金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2019年04月12日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 18616029821 相关报告 1 《金融工程：金工定期报告-市场情绪一览 2019-04-11》 2019-04-11 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2019-04-10》 2019-04-10 3 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第82期》 2019-04-10 估值与基金重仓股配置监控半月报 2019-04-12 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证500指数PE估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前上证50指数处于其历史较高位置，中证500指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为13.04、23.13，相对其历史值，分位数水平分别为62.11%、40.75%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.49、2.24，相对其历史值，分别处于44.71%、37.44%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为1.13，相对其历史估值，位于66.96%的分位数水平；基金重仓股配置比例为56.33%，相对其历史值的分位数水平为51.43%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.30、12.60，相对其历史值，分位数水平分别为57.05%、19.16%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.21、1.54，相对其历史值，分别处于37.89%、35.24%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.10，相对其历史估值，位于65.20%的分位数水平；基金重仓股配置比例为21.69%，相对其历史值的分位数水平为62.86%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为25.92、29.65，相对其历史值，分位数水平分别为13.66%、17.62%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为2.10、2.13，相对其历史值，分别处于11.23%、10.57%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为1.08，相对其历史估值，位于63.66%的分位数水平；基金重仓股配置比例为12.68%，相对其历史值的分位数水平为42.86%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为54.02、46.24，相对其历史值，分位数水平分别为59.91%、35.68%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.69、3.88，相对其历史值，分别处于46.48%、30.84%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为1.32，相对其历史估值，位于59.03%的分位数水平；基金重仓股配置比例为9.30%，相对其历史值的分位数水平为57.14%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，钢铁、商贸零售、建材行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为8.43、18.26、13.60，相对自身历史值的分位数分别为6.12%、6.54%、7.38%；传媒、综合、农林牧渔行业PE估值处于历史高位，其PE分别为405.49、113.50、112.72，相对自身历史值的分位数分别为98.73%、97.89%、96.84%。 中信一级行业中，商贸零售、综合、传媒行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.71、1.60、2.65，相对自身历史值的分位数分别为7.17%、8.44%、8.86%；食品饮料、农林牧渔、家电行业PB估值处于历史高位，其PB分别为5.94、4.04、3.25，相对自身历史值的分位数分别为68.35%、62.03%、55.49%。 基金对电力设备、农林牧渔、餐饮旅游行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为4.34%、2.81%、1.33%，相对自身历史值的分位数分别为89.19%、86.49%、83.78%；对基础化工、建筑、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.26%、0.85%、0.02%，相对自身历史值的分位数分别为5.41%、8.11%、10.81%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 3 2.1. 全市场PE估值水平 ....................................................................................................................... 3 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 5 2.5. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 6 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 6 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 6 3.2. 行业PB估值水平 ............................................................................................................................ 7 3.3. 基金重仓股在各行业的配置比例 .............................................................................................. 8 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图4：基金前十大重仓股在各指数的配置比例 ..................................................................................... 5 图5：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例 ............................................................................ 6 图6：行业PE估值水平 ................................................................................................................................. 7 图7：行业PB估值水平 ................................................................................................................................ 8 图8：基金前十大重仓股在各行业的配置比例 ...................................................................................