请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 棉花晨报/期货研究 报告日期 2019-04-03 期货行情 收盘价 涨跌 CF1909 15600 0.26% CF2001 CF1905 NYBOT 棉 CY1910 CY1909 CY1905 16075 15130 77.28 24320 25125 24555 0.37% 0.23% 0.03% 0.00% 0.46% 0.53% 郑棉 12,000.013,000.014,000.015,000.016,000.017,000.018,000.019,000.020,000.02018-03-262018-04-162018-05-072018- 05-282018-06-182018-07-092018- 07-302018-08-202018-09-102018- 10-012018-10-222018-11-122018- 12-032018-12-242019-01-142019-02-042019-02-252019-03-18CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 郑棉纱 20,000.021,000.022,000.023,000.024,000.025,000.026,000.02018-11-092018-11-162018-11-232018-11-302018-12-072018-12-142018-12-212018-12-282019-01-042019-01-112019-01-182019-01-252019-02-012019- 02-082019- 02-152019- 02-222019- 03-012019- 03-082019- 03-15CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 主力合约换月 9-5价差可做多 关注度：★★ 行情回顾 4月2日，郑棉主力1909报收15600 （40 ，0.26%），夜盘报15600元/吨。ICE棉花主力报77.28（0.02，0.03%）美分/磅。棉纱主力1905报收24555 （130 ，0.53%），夜盘报24495元/吨。 现货市场价格小幅上涨，中国棉花价格指数328价格 15629 （1）元/吨。国际棉价微跌，cotlookA指数价格87.05 （1.75 ）美分/磅。纱线价格微跌，CY INDEX C32S 价格23110 （-0.04%）元/吨。进口棉纱上涨，cotlook棉纱指数126.28 （1.26%）美分/磅。 基本面概况 库存方面。2日，仓单量总计21157 （220 ）手，仓单折皮棉84.63 万吨。2月份商业库存456.52 （-5.84%）万吨，工业库存80.93 （-5.19%）万吨。 供需方面。下游交投开始活跃，纱线库存下降、坯布库存自5月份以来环比首降。棉纱生产利润继续被压缩，随着棉价上涨，纺企尝试抬高报价，但依旧维持弱势。2日，棉纱现货加工利润418 （-11 ）元/吨。2月，纱线库存21.20 （-3.20%）天，坯布库存29.45 （-7.91%）天。 今日消息 1.新疆库尔勒尉犁县已于3月28-29日开播棉花 据新疆兴农网近期消息， 预计2019年南疆、东疆大部棉区棉花适播期比常年略偏早，吐鲁番市火焰山以南、喀什地区、和田地区大部棉区在4月1日-10日，吐鲁番市火焰山以北、阿克苏地区、克州大部棉区在4月5日-15日，哈密市及巴州大部棉区在4月12日-18日。采用“干播湿出”播种技术的棉区可适当提早播种。 2．据张家港市棉花商会，截止2019年4月1日，张家港口岸保税棉花总库存30864吨，其中：乌兹别克斯坦棉1041吨，美棉13934吨，澳棉3021吨，印度棉4639吨，以色列棉392吨，巴西棉6129吨，多哥棉 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 棉花晨报/期货研究 价格5日环比涨跌平均 15603.080.23%新疆15590.000.13%浙江15580.000.52%山东15710.000.58%河北15500.000.52%河南15580.000.16%湖北15480.000.19%江苏15600.000.13%安徽15320.000.13%重庆15600.000.00%69.963.51%73.383.34%印度Shankar-643000.001.18%cotlookA83.051.59%CC INDEX 328155960.26%CC INDEX 527146130.27%CC INDEX 229160350.14%FC INDEX M85.181.80%FC INDEX M 1%142951.78%FC INDEX M 滑准税 153691.13%黏胶短纤13050.00-2.25%涤纶短纤8850.001.72%全棉纱JC40S26550.000.19%全棉纱JC32S25500.000.20%全棉纱JC21S24500.000.20%全棉纱C40S23900.000.21%全棉纱C32S22880.000.13%全棉纱C21S21880.000.14%全棉纱OEC10S14180.000.00%cotlook棉纱指数124.71-0.19%CY INDEX OEC10S142000.00%CY INDEX C32S23150-0.04%CY INDEX JC40S26440-0.04%全棉纱142000.00%印度OEC10S14560.000.00%印度C21S21330.000.05%印度C32S22590.00-0.22%印度JC32S25030.000.00%巴基斯坦C21S20710.000.05%人棉纱18100.00-1.90%纯涤纱13670.000.51%棉花国内现货外棉指数港口替代品美国陆地棉棉纱国内现货指数进口棉纱替代品 0吨，南非棉379吨，布基纳法索棉793吨。本周保税棉花库存上升，美棉、印度棉和巴西棉库存上升，多哥棉库存下降，新增布基纳法索棉库存统计，其余国别棉花库存不变。保税棉进出：进区2894吨，出区246吨。非保税棉库存21220吨。保税棉和非保税棉共计52084 吨。 张家港口岸保税区亚麻库存：非保税亚麻2522吨，亚麻短纤2246吨，亚麻打成麻275吨；保税亚麻6656吨，亚麻短纤3927吨，亚麻打成麻2711吨。总库存为9178吨。 事件关注 关于第九轮中美经贸高级别磋商，周一刘鹤副总理一行已经启程前往美国，关注中美贸易谈判进展。 周四凌晨，将公布USDA出口销售报告。 操作建议 棉花主力换月，05期价下跌，09小幅上涨，9-5价差扩大，移仓或使短期9-5价差继续走扩。新疆部分地区开始播种，北半球进入种植季，天气炒作或再度提起。市场表现来看，国内市场仍偏弱，因预计将加大对美棉的进口，且实际到港数据显示近两月进口棉大幅增加，冲击国内市场。但棉花下游市场转好，订单较前期增多，而在中美贸易良好预期之下，预计市场需求将逐渐回升。近日，棉花仓单继续增加，05合约仍面临较大的交割压力，影响盘面价格走势，关注仓单消化进度。预计下方空间有限，可逢低建长线多单。 棉花现货市场价格 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 0.00002,000.00004,000.00006,000.00008,000.000010,000.000012,000.000014,000.000016,000.000018,000.000020,000.00002015-09-182015-12-182016- 03-182016-06-182016- 09-182016- 12-182017-03-182017-06-182017- 09-182017- 12-182018-03-182018-06-182018- 09-182018- 12-182019-03-18 60.065.070.075.080.085.090.095.02018-03-232018- 04-132018-05-042018-05-252018- 06-152018-07-062018-07-272018-08-172018-09-072018-09-282018-10-192018- 11-092018-11-302018-12-212019- 01-112019-02-012019-02-222019- 03-15ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 22,500.000023,000.000023,500.000024,000.000024,500.000025,000.00002018-11-262018- 12-262019- 01-262019-02-26CY05M.CZC -2 00000200004000060000800001000001200000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.002018-07-102018-07-242018-08-072018- 08-212018-09-042018-09-182018-10-022018-10-162018-10-302018- 11-132018- 11-272018-12-112018-12-252019-01-082019-01-222019-02-052019- 02-192019-03-05ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002016-09-202016-11-202017-01-202017-03-202017-05-202017-07-202017-09-202017-11-202018-01-202018- 03-202018- 05-202018-07-202018- 09-202018- 11-202019-01-20(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002016-102016-122017- 022017-042017-062017- 082017-102017-122018- 022018-042018-062018- 082018-102018-122019- 02商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.002018- 062018-072018-082018-