市场情绪监测周报：两市成交量继续下降，但热门主题活跃度依然较强

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面。 正面要闻：中央政治局会议传递当前经济工作四大信号；第二届“一带一路”高峰论坛4月25-27日在京举行，习近平将出席并发表演讲；证监会主席易会满：加强与各国资本市场的开放合作，推动中日ETF互通；证监会副主席方星海：外资在我国投资增长中作用加大。 负面要闻：盛松成称短期内不具备再次降准的条件。  市场情绪追踪（04/15-04/19） 两市成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为341.00 亿股，环比下降9.87%；中小板日均成交量为179.67 亿股，环比下降8.61%；创业板日均成交量为97.39 亿股，环比下降6.49%，反映本期市场情绪降温。 融资融券期末余额持续上升。上周五，两融余额为9837.40亿元，环比上升176.38亿元，突破九千亿元，反映本期信用市场依然乐观。 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为11家，环比下降5家，其中4月15日至4月19日跌停数量分别为18/10/5/17/6家。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为60.88%，环比下降0.03%，反映机构投资者情绪较为稳定。 沪股通环比小幅净流入，深股通环比净流出。上周，沪股通资金净流入合计为5.85亿元，环比上升44.01亿元。深股通资金净流出合计为13.05亿元，环比上升77.81亿元，反映本期境外投资者悲观情绪有所缓解。 热门主题持续性有所增强。相比于前一报告期0个主题3次进入日涨幅前十名，9个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次进入日涨幅前十名，10个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所增强。其中工业大麻指数3次进入日涨幅榜前十名，IPV6指数、4G指数、新能源汽车指数、氢能指数、电子烟指数、汇金概念指数、超导指数、磷化工指数、液态金属指数、电动物流车指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：两市成交量继续下降，但热门主题活跃度依然较强 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 两市成交量继续下降，但热门主题活跃度依然较强 报告日期：2019年4月22日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、中央政治局会议传递当前经济工作四大信号。中共中央政治局19日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作；听取2018年脱贫攻坚成效考核等情况汇报，对打好脱贫攻坚战提出要求。信号一：开局好于预期，仍需保持清醒；信号二：稳中求进、突出主线、守住底线、把握好度；信号三：聚焦关键问题，做好经济工作；信号四：打赢脱贫攻坚战 继续实行最严格考核评估。（来源：新华社） 2、第二届“一带一路”高峰论坛4月25-27日在京举行，习近平将出席并发表演讲。4月19日上午10:00，外交部新闻发布厅举行中外媒体吹风会，国务委员兼外交部长王毅介绍第二届“一带一路”国际合作高峰论坛有关情况。第二届“一带一路”国际合作高峰论坛举行时间是4月25日至27日。习近平主席将出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛并发表开幕式演讲。（来源：央视新闻） 3、证监会主席易会满：加强与各国资本市场的开放合作，推动中日ETF互通。4月22日消息，证监会主席易会满在中日资本市场论坛上致辞：当前正在全力推动设立科创板并试点注册制改革，努力形成更加开放包容的资本市场基础制度。大幅放宽证券基金期货行业外资准入。持续完善内地与香港股票市场互联互通机制。稳步推进原油、铁矿石等特定期货品种对外开放。进一步优化合格机构投资者制度安排。我们将以更加积极务实的态度，加强与各国资本市场的开放合作，以开放促改革，努力建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的中国资本市场。推动中日ETF互通，有利于丰富跨境公募基金产品体系，更加便利两国投资者参与对方资本市场投资交易，这对于深化两国资本市场合作发展具有重要意义。（来源：证监会网站） 4、证监会副主席方星海：外资在我国投资增长中作用加大。4月20日，中国证监会副主席方星海在上海交通大学上海高级金融学院成立十周年大会上发表演讲，由于外资在我国投资增长中作用加大，客观上需要我国的经济决策与其他国家更好地沟通，政策需要增加可预见性，我们的金融市场要与境外投资者建立更多的互信。（来源：东方财富网） 负面新闻 1、盛松成：短期内不具备再次降准的条件。首先，目前我国存款准备金率基本适度；其次，我国一季度大部分经济数据已好转；再次，目前货币市场流动性合理充裕；最后，我国货币政策工具丰富，降准并不是解决外汇占款下降或补充流动性缺口的充要条件。综合考虑我国金融市场结构、经济运行状况、流动性水平和可用货币政策工具，短期内不具备再次调整准备金率的条件。（来源：经济参考报） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（04/15-04/19） 两市成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为341.00 亿股，环比下降9.87%；中小板日均成交量为179.67 亿股，环比下降8.61%；创业板日均成交量为97.39 亿股，环比下降6.49%，反映本期市场情绪有所降温。 融资融券期末余额持续上升。上周五，两融余额为9837.40亿元，环比上升176.38亿元，突破九千亿元，反映本期信用市场依然乐观。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为11家，环比下降5家，其中4月15日至4月19日跌停数量分别为18/10/5/17/6家。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为60.88%，环比下降0.03%，反映机构投资者情绪较稳定。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪股通环比小幅净流入，深股通环比净流出。上周，沪股通资金净流入合计为5.85亿元，环比上升44.01亿元。深股通资金净流出合计为13.05亿元，环比上升77.81亿元，反映本期境外投资者悲观情绪有所缓解。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性有所增强。相比于前一报告期0个主题3次进入日涨幅前十名，9个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次进入日涨幅前十名，10个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所增强。其中工业大麻指数3次进入日涨幅榜前十名，IPV6指数、4G指数、新能源汽车指数、氢能指数、电子烟指数、汇金概念指数、超导指数、磷化工指数、液态金属指数、电动物流车指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发