1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 投资策略 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 花开堪折直须折，莫待无花空折枝 ——国联证券策略周报 投资要点：  行情回顾 3月29日截止收盘，上证综指收跌0.43%报3090.76点，周中一度跌至3000点以下；深证成指涨0.28%报9906.86点，创业板指跌0.02%报1693.55点。两市成交量相比上周均有所减少。  全球行情 欧美市场主要呈上涨态势，亚太市场涨跌不一； 美元指数上涨，美元相对其他货币表现强势； 大宗商品方面，能源板块原油上涨；工业金属伦铜、伦铝和伦锌表现较好；贵金属方面黄金和白银上周均下跌。农产品方面仅白糖和鸡蛋上涨  增减持概况 A股市场全周增持家数33家，减持家数96家，环比大幅减少；  投资建议 上周指数仍维持宽幅震荡格局，受外围以及前期获利了结的影响，周一到周四上证综指持续下行，人气一度低迷，但周五一天大涨3.2%，一扫前期阴霾，再次佐证牛市行情。虽然目前市场对牛市依然存在分歧和半信半疑的态度，纠结于熊市反弹和反转为牛市之间，而最大的担忧是来自于基本面是否有支撑。事实上，回顾过去5轮牛市，并非每一轮牛市都来自于业绩的推动。另一方面，市场总是领先于基本面的变化，虽然目前对于基本面改善预期均较低，但我们认为随着减税降费的推进以及在宽货币之下投资的企稳，经济在后续或有望企稳。3月份PMI的回升虽有季节性因素，但远好于一致预期，也显示了基本面的韧性。在牛市之中，虽难免宽幅震荡，但向上是主基调，建议关注科创板开通背景下金融+科技的主线；同时，建议关注房地产、基建、医药生物、休闲服务等基本面存在边际改善的行业机会以及受益人民币升值的航空、稀有金属等板块。  风险提示 宏观经济下行；贸易战谈判进度不及预期。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年4月1日 相对市场表现 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 叶洋 分析师 执业证书编号：S0590517110001 电话：0510-85611779 邮箱：yey@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《科创板助力中国产业竞争力提升之路》 2019.03.07 2、《MSCI扩容，外资加速流入影响几何》 2019.03.01 3、《国联证券研究所3月投资组合》 2019.02.28 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略 正文目录 1. 全球股市及大类资产走势 ............................................ 3 1.1. 全球股市周表现 .......................................................................................... 3 1.2. 全球汇市周表现 .......................................................................................... 3 1.3. 全球大宗商品周表现 ................................................................................... 3 2. A股行情-涨跌幅及成交额 ........................................... 4 2.1. 市场整体涨跌幅及成交额 ........................................................................... 4 2.2. 申万一级行业涨跌幅及成交额 .................................................................... 5 2.3. 申万二级行业涨跌幅及成交额 .................................................................... 6 2.4. 个股涨跌幅及成交额 ................................................................................... 6 3. 市场活跃度 ........................................................ 7 3.1. 证券市场投资者数量跟踪 ........................................................................... 7 3.2. 融资融券情况跟踪 ...................................................................................... 8 3.3. 资金净主动买入额 ...................................................................................... 9 3.4. 主力资金流向.............................................................................................. 9 4. 投资策略 ......................................................... 10 5. 风险提示 ......................................................... 11 图表目录 图表1：2019/3/31当周全球股市表现（单位：PCT） ................................................... 3 图表2：2019/3/31当周全球汇市表现（单位：PCT） ................................................... 3 图表3：2019/3/31当周全球大宗商品表现（单位：PCT） ............................................ 4 图表4：市场整体表现（单位：PCT） .............................................................................. 4 图表5：市场整成交额（单位：亿元） ............................................................................ 4 图表6：Wind热门概念板块表现（前5和后5，PCT） ................................................ 5 图表7： Wind热门概念板块成交额（前5和后5，PCT） ........................................... 5 图表8：2019/3/31当周申万一级行业涨跌幅（PCT） ................................................... 5 图表9：2019/3/31当周申万一级行业成交额（单位：亿元） ........................................ 5 图表10：2019/3/31当周申万二级行业涨跌幅（前十&后十，单位：PCT） ................. 6 图表11：2019/3/31当周申万二级行业成交额（前十&后十，单位：亿元） ................. 6 图表12：2019/3/31当周个股涨跌幅（PCT） ................................................................ 7 图表13：2019/3/31当周个股成交量前20（亿元） ....................................................... 7 图表14：新增投资者数量统计（万人） .......................................................................... 8 图表15：存量投资者数量统计（万人） .......................................................................... 8 图表16：融资融券客户数量及新增情况 .......................................................................... 8 图表17：融资融券交易金额（亿元） ............................................................................. 8 图表18：融资融券余额（亿元） ..................................................................................... 8 图表19：融资融券合计交易额及余额（亿元） ............................................................... 8 图表20：A股资金净主动买入额（亿元） ...................................................................... 9 图表21：按主板、中小板和创业板划分资金净主动买入额（亿元） .............................. 9 图表22：沪深300、中证500及上证50资金净主动买入额（亿元） ........................... 9 图表23：A股主力资金流向 ............................................................................................ 9 图表24：个股主力资金净流入：靠前&靠后 ................................................................... 9 图表25：申万一级主力资金流向 ................................................................................... 10 图表26：申万二级主力资金流向（靠前前十&靠后前十） ........................................... 10 3 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略 1. 全球股市及大类资产走势 1.1. 全球股市周表现 图表1：2019/3/31当周全球股市表现（单位：PCT） 上证综指-0.43法国CAC401.44深证成指0.28富时1000.77恒生指数-0.21德国DAX1.00台湾加权