迈科期货早评：贸易战升级，美豆继续承压

迈科期货早评：贸易战升级，美豆继续承压 一、外盘分析: 外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动 CBOT豆11 846.4 +16 1.93% -2672 CBOT豆01 860 +15.6 1.85% +365 CBOT豆粕12 314 +4 1.29% -1095 CBOT豆油12 27.82 +0.31 1.13% -1197 BMD棕油12 2145 -12 -0.56% +1831 注：美豆11为主力合约 隔夜CBOT大豆继续反弹，主力合约涨1.93%，豆粕涨1.29%，豆油涨1.13%。 USDA发布的周度出口销售报告显示，截至到9月13日的一周里，美国18/19年度大豆出口销售量为91.76万吨，高于市场预期。出口数据表现良好，同时连续下跌之后空头回补兑现利润，美豆连续两日取得大幅反弹。不过，大豆基本面在贸易战以及美豆丰产的压力之下依然偏空，预计反弹高度有限。 二、成本及利润分析 主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油 巴西大豆（10月） 265 402.3 3507 3570 -66 3232 5856 美湾大豆（11月） 17 311.2 3538 3570 -98 3260 5908 美湾大豆（12月） 22 318.1 3605 3570 -164 3319 6015 马棕油（1月） 635 5000 4684 -316 菜籽（1月） 457 3866 4197 161 2292 6360 菜籽（国产） 5038 3834 -1441 3279 9099 注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨 三、国内现货市场分析 大豆 豆粕 豆油 均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港 3545 3400 3347 3300 5689 5800 菜籽 菜粕 菜油 均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通 5038 5100 2499 2470 6529 6560 棕榈油 玉米 鸡蛋 均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄 4768 4720 1879 1750 4.70 4.70 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下： 豆粕：日照达孚10-1月M1901+150；张家港东海10-1月M1901+240；东莞中粮10月M1901+140，12月M1901+170； 菜粕：漳州中纺RM1901+120；东莞沈恒RM1901+110；湛江中纺RM901+110； 豆油：日照凌云海11-12月Y1901+20，1月Y1901+100；张家港大厂9月Y1901-30；东莞中粮11月Y1901平水； 棕榈油：张家港P1901平水；广州报P1901-70； 菜籽油：张家港OI901-150；东莞沈恒OI901-240；防城港枫叶OI901-260。 四、总结 USDA发布的周度出口销售报告显示，截至到9月13日的一周里，美国18/19年度大豆出口销售量为91.76万吨，高于市场预期。出口数据表现良好，同时连续下跌之后空头回补兑现利润，美豆连续两日取得大幅反弹。不过，大豆基本面在贸易战以及美豆丰产的压力之下依然偏空，预计继续反弹高度有限。国内市场，虽然近期又有两地发现非洲猪瘟疫情，但禽类以及水产表现良好，提振豆粕需求，不过台风山竹已过，广东油厂重新开机，豆粕供应有所恢复。但美国宣布新一轮对中国的2000亿美元关税，将进一步引发市场对远期豆粕供应的担忧，预计粕类价格偏强运行。油脂方面，由于美国国内压榨利润高企，给美豆油造成压力，美豆油持续走弱也拖累马棕油等国际油脂；而内盘油厂开机逐渐恢复，上周油籽压榨量回升，豆油菜油供应增加，棕榈油也受到马来西亚降低9月棕榈油出口关税影响而进口大增，同时双节备货进入尾声，油脂整体库存预计重新积累，短期上行压力加大。不过同样受到贸易战影响，远期连盘豆油价格或受到支撑从而带动油脂走势，但棕榈油受到外盘拖累预计表现偏弱，操作上可关注豆棕价差扩大。 操作建议： 粕类偏强操作。 油脂暂时观望。 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2018年迈科期货股份有限公司