新能源汽车系列点评（二）：国务院常务会议确定5大措施支持新能源汽车产业

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 新能源汽车行业动态点评 证券研究报告〃行业研究〃汽车及零部件行业 新能源汽车系列点评（二）：国务院常务会议确定5大措施支持新能源汽车产业 投资评级：增持（维持） 投资要点 事件：2月24日，国务院总理李克强召开国务院常务会议，确定进一步支持新能源汽车产业的措施，以结构优化推动绿色发展；要求加强市场导向创新驱动，加快新能源汽车发展步伐。会议上强调进一步支持产业的5大措施：1）加快实现动力电池革命性突破；2）加快充电基础设施建设；3）扩大城市公交、出租车、环卫、物流等领域新能源汽车应用比例；4）提升新能源汽车整车品质；5）完善财政补贴等扶持政策，督促落实不得对新能源汽车限行限购的要求，破除地方保护，打击“骗补”行为。 点评： 1、新能源汽车作为国家“新经济”在工业领域的标志性行业，政策层将其视为“新”、“旧”经济拐点“新动能”，坚信行业发展向上趋势。此次五项措施的出台展现政策层对行业发展充满信心。 2、我们早在年度策略及多次观点中提出新能源汽车产业协同、健康发展的重要及必然性，将动力电池续航能力等核心技术突破及发展相对滞后的充电桩如何匹配行业发展列为两大主要挑战。此次5大“措施”中对动力电池及充电桩发展提出了明确的发展目标及具体措施，催化效应持续明朗，。 3、公共交通及环卫、物流等公共体系领域将加快渗透，上述需求端日趋刚性化，该领域市场增量空间明确。 4、提升行业标准，提升新能源汽车品质，形成行业“内部”产业优化、外部“政策推动”的良性循环，引导行业从政策驱动趋向市场驱动，培育成为可持续发展的健康行业。 5、产业链政策、标准将加速落地、细化，“骗补”清查决心表明补贴政策日趋严格，扫除行业不规范、不合理现象，为新能源汽车产业的健康发展“保驾护航”。 6、新能源汽车发展趋势不变，近八成业绩预告整车企业一季度业绩向好，销售持续拉升趋势可期。预计考虑行业核心技术突破及发展滞后因素考虑，重点关注充电桩、动力电池细分行业的加速发展，相关产业龙头将率先受益。 建议关注：比亚迪、万向钱潮、宇通客车、多氟多、万马股份、和顺电气 风险提示：经济下行压力导致汽车消费需求下降；行业相关技术突破低于预期。 2016年2月25日 首席证券分析师 陈显帆 执业资格证书号码：S0600515090001 chenxf@dwzq.com.cn 联系人 孔辰寰 18501679666 kongchh@dwzq.com.cn 股价走势 相关研究 1． 《新能源汽车系列点评（一）：1月产量数据公布，同比保持高增速，环比增速落差较大》 2． 《智能驾驶系列点评（一）：持续看好智能驾驶板块》 3． 《智能驾驶深度报告：智能驾驶浪潮剑指行业发展未来，变革引领全新驾乘生活》 4． 《汽车及零部件行业点评：政策利好驱动产量空前增速，行业竞争格局持续升温加剧》 5． 《亚太股份事件点评（首次覆盖）：初步搭建智能驾驶生态圈，积极布局航天军工配套业务，提升综合竞争力》 6． 《亚太股份事件点评（上调“买入”评级）：定增加码集成化底盘模块实质性部署，积极看好智能驾驶行业优势及中长期发展前景》 7． 《比亚迪（首次覆盖）：秦汤持续火爆，业绩飙升超预期》 8． 《亚太股份事件点评：召开5方协同会议，智能网联产业驶入快车道》 免责及评级说明部分 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上； 中性：预期未来 6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn