市场情绪监测周报：热门主题持续性明显增强，但两融余额依然处于低位

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面。 正面要闻：交易所细则正式落地，股份回购开启新时代；财政部部长刘昆表示，积极的财政政策加力提效，促进经济高质量发展；中美在京举行经贸问题副部级磋商；证监会副主席方星海建议取消新股首日涨停板限制，股指期货交易要进一步放开；商务部：继续缩减全国版和自贸试验区“负面清单”。 负面要闻：本周42家公司解禁市值达414亿。 市场情绪追踪（01/07-01/11） 三大板指成交量均环比大幅上升。上周，主板日均成交量为167.32亿股，环比上升24.49%；中小板日均成交量为105.85亿股，环比上升31.38%；创业板日均成交量为61.7亿股，环比上升29.87%，反映本期市场情绪继续回暖。 融资融券期末余额环比下降。上周五，两融余额为7544.29亿元，环比下降27.03亿元，创2014年以来新低，反映本期信用市场投资者情绪依然谨慎。 日均跌停板数量环比大幅下降。上周，日均跌停板数为3家，环比下降12家，其中01月07日至01月11日跌停数量分别为0/2/1/6/8家，反映本期市场情绪明显回暖。 开放式基金分类股票投资比例环比微升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为49.85%，环比微升0.17%，反映机构投资者情绪较稳定。 沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为94.31亿元，环比上升87.33亿元。深股通资金净流入合计为63亿元，环比上升56.28亿元，反映本期境外投资者情绪乐观。 热门主题持续性明显增强。相比于前一报告期，0个主题3次进入日涨幅前十名，4个主题2次进入日涨幅前十名，本期1个主题3次进入日涨幅前十名和10个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性明显增强。其中燃料电池指数等3次进入日涨幅前十名，创投指数、次新股指数、共享汽车指数、智能汽车指数、无线充电指数、中日韩自贸区指数、能源互联网指数、高铁指数、充电桩指数、特高压指数数等2次进入日涨幅前十名。 结论：热门主题持续性明显增强，但两融余额依然处于低位 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 热门主题持续性明显增强，但两融余额依然处于低位 报告日期：2019年1月14日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、交易所细则正式落地，股份回购开启新时代。随着沪深交易所《回购细则》发布，加上稍早前全国中小企业股份转让系统已经发布实施的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司回购股份实施办法》，多层次资本市场股份回购制度闭环完成，股份回购新时代正式开启。（来源：21世纪经济报道） 2、财政部部长刘昆：积极的财政政策加力提效，促进经济高质量发展。1月10日下午，财政部部长刘昆就贯彻落实中央经济工作会议精神接受了人民日报记者李丽辉、新华社记者韩洁、中央电视台记者孙艳、经济日报记者曾金华的联合采访。刘昆表示，财政部门要贯彻好中央经济工作会议精神，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，优化财政支出结构，提高财政资金使用效益，促进经济持续健康发展和社会大局稳定。（来源：新华网） 3、中美在京举行经贸问题副部级磋商。1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。（来源：商务部网站） 4、证监会副主席方星海：建议取消新股首日涨停板限制，股指期货交易要进一步放开。1月12日，中国证监会副主席方星海在第二十三届（2019年度）中国资本市场论坛上表示，新股上市首日44%的涨停板限制，导致市场定价不合理，应该研究取消。方星海认为，资本市场有韧性最重要一点就是定价合理。无论是期货还是现货市场，做多、做空双方都要给予充分手段、足够依据，价格不是监管部门说的，一定要有各种手段工具，让市场充分博弈，这样定下来的价格才合理。我们现在工具很少，所以证监会抓紧出台一些双方都可以用的工具。（来源：中国证券报） 5、商务部：继续缩减全国版和自贸试验区“负面清单”。商务部网站13日消息，商务部部长钟山12日就“一促两稳三重点” 推动商务高质量发展——贯彻落实中央经济工作会议精神接受媒体采访时表示，2019年商务部将继续实施外资促进行动计划，努力“稳外资。放宽市场准入，继续缩减全国版和自贸试验区“负面清单”，允许更多领域实行独资经营。推进服务业扩大开放综合试点（来源：商务部网站） 负面新闻 1、本周42家公司解禁市值达414亿。根据沪深交易所的安排，本周两市共有42家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计39.39亿股，占未解禁限售A股的0.47%。其中，沪市19.48亿股，占沪市限售股总数0.45%，深市19.92亿股，占深市限售股总数0.48%。（来源：证券时报） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（01/07-01/11） 三大板指成交量均环比大幅上升。上周，主板日均成交量为167.32亿股，环比上升24.49%；中小板日均成交量为105.85亿股，环比上升31.38%；创业板日均成交量为61.7亿股，环比上升29.87%，反映本期市场情绪继续回暖。 融资融券期末余额环比下降。上周五，两融余额为7544.29亿元，环比下降27.03亿元，创2014年以来新低，反映本期信用市场投资者情绪依然谨慎。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比大幅下降。上周，日均跌停板数为3家，环比下降12家，其中01月07日至01月11日跌停数量分别为0/2/1/6/8家，反映本期市场情绪明显回暖。 开放式基金分类股票投资比例环比微升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为49.85%，环比微升0.17%，反映机构投资者情绪较稳定。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为94.31亿元，环比上升87.33亿元。深股通资金净流入合计为63亿元，环比上升56.28亿元，反映本期境外投资者情绪乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性明显增强。相比于前一报告期，0个主题3次进入日涨幅前十名，4个主题2次进入日涨幅前十名，本期1个主题3次进入日涨幅前十名和10个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性明显增强。其中燃料电池指数3次进入日涨幅前十名，创投指数、次新股指数、共享汽车指数、智能汽车指数、无线充电指数、中日韩自贸区指数、能源互联网指数、高铁指数、充电桩指数、特高压指数数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫