汽车行业周报：上海车展新能源车走向前台，统计局判断汽车产销降幅可能进一步收窄

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  本周观点：上海车展新能源走向前台，统计局判断汽车产销降幅可能进一步收窄 上海车展开幕，新能源走向前台。4月16日第十八届上海车展正式开幕，共吸引来自20个国家和地区1000余家企业参展。预计本次车展展出新车达130款+：1）从能源形式来看：传统能源/新能源占比约为6成/4成，其中纯电动占比约3成，可以看到新能源车型正逐步走向前台；2）从车身形式看：SUV仍是新车投放重点，占比达约6成；3）从车系看来看：自主、欧系新车展出力度高，占比分别达约4成、3成。 国家统计局判断汽车产销降幅将进一步收窄。统计局在17日的国民经济运行情况记者会上表示：1）经过一段时间的调整，下阶段整个汽车的生产和销售可能降幅会进一步收窄，逐步进入一个小幅上涨的阶段；2）一方面要关注体量约2800万辆的一手车市场，另一方面不要忽略体量达1400万，增速达10%以上的二手车市场。结合统计局判断，我们认为行业零售有望回暖推动库存加速去化，3Q有望迎来批发增速拐点。叠加目前行业估值处于历史中位，交易阻力偏小，看好板块配置价值。  本周行情：汽车板块本周涨跌幅+4.16%，位于28个一级行业中第5位 近五个交易日，上证综指涨2.58 %，汽车板块（申万）涨4.16%，位于28个一级行业中第5位。细分行业看，客车/乘用车/货车/零部件/汽车服务板块分别上涨7.5%/涨7.0%/涨6.4%/涨3.1%/跌0.1%。概念板块看：燃料电池/智能汽车/汽车后市场/新能源指数指数分别涨11.5%/1.5%/1.4%/1.8%。本周涨幅前五的公司包括：力帆股份（60.9%）、一汽轿车（31.7%）、东风科技（31.3%）、八菱科技（21.6%）、模塑科技（20.5%）；跌幅前五的公司包括：江铃汽车（-11.2%）、林海股份（-8.6%）、兆丰股份（-8.2%）、安凯客车（-7.8%）、新日股份（-7.5%）。 北上资金跟踪：本周15日至17沪股通/深股通净流出16.0亿 /流入14.4亿，较上周环比增76.6亿/降30.9亿。11只MSCI成分股中3公司获得北上资金增持（5/11），其中福耀玻璃、广汽集团、比亚迪增持幅度最大，分获减持0.11%、0.05%、0.04%。  重要政策新闻 行业新闻：1：国家统计局：汽车产销降幅有望进一步收窄；2.多部委联手力推新能源汽车商业充电；3. 2019上海车展开幕，企业加速布局智能出行；4.宁德时代与华为签署合作协议；5.一汽马自达称一汽集团确定将整体上市  风险提示 销量不及预期，突发召回事件，放开整车股比、中美贸易摩擦影响，刺激消费政策效果不及预期 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 4月19日 18A 19E 20E 18A 19E 20E 600104.SH 上汽集团 29.63 3.1 3.2 3.4 10 9 9 推荐 601799.SH 星宇股份 73.98 2.2 2.9 3.8 33 25 20 推荐 002126.SZ 银轮股份 9.16 0.4 0.5 0.7 21 17 13 推荐 601965.SH 中国汽研 9.14 0.4 0.5 0.6 22 18 15 推荐 资料来源：Wind、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：强超廷 执业证号：S0100519020001 电话： 021-60876718 邮箱： qiangchaoting@mszq.com 研究助理：陈逸同 执业证号：S0100118060035 电话： 010-85127785 邮箱： chenyitong@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生汽车周报20190415：1Q19乘用车销量数据符合预期，地方政策支持预期升温 1.民生汽车周报20190408：3月第4周乘用车批售同比回暖，商务部再发声支持汽车消费 2.民生汽车周报20190401：新能源汽车补贴政策落地，一汽集团资产整合加速 3.民生汽车周报20190325：T3携阿里、腾讯成立出行投资公司，产品端+应用端合作同步推进 -40%-30%-20%-10%0%10%20%18/118/418/718/1019/119/4汽车（申万）沪深300[Table_Title] 汽车 行业研究/周报 上海车展新能源车走向前台，统计局判断汽车产销降幅可能进一步收窄 —汽车周报20190422 汽车周报 2019年04月22日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/汽车 目录 一、周观点：上海车展新能源车走向前台，统计局判断汽车产销降幅可能进一步收窄 ........................................... 3 二、汽车板块市场表现 ...................................................................................................................................................... 3 （一）板块&个股行情 ....................................................................................................................................................... 3 （二）北上资金跟踪 .......................................................................................................................................................... 5 三、重点政策新闻及公告 .................................................................................................................................................. 6 （一）重点政策新闻 .......................................................................................................................................................... 6 （二）公司公告 .................................................................................................................................................................. 7 四、行业重点数据追踪 .................................................................................................................................................... 11 （一）汽车市场概况 ........................................................................................................................................................ 11 （二）新能源汽车销量 .................................................................................................................................................... 12 （四）国际油价数据跟踪 ................................................................................................................................................ 13 （五）上游原材料价格数据跟踪 .................................................................................................................................... 13 五、重点关注公司 ............................................................................................................................................................ 14 六、风险提示 .................................................................................................................................................................... 15 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 16 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 16 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/汽车 一、周观点：上海车展新能源车走向前台，统计局判断汽车产销降幅可能进一步收窄 上海车展开幕，新能源走向前台。4月16日第十八届上海车展正式开幕，共吸引来自20个国家和地区1000余家企业参展。预计上海车展展出新车达130