表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（04.12） EPS（元） PE 投资评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 300168 万达信息 180.42 16.41 0.30 0.23 0.37 54.70 71.35 44.35 增持 300078 思创医惠 86.04 10.65 0.16 0.24 0.32 66.56 44.38 33.28 增持 002230 科大讯飞 733.01 35.03 0.21 0.29 0.45 166.81 120.79 77.84 增持 600588 用友网络 624.91 32.59 0.20 0.32 0.41 162.95 101.84 79.49 增持 600570 恒生电子 568.38 92.00 0.76 1.04 1.37 121.05 88.46 67.15 增持 最近一年行业指数走势 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2018-042018-082018-12计算机 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:增持(维持) 2019年04月14日 计算机行业周报（4/8-4/12） 计算机软件与服务 证券研究报告 计算机  一周回顾 本周（2019.4.8-2019.4.12）A股市场大幅下跌，上证综指下跌1.94%，创业板综下跌3.35%。29个中信一级行业中涨幅最大的是食品饮料，涨幅为1.07%；周跌幅最大的是计算机行业，跌幅为4.92%。本周计算机子板块全线下跌。计算机硬件下跌5.19%，计算机软件下跌5.09%，IT服务下跌4.18%。  重点公司点评及行业动态 和仁科技于2019年4月9日晚发布公告，与中国联通四川分公司签订《战略合作协议》，双方将就四川省内医疗机构及卫健主管部门信息化及相关项目建设等医疗相关领域展开深度合作。我们认为，公司作为院内信息化领域的优质企业，将凭借其“新军字一号”系统领先的技术优势，深度绑定联通四川分公司，并在基于其在四川省内独特的渠道优势，实现技术+渠道的正反馈。同时，在区域医疗信息平台项目完成后，公司作为该项目唯一的医疗软件提供商，将有望实现向平台服务商的纵向延伸。 在重点行业动态方面，4月13日，由国家卫健委医院管理研究所主办、《中国数字医学》杂志社承办的第23届中华医院信息网络大会(2019CHINC)在重庆召开。  核心观点及投资建议 长期来看，DRGs政策逐步深入细化，其带给医院端的改革势在必行，我们建议持续关注在医保控费环节和医院控费系统建设均有布局的万达信息（300168.SZ）；在医疗物联网及人工智能辅助诊疗领域具有竞争优势的思创医惠（300078.SZ）。 随着科创板的设立，市场对行业内公司的估值将更加合理化。我们建议重点关注在人工智能领域深耕二十年，从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业科大讯飞（002230.SZ）;驱动企业商业模式与管理方式的变革者用友网络（600588.SH）；金融 IT 龙头，拥有丰富产品链且具备高市占率的恒生电子（600570.SH）。 风险提示: 宏观经济波动风险；行业发展不及预期。 行业研究 财通证券研究所 中华医院信息大会召开，共商医疗信息化发展的 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 赵成 分析师 SAC证书编号：S0160517070001 zhaoc@ctsec.com 蒋领 联系人 jiangling@ctsec.com 021-68592267 相关报告 1 《科创渐行渐近，持续看好信息领域:计算机行业周报（4/1-4/4）》 2019-04-08 2 《外资控股券商获批，:计算机行业周报（3/25-3/29）》 2019-04-02 3 《科创首批名单出炉，智慧医院建设推进:计算机行业周报（3/18-3/22）》 2019-03-25 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 市场行情回顾............................................3 1.1 A股整体行情回顾 ........................................... 3 1.2 A股计算机行业个股表现 ..................................... 4 2、 重点公司点评............................................5 2.1 和仁科技(300550)：携手联通，进军区域医疗信息化............. 5 3、 行业要闻 ...............................................6 3.1 中华医药信息网络大会于重庆召开............................. 6 3.2 百度联合清华发布国内首个基于AI实践的产业智能化白皮书 ..... 6 3.3 京东物流携手中国移动5G联合创新中心 ....................... 6 3.4 华为Atlas人工智能计算平台正式商用 ........................ 6 3.5 支付宝小程序与UC浏览器打通 ............................... 6 4、重点公司动态.............................................7 5、风险提示 ................................................13 图表目录 图1：A股全体板块本周涨跌幅 ..................................3 图2: 计算机子板块本周表现 ...................................3 图3：计算机概念板块本周表现..................................3 图4：计算机行业个股涨跌幅前十 ................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 市场行情回顾 1.1 A股整体行情回顾 本周A股市场大幅下跌，上证综指下跌1.94%，创业板综下跌3.35%。29个中信一级行业中涨幅最大的是食品饮料，涨幅为1.07%；周跌幅最大的是计算机行业，跌幅为4.92%。 图1：A股全体板块本周涨跌幅 数据来源：Wind, 财通证券研究所 本周计算机子板块全线下跌。计算机硬件下跌5.19%，计算机软件下跌5.09%，IT服务下跌4.18%。 图2: 计算机子板块本周表现 图3：计算机概念板块本周表现 数据来源：Wind, 财通证券研究所 数据来源：Wind, 财通证券研究所 和计算机行业相关的概念板块中，智能穿戴下跌5.05%，互联网金融下跌3.49%，网络安全下跌5.32%，人工智能下跌5.09%，工业互联网下跌2.61%，智慧医疗下跌4.75%，区块链下跌4.33%。 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%上证综指 创业板综 CS计算机 CS电子元器件 CS国防军工 CS有色金属 CS交通运输 CS轻工制造 CS传媒 CS餐饮旅游 CS建材 CS非银行金融 CS通信 CS钢铁 CS基础化工 CS综合 CS纺织服装 CS石油石化 CS商贸零售 CS机械 CS银行 CS煤炭 CS房地产 CS医药 CS建筑 CS农林牧渔 CS电力及公用事业 CS电力设备 CS家电 CS汽车 CS食品饮料 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%CS计算机硬件 CS计算机软件 CSIT服务 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0% 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 1.2 A股计算机行业个股表现 计算机个股方面，本周涨幅前十的个股分别是天地数码（29.74%），科蓝软件（28.75%），诚迈科技（13.14%），梅安森（12.79%），金证股份（9.96%），鼎捷软件（7.87%），GQY视讯（7.08%），顶点软件（6.79%），兆日科技（6.28%），索菱股份（6.19%）。 图4：计算机行业个股涨跌幅前十 数据来源：Wind，财通证券研究所 本周跌幅前十的个股分别是御银股份（20.44%）,旋极信息（14.64%），超图软件（12.04%），聚龙股份（11.70%），赛意信息（11.54%），久其软件（11.36%），南威软件（11.15%），中海达（10.55%），神州泰岳（10.49%），天泽信息（10.35%）。 -30%-20%-10%0%10%20%30%40% 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 证券研究报告 行业周报 2、 重点公司点评 2.1 和仁科技(300550)：携手联通，进军区域医疗信息化 事件描述： 公司于2019年4月9日晚发布公告，与中国联通四川分公司签订《战略合作协议》，双方将就四川省内医疗机构及卫健主管部门信息化及相关应用新建、升级、改造相关项目建设等医疗相关领域展开深度合作。  有望向平台服务商华丽转型 根据公告所披露的合作内容显示，公司将与中国联通四川分公司就两个方面展开协同合作：1）发展川内大型医疗机构（主要是三甲以上医院）院内信息化系统；2）利用双方优势协同发展川内区域医疗信息平台，以“先看病、后付费”项目为契机，推进区域人口健康大数据、区域卫生健康信息化平台、远程医疗信息平台。我们认为，公司作为院内信息化领域的优质企业，将凭借其“新军字一号”系统领先的技术优势，深度绑定联通四川分公司，并在基于其在四川省内独特的渠道优势，实现技术+渠道的正反馈。同时，在区域医疗信息平台项目完成后，公司作为该项目唯一的医疗软件提供商，将有望实现向平台服务商的纵向延伸。  公司将充分享受行业发展红利 老龄化率提升、医疗资源分布不均以及医保基金收入增长有限将导致财政压力巨大，我们预计至2027 年将出现收不抵支现象，因此医疗控费刻不容缓。我国目前正处于CIS（临床信息化）转型阶段，届时将会带来电子病历的升级高峰，预计2022年其市场空间将超100亿元，而公司作为优质的电子病历厂商将充分享受电子病历升级所带来的市场红利。我们从公司一季报预告数据也能得到佐证，根据公司所披露数据显示，2019年第一季度公司归母净利润为600-690万元，同比增速高达99.12%-128.98%，增长趋势强劲。  投资建议 我们预计公司2018-2020年净利分别达到0.40、0.81、1.12亿元，EPS分别为0.48、0.96、1.33元，对应PE分别为137.3、68.5、49.5倍，首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:合作不及预期；股东减持风险；新军字一号推广不及预期。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 6 证券研究报告 行业周报 3、 行业要闻