汽车行业周报2019第12期：商务部将提振汽车消费，福特发布“福特中国2.0“规划

行业周报 http://www.cgws.com 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年04月07日 分析师：孙志东 s1070518060004 ☎ 021-31829704  sunzhidong@cgws.com 联系人（研究助理）：刘佳 S1070118030025 ☎ 021-31829693  jialiu@cgws.com 联系人（研究助理）：吕方 S1070118080040 ☎ 010-88366060-8768  lvfang@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<一汽轿车重大资产重组，吉利与戴姆勒共同运营Smart>> 2019-03-31 <<八部委推进甲醇汽车，一汽东风长安成立出行公司>> 2019-03-24 <<中汽协公布2月产销数据，特斯拉发布Model Y>> 2019-03-17 商务部将提振汽车消费，福特发布“福特中国2.0”规划 ——汽车周报2019第12期 股票名称 EPS PE 18E 19E 20E 18E 19E 20E 上汽集团 3.08 3.22 3.45 9.06 8.89 8.28 广汽集团 1.07 1.22 1.38 9.76 11.03 9.74 长城汽车 0.57 0.63 0.73 10.17 14.88 12.81 福耀玻璃 1.64 1.68 1.87 18.15 15.12 13.63 精锻科技 0.75 0.91 1.13 17.06 15.32 12.30 一汽富维 0.97 1.24 1.55 10.83 11.59 9.26 星宇股份 2.21 2.87 3.63 27.91 23.24 18.35 中国汽研 0.42 0.51 0.61 18.30 18.18 15.21 凌云股份 0.65 0.76 0.97 18.43 15.62 12.26 宁波华翔 1.12 1.33 1.59 9.31 10.43 8.73 贝斯特 0.79 0.88 1.04 18.62 21.49 18.26 资料来源：长城证券研究所  行情回顾：汽车板块本周涨幅7.9%，跑赢沪深300指数3个百分点。二级板块方面，汽车整车上涨9.1%，跑赢沪深300指数4.2个百分点。整车板块下，乘用车、货车、客车子版块分别上涨8.6%、8.3%、13.4%。本周汽车零部件上涨7.8%，跑赢沪深300指数2.9个百分点，汽车服务板块上涨4.5%，跑输沪深300指数0.4个百分点。本周沪深300指数表现低于上证综指0.1个百分点，汽车板块整体表现较好。  投资建议：  商务部称将采取措施提振汽车消费：商务部发言人高峰在商务部例行记者会上表示，将采取措施提振汽车消费；增值税下调将有利于整体汽车消费。将深入推进汽车平行进口，全面取消二手车限迁政策，推动汽车赛事、汽车旅游、汽车改装等汽车后市场的发展。对于提振汽车消费下一步的举措，高峰表示，一是优化市场环境，重点加大对未按要求明示价格、加价销售、强制搭售、违规限制经销商经营等行为的执法力度，努力营造竞争有序、让消费者放心的消费环境。二是拓展供给渠道，深入推动汽车平行进口，满足多样化、多层次的汽车消费需求。三是推动消费结构升级，我们将推动出台促进老旧机动车报废更新、二手车交易的法规、规章和相关国家标准，取消机动车回收企业总量控制，放开报废机动车“五大总成”再制造再利用，全面取消二手车限迁，完善促进汽车消费的长效机制。四是促进汽车后市场发展，努力拓展汽车消费空间。积极推动汽车赛事、汽车旅游、-20%0%20%40%汽车沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 汽车行业 20265379/36139/20190410 17:17 汽车文化、汽车改装等相关产业发展，深挖汽车后市场潜力。建议关注布局汽车回收拆解的格林美、天奇股份以及二手车交易相关标的广汇汽车。  福特汽车正式发布“福特中国2.0”在华发展业务规划：福特汽车于4月3日正式发布了在华业务发展规划——“福特中国2.0”。该规划将加速福特汽车业务转型，聚焦中国市场，进一步兑现其“更福特、更中国”的承诺，正式开启福特在中国市场的2.0时代。“福特在中国市场已经有了紧迫感，接下来，我们不仅要重振销量，更多是要恢复消费者对品牌的信心，这是团队的首要任务。”福特汽车公司集团副总裁、福特汽车（中国）有限公司总裁兼首席执行官陈安宁说道。作为“福特中国2.0”转型的核心之一，福特汽车推出“福特中国产品330计划”，将加速在中国的新产品开发和市场投放速度。根据这一计划，福特计划未来三年内在中国市场推出超过30款新车型，产品涵盖福特和林肯两大品牌，其中超过10款为新能源车型，并加大在自动驾驶方面的研发力度，为中国消费者提供更多针对他们的需求而打造的产品。福特在中国的发展离不开合作伙伴的支持，福特中国特此发布了“战略伙伴计划”，福特将继续深化与其在华合资伙伴——长安汽车和江铃汽车集团的合作，建立充分互信的伙伴关系，在产品、营销及技术等各个方面实施互助、共赢的战略合作关系，携手共进。建议关注长安汽车、江铃汽车。  风险提示：宏观经济加速下滑风险，汽车行业竞争加剧风险，乘用车需求下滑超预期 20265379/36139/20190410 17:17 目录 1. 市场表现回顾 ....................................................................................................................... 5 2. 公司重大事项 ....................................................................................................................... 6 2.1 公司公告回顾 .............................................................................................................. 6 2.2 相关公司新闻 .............................................................................................................. 7 2.3 新能源汽车 .................................................................................................................. 8 2.4 智能汽车和车联网 ...................................................................................................... 9 3. 新上市车型 ......................................................................................................................... 11 4. 投资建议 ............................................................................................................................. 11 20265379/36139/20190410 17:17 图表目录 图1：汽车二级板块本周涨幅 ................................................................................................... 5 图2：汽车热点方向本周涨幅 ................................................................................................... 5 图3：行业本周涨幅 ................................................................................................................... 6 图4：重要个股本周涨幅 ........................................................................................................... 6 表1：本周新上市车型 ............................................................................................................. 11 20265379/36139/20190410 17:17 1. 市场表现回顾  汽车板块表现：汽车板块本周涨幅7.9%，跑赢沪深300指数3个百分点。二级板块方面，汽车整车上涨9.1%，跑赢沪深300指数4.2个百分点。整车板块下，乘用车、货车、客车子版块分别上涨8.6%、8.3%、13.4%。本周汽车零部件上涨7.8%，跑赢沪深300指数2.9个百分点，汽车服务板块上涨4.5%，跑输沪深300指数0.4个百分点。本周沪深300指数表现低于上证综指0.1个百分点，汽车板块整体表现较好。 图1：汽车二级板块本周涨幅 资料来源：wind、长城证券研究所  热点方向表现：本周汽车相关概念中，智能汽车涨幅最大，达到8.8%。新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网、传统汽车本周分别上涨5.9%、5.6%、5.2%、7.6%、8.1%、7.9%。 图2：汽车热点方向本周涨幅 资料来源：wind、长城证券研究所  行业表现：本周上证综指涨幅5.0%，27个行业均实现上涨，汽车行业涨幅为7.9%。化工、交通运输、采掘涨幅居前三位，分别为9.0%、8.5%、8.3%；食品饮料、医药生物、通信涨幅居后，分别为2.3%、3.3%、3.5%。汽车行业在所有27个行业中位居第5位。 20265379/36139/20190410 17:17 图3：行业本周涨幅 资料来源：wind、长城证券研究所  重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，长城汽车、襄阳轴承、江铃汽车涨幅居前，为21.6%、20.9%、17.6%；派生科技、光洋股份、世纪华通跌幅居前，分别为-34.4%、-3.0%和-2.8%。 图4：重要个股本周涨幅 资料来源：wind、长城证券研究所 2. 公司重大事项 2.1 公司公告回顾  上汽集团（600104）公司发布2018年年报：全年公司实现整车销售705.2万辆，同比增长1.8%，高出总体市场增速5.6个百分点；其中，乘用车销售616.2万辆，同比下降0.4%，商用车销售88.9万辆，同比增长19.8%（不含微车的一般商用车同比增长22.8%）；国内市场占有率达到24.1%，同比大幅提升1个百分点，进一步扩大了在国内市场的领先优势。报告期内，公司实现营业总收入9021.94亿元，同比增长3.62%；实现归属于上市公司股东的净利润360.09亿元