商品研究晨报

2019.04.25 星期四 1月IBOR3月IBOR一年贷款一年定存中国2.84%2.86%4.35%1.50%美国2.48%2.58%2.50%2.81%英国0.73%0.82%0.75%1.19%欧盟0.01%0.06%0.00%-0.15%日本-0.10%-0.06%0.10%-0.02%美元指数98.116+0.4800英镑即期1.2905-0.0033欧元即期1.1153-0.0074日元即期112.180+0.3200人民币NDF1年6.7763+0.0042道琼斯26597-59.34富时1007472-51.32香港恒生29806-157.41日经指数22225+25.43CRB指数186.49-1.0899上证指数3201.6+3.02深证指数1747.9+19.02沪深3004030.1+11.08期指主力4025.0-3.20沪金280.60+1.90沪银3529+32.00沪铜49240+260.00沪铝14240+85.00沪铅16510+100.00沪锌21385-35.00螺纹钢3736+3.00天然橡胶11445-35.00沥青3596+20.00豆一3419-2.00豆粕2605+3.00豆油5458+0.00棕榈油4580+8.00玉米1916+0.00焦炭2043+5.00焦煤1347+4.00铁矿石618-4.50聚乙烯8290+5.00白糖5320-5.00棉花15715-50.00玻璃1356+0.00甲醇2451+12.00PTA6068-4.00强麦2437-5.00菜籽油6842-28.00菜籽粕2215+2.00国内商品国内股指海外指数全球利率全球汇率+0.5%-0.3%-0.7%-0.3%-0.1%-0.2%-0.7%-0.5%+0.1%-0.6%+0.1%+1.1%+0.3%-0.1%+0.7%+0.9%+0.5%+0.6%+0.6%-0.2%+0.1%-0.3%+0.6%-0.1%+0.1%+0.0%+0.2%+0.0%+0.2%+0.3%-0.7%+0.1%-0.1%-0.3%+0.0%+0.5%-0.1%-0.2%-0.4%+0.1% 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 黄金：金价弱势，短线操作 2 白银：底部反弹 3 铜：库存减少，价格获支撑 5 铝：隔夜冲高 7 锌：价格回落 9 铅：空单持有 11 镍：隔夜小幅收涨 13 铁矿石：震荡思路 15 螺纹钢热卷:偏弱震荡 16 17 硅铁：上涨空间有限 17 硅锰：偏弱震荡 17 焦煤焦炭：高位震荡 18 动力煤：区间震荡 19 20 玻璃:暂时是震荡市 反弹难持续 20 豆类：偏弱震荡 21 玉米：震荡盘整 22 玉米淀粉：震荡筑底，短空长多 24 白糖：多单持有 25 棉花类：资金与产业博弈，区间震荡 26 菜籽类：弱势震荡 29 棕榈油：低位震荡 31 鸡蛋：偏强震荡 32 原油：回调有限，高位震荡 34 PTA: 区间震荡 36 MEG：短期观望 36 天胶：偏弱震荡 38 沥青：高位震荡 40 LLDPE：市场气氛偏弱 44 PP：在新的平台震荡 中期偏空 45 纸浆：震荡整理 46 甲醇：低位震荡 47 衍生品 期货研究 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 产业服务研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页 共 49 页 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 000026561 黄金：金价弱势，短线操作 观点回顾： 20190418：短线操作 20190419：短线操作 20190422：短线操作 20190423：短线操作 20190424：短线操作  谢清鹏  022-58365009  Xieqingpeng009372@gtjas.com 投资咨询从业资格号：Z0002512 【隔夜内盘】 日盘：沪金1906合约日盘开盘278.3元/克，最高279.6元/克，最低277.9元/克，收盘278.85元/克，相比上一交易日下跌0.15元/克，跌幅0.05%，日内振幅1.7元；成交量146590手；持仓量243696手。 夜盘：沪金1906合约夜盘开盘279.45元/克，最高280.9元/克，最低278.75元/克，收盘280.6元/克，相比上一交易日上涨1.75元/克，涨幅0.63%，日内振幅2.15元；成交量86740手；持仓量244072手。 【隔夜外盘】 伦敦金昨夜上涨3.42美元至1275.6美元/盎司，涨幅0.27%，日内振幅10.3美元。按汇率折合沪金约为276.1元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水4.6元左右，则沪金可能在280.7元/克附近开盘。 纽约金06合约上涨3.6美元至1277.9美元/盎司，涨幅0.28%，日内振幅10.2美元；成交量235966手；持仓量314263手。 全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust的黄金持仓量保持不变为747.87吨。 【基本面】 周三(4月24日)美元全线走强，美元指数升上98关口，创2017年5月17日以来新高至98.197，欧元兑美元跌至22个月低点，录得约七周以来最大单日跌幅；商品货币全线重挫，澳元、纽元兑美元跌逾1%，加元兑美元跌至近四个月最低，因投资者加大对加拿大央行今年将降息的押注。 【技术分析】 技术指标上看，MACD位于零轴附近，回调向下运行，绿色动能柱有所收缩；随机指标位于中轴附下方，回调向下运行；布林通道收口，金价跌至下轨；短期均线向下发散，K线站于短期均线下方。 技术指标处于空方市场，多数指标回调，后市短期处于震荡走低行情。 【观点和操作建议】 短期市场震荡走低；中期来看市场呈现震荡行情。 沪金1812日内关注区间278-282元/克。日内选择区间278-282短线操作，0.7止损。 2019.04.25 星期四 期货研究 商品期货 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 产业服务研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第3页 共 49 页 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 白银：底部反弹 观点回顾： 20190419白银：弱势 20190422白银：底部再次寻求反弹 20190423白银：底部再次寻求反弹 20190424白银：隔夜跳空跌落  王蓉  021-32504859  wangrong013179@gtjas.com 投资咨询从业资格号：Z0002529 【隔夜内盘】 代码 简称 今开 最高 最低 最新成交价 前收 涨跌幅(%) 成交量 持仓量 AG1906.SHF 沪银1906 3,510 3,535 3,502 3,529 3,500 0.83 166,060 583,964 【隔夜外盘】 SIN19E.CMX 白银1907 日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前收盘价 涨跌幅(%) 2019-04-24 14.865 15.035 14.820 14.990 14.870 0.81 2019-04-23 15.060 15.080 14.775 14.870 15.045 -1.16 伦敦银 SPTAGUSDOZ.IDC 日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前收盘价 涨跌幅(%) Date open high low close pre_close pct_chg 2019-04-24 14.806 14.988 14.770 14.950 14.830 0.81 2019-04-23 14.984 15.036 14.730 14.830 15.000 -1.13 指标名称 SLV:白银ETF:持仓量(盎司) 每日变动 2019-04-23 311,979,110.60 0.00 2019-04-22 311,979,110.60 0.00 【基本面】 美国： 美国4月19日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比 -7.3%，前值 -3.5%。 欧元区及英国： 法国4月INSEE制造业信心指数 101，预期 102，前值由 102 修正为 103。 法国4月INSEE商业信心指数 105，预期 104，前值 104。 德国4月IFO商业预期指数前值: 95.6 ， 预期: 96.1 今值: 95.2 德国4月IFO商业现况指数前值: 103.8 ， 预期: 103.5 今值: 103.3 德国4月IFO商业景气指数前值: 99.6 ， 预期: 99.9 今值: 99.2 瑞士4月投资者信心指数 -7.7，前值 -26.9。 中国及亚洲： 【中国央行进行2674亿元TMLF操作】中国央行进行2674亿元TMLF操作，为创设该工具以来第二次实施操作；操作利率3.15%，与上次操作持平，仍较MLF利率优惠15个基点。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。 日本2月领先指标终值 97.1，初值 97.4。 2019.04.25 星期四 期货研究 商品期货 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 产业服务研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页 共 49 页 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 日本2月同步指标终值 100.4，初值 98.8。 日本2月所有产业活动指数环比 -0.2%，预期 -0.3%，前值 -0.2%。 日本3月企业服务价格指数同比前值: 1.1% ， 预期: 1.1% 今值: 1.1% 韩国一季度GDP环比初值前值: 1% ， 预期: 0.3% 今值: -0.3% 韩国一季度GDP同比初值前值: 3.1% ， 预期: 2.4% 今值: 1.8% 提醒：不定时公布日本央行发布政策利率，日本国债收益率目标，以及季度经济展望报告；午后关注日本央行行长黑田东安举行新闻发布会；晚间关注美国3月耐用品订单初值，4月20日当周首次申请失业救济人数，欧洲央行副行长de Guindos讲话。 【技术分析】 隔夜外盘白银底部反弹，下方支撑参考14.7附近，上方阻力参考15.1附近；内盘沪银主力1906隔夜亦反弹，下方支撑参考3468附近，上方阻力参考3540附近。 【观点和操作建议】 隔夜外盘白银底部反弹，下方支撑参考14.7附近，上方阻