医药行业周报：国务院会议确定2016年医改重点任务

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 国务院会议确定2016年医改重点任务 ——医药行业周报 2016年04月10日 看好/维持 医药 周报 投资摘要： 本周行业热点：本周（20160404-20160408）申万医药生物指数上涨1.02%，沪深300指数下跌1.12%。医药板块表现强于大盘，其中医药板块子行业医药商业涨幅最高，上涨3.2%。本周申万医药209只个股，122只上涨、71只下跌，其中我们重点关注的老百姓、奇正藏药、国药一致分别上涨16.51%、14.27%、11.92%。 重要资讯：国务院常务会议确定2016年深化医改重点，强调“医疗、医药、医保”的三医联动，医保在改革中将发挥更重要的作用。 资讯点评：  两票制全面推广，减少药品流通环节，降低药品流通费用，从而降低药价；  全国70%左右地市开展分级诊疗试点，确定了临床路径管理，基本确定了用药的范围，对未入围企业造成压力；  处方外流，患者可自主选择在医院或零售药店购药，这将推动国内以药养医的问题改革；  完善基层医疗机构绩效工资制度，建立与岗位职责和业绩相联系的分配激励机制，更加凸显医务人员技术劳务价值。  投资策略及重点推荐：目前行业估值42倍，在申万各板块中游。我们持续看好代表我国医药产业转型方向的医疗服务（金陵药业、新华医疗、爱尔眼科、马应龙、美年健康）和医疗器械（华润万东），基因检测和精准治疗（北陆药业），生物医药（上海莱士、华兰生物）行业的发展前景，关注医药商业领域符合行业发展趋势的个股（一心堂、老百姓、海王生物、益丰药房），以及具有国企改革预期的个股（现代制药、国药一致）。 下周组合推荐：上海莱士（15%）、华润万东（25%）、老百姓（20%）、益佰制药（25%）、北陆药业（15%）。 本周市场回顾：  本周医药行业上涨1.02%，同期沪深300指数下跌1.12%，医药行业相对沪深300指数跑赢2.14个百分点。  在投资组合方面，我们本周推荐的投资组合收益率为5.6%，跑赢申万医药生物指数4.6%。 行 刘阳 010-66554029 liu_y ang@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480515080003 杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 细分行业 评级 动态 化学制药 看好 维持 中药 看好 维持 生物制品 看好 维持 医疗器械 看好 维持 医疗服务 看好 维持 医药商业 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 225 7.95% 重点公司家数 - - 行业市值 29836.8亿元 6.0% 流通市值 21533.16亿元 6.08% 行业平均市盈率 44.37 / 市场平均市盈率 19.67 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 -35.5%-15.5%4.6%24.6%44.6%64.6%4-136-138-1310-1 312-1 32-13医药 沪深300 P2 东兴证券行业周报 医药行业：国务院会议确定2016年医改重点任务 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 本周市场概况........................................................................................................................................................................................... 3 2. 重要政策资讯........................................................................................................................................................................................... 4 3. 医药投资策略及行业股票池 .................................................................................................................................................................. 4 3.1 行业估值及投资策略 ............................................................................................................................................................................ 4 3.2 行业股票池 ............................................................................................................................................................................................ 5 3.2.1 东兴医药行业股票池本周表现 ......................................................................................................................................................... 5 3.2.2 东兴医药股票池下周重点推荐 ......................................................................................................................................................... 6 4. 大宗原料药价格走势 .............................................................................................................................................................................. 7 5. 风险提示................................................................................................................................................................................................... 8 6. 其他数据跟踪........................................................................................................................................................................................... 9 表格目录 表 1: 本周医药行业重要资讯 .................................................................................................................................................................... 4 表 2: 本周东兴医药生物组合涨跌幅情况（单位：元/股） ................................................................................................................... 6 表 3: 东兴医药股票池下周推荐 ................................................................................................................................................................ 6 表 4: 东兴医药行业重点股票池（单位：元） ........................................................................................................................................ 6 表 5: 本周维生素系列产品环比/同比涨跌情况（元/千克） .................................................................................................................. 7 表 6: 主要中药材价格走势（单位：元/千克） ....................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1: 本周沪深300与申万医药生物走势（单位：亿元） .................................................................................................................... 3 图 2: 本周申万医药生物与各子板块指数涨跌幅 .................................................................................................................................... 3 图 3: 本周医药生物涨幅前十位个股 ........................................................................................................................................................ 3 图 4: 本周医药生物跌幅前十位 ................................................................................................................................................................ 3 图 5: 申