年5.2%，净利润为1.83亿元，同比去年-45.31% 000667.SZ 美好置业 2019年一季报正式披露，营业总收入1.09亿元，同比去年-42.29%，净利润为-12516.56万元，同比去年7.89% 000686.SZ 东北证券 2019年一季报正式披露，营业总收入22.76亿元，同比去年140.7%，净利润为5.68亿元，同比去年327.3% 000738.SZ 航发控制 2019年一季报正式披露，营业总收入6.14亿元，同比去年11.51%，净利润为6726.81万元，同比去年15.7% 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 000829.SZ 天音控股 2019年一季报正式披露，营业总收入102.04亿元，同比去年-2.28%，净利润为1151.64万元，同比去年187.11% 000937.SZ 冀中能源 2019年一季报正式披露，营业总收入56.46亿元，同比去年5.42%，净利润为2.34亿元，同比去年-18.45% 002027.SZ 分众传媒 2018年年报正式披露，营业总收入145.51亿元，同比去年21.12%，净利润为58.23亿元，同比去年-3.03% 002027.S