敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 中美磋商结果或不及预期，短期情绪将有回落，市场短线有一定的回踩蓄势要求，但大盘仍能保持稳定，仍将主要在2500点上方运行。 ★板块掘金： 通信：“新型基建”，2019年A股市场确定性最强投资主题之一，关注通宇通信、沪电股份、烽火通信等。 养殖：非洲猪瘟加速产能去化，2019年猪价见底向上，关注温氏股份、新希望、牧原股份等。 医药：调整行情下布局受政策影响小、业绩确定性高的细分板块，关注恒瑞医药、爱尔眼科、华东医药等。 ★个股雷达： 通宇通信（600498）：国内A股天线龙头厂商，深度受益5G，可继续持有。 温氏股份（300498）：生猪销量全行业第一，业绩弹性可期。 恒瑞医药（600276）：国内创新药领域的龙头公司。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 港股通 指数 恒生 指数 10日收盘价 2535 7429 4838 1259 3073 4282 3225 26521 10日涨幅 -0.36% -0.26% -0.16% -0.28% -0.19% -0.16% 0.39% 0.22% 1月份涨幅 1.65% 2.61% 2.87% 0.68% 2.06% 2.73% 3.62% 2.61% 2019年涨幅 1.65% 2.61% 2.87% 0.68% 2.06% 2.73% 3.62% 2.61% （整理：杲春生） 基本面速递 1、1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。 2、央行行长易纲表示，加强政策协调，继续有序化解各类金融风险。既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。 3、在岸、离岸人民币兑美元升破6.79关口，离岸人民币兑美元日内涨逾220点，在岸人民币兑美元日内涨逾280点。 4、12月CPI同比上涨1.9%，2018年全年CPI同比上涨2.1%。12月PPI同比上涨0.9%，为2016年9月以来最低；2018年全年PPI同比上涨3.5%。 5、美联储公布的12月会议纪要显示，政策制定者在是否进一步加息问题上的立场比政策声明所反映的更为谨慎。 （赖勇全） 策略前瞻 中美磋商结果或不及预期，短期情绪将有回落 今日看市： 2019年1月10日（星期四） 2019年第7期 总第2620期 主办：中投证券财富研究部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 周四沪深两市横盘窄幅整理，尾盘一小时有所走弱，各指数小跌。沪指成交1327亿，两市共成交近3105.6亿元，量能明显萎缩。盘面上5G、特高压、光伏、风电等题材板块持续活跃，尾盘券商股走弱，近期强势股也出现纷纷高位回落。两市47只个股涨停，5只个股跌停。 在昨天午后市场回落后，市场一直在期待中美磋商结果。今天商务部公布简短公告，从措词中“为解决彼此关切问题奠定了基础，双方同意继续保持密切联系”分析，或表明未来有进一步磋商的可能，本次磋商成果或不如预期。尾盘券商股、强势股纷纷回落，个股跌幅有所扩大或表明短期市场情绪有所谨慎。 我们认为中美之间的博弈将具有长期性、复杂性特征，中美磋商结果积极则为锦上添花，为股市提供回升动力，若没有取得积极成果，也不会对市场造成太大冲击，后期阶段性妥协仍有可能。目前影响市场的其他因素包括国内政策力度加大、外围动荡减弱，以及国内游资生态改善等，这些因素均有改善，只要中美关系不进一步恶化，大盘仍能保持稳定。 市场展望： 展望后市，我们认为，短期情绪略有回落，从前期平衡偏强，回归中性平衡；从技术上看以时间换空间，市场短线有一定的回踩蓄势要求，但大盘仍能保持稳定，仍将主要在2500点上方运行。 操作策略： 策略上，目前仍处于可操作阶段，但活跃度将下降，需根据市场情绪动态波段操作；需减持前期涨幅较大品种，不追高，谨防前期强势股回落杀跌，低位品种则可以继续持股，或逢低布局近期涨幅不大的刚启动新热点品种。 （赖勇全） 板块掘金 通信：“新型基建”，2019年A股市场确定性最强主题投资之一。 去年12月中央经济工作会议中提出“我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。这是一个不同于以往以“铁公机”为主导的传统基础设施建设模式，“新型基建”投资领域多为5G、人工智能、工业互联网等新兴产业和科技方向。5G是2019年A股市场确定性最强主题投资之一，但由于中美摩擦反复压制，而2019年5G大规模建设尚未启动，预计板块将震荡向上。考虑消费电子产业链和基站设备产业链两大主线，并结合市场规模增量大、竞争格局国产化两大因素，通信PCB、移动天线、电磁屏蔽与导热材料领域有望成为率先受益于5G的电子板块。个股可关注通宇通信（002792）、沪电股份（002463）、烽火通信（600498）等。 养殖：非洲猪瘟加速产能去化，2019年猪价见底向上。 1日黑龙江一存栏73000头生猪养殖场发生非洲猪瘟疫情。超大规模场的疫情爆发，将直接影响所在区域的生猪供给，同时或将导致区域内其他养殖户的恐慌性出栏，加剧市场价格波动和区域供给的失衡。全国范围疫情的频发已使行业产能加快下行，上市养猪公司经过过去几年的逆势扩张之后，2019年产能投建将面临资金限制和风险的双重制约，生猪销量增速或将会有显著放缓。看好2019年迎来猪周期的反转，生猪价格中枢较2018年有望显著提升。个股可关注温氏股份（300498）、新希望（000876）、牧原股份（002714）等。 医药：调整行情下布局受政策影响小、业绩确定性高的细分板块。 2018年末带量采购新政引发的市场悲观预期和线性思维，已将板块和个股估值压制至历史底部区域。目前医药板块绝对估值约为23.6倍，较近十年的中值37.3倍（最低值为2008年11月的19.5倍）而言处在历史低位。在当前宏观经济仍处于下行期的情况下，医药行业作为传统弱周期行业具有相对比较优势。虽然短期情绪和资金面有压力，但对行业未来发展不悲观，短期的政策压力会化作长期转型升级的动力。可关注产业升级有望获得验证、受益消费升级的制造业和服务业、以及政策预期若企稳，超跌优质公司的修复机会。个股可关注恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、华东医药（000963）等。 （卢佳） 个股雷达 通宇通信（600498）：国内A股天线龙头厂商，深度受益5G，可继续持有。 第3页共4页 公司主要从事通信天线、射频器件以及微波天线产品的研发、生产、销售和服务业务，致力于为国内外移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案。公司作为国内基站天线领先企业，在国内基站天线行业排名前三。公司投资江嘉科技，介入陶瓷介质滤波器，发力5G。未来公司在5G天线和滤波器领域中有望占据有利位臵，深度受益国内外5G发展。 （卢佳） 温氏股份（300498）：生猪销量全行业第一，业绩弹性可期。 目前国内非洲猪瘟疫情态势严峻，可能会持续较长一段时间。疫情加速了行业去产能，预计新一轮周期将提前到来，公司作为行业龙头从中受益。2019年生猪供给量的相对下降或将推动价格上涨，由于整体供应下滑幅度超过消费下降幅度，预计2019年全年呈现上涨状态，供给或在下半年更为偏紧。温氏股份生猪销量全行业第一，业绩弹性可期。 （卢佳） 恒瑞医药（600276）：国内创新药领域的龙头公司。 公司是国内创新药领域的龙头公司，产品结构和研发管线完善。公司目前已经有阿帕替尼、吡咯替尼、19K等重磅肿瘤创新药上市，PD1单抗预计也即将获批，后面还有丰富的管线支撑，加上公司强大的销售团队支撑，新上市品种未来有望实现快速放量。随着公司对创新药的持续投入，其未来创新药的收入业绩占比将逐渐超过仿制药，为公司贡献主要的业绩来源。 （卢佳） 荐股跟踪 股票及代码 推荐日期 收盘价 累计涨幅 最大涨幅 操作建议 推荐人 先导智能（300450） 2018.11.2 27.45 9.32% 25.29% 锂电设备领导者，三季报业绩高增长 张日清 艾格拉斯（002619） 2018.11.9 3.58 3.2% 42.65% 转型娱乐产业，年报业绩大增 赖勇全 牧原股份（002714） 2018.11.23 30.03 23.5% 25.87% 猪价回暖，盈利改善 刘志刚 温氏股份（300498） 2018.11.9 27.87 16.95% 18.25% 养殖业行业龙头 刘志刚 苏 泊 尔（002032） 2018.11.16 50.44 -0.55% 14.39% 炊具+厨具并驱，三季度业绩稳健增长 刘志刚 华泰证券（601688） 2019.1.3 17.53 5.86% 8.75% 综合证券集团，逢低布局 杲春生 注：以上个股属中线标的，当前操作建议仅供参考，投资者可根据市场走势、个人风格和持仓股票收益情况酌情波段操作。 （整理：杲春生） 资金流向 行业资金流向 今日主力净流入前10名 5日主力净流入前10名 10日主力净流入前10名 概念资金流向 今日主力净流入前10名 5日主力净流入前10名 10日主力净流入前10名 第4页共4页 资料来源：东方财富 （整理：杲春生） 融资余额 截至1月9日，两市融资余额合计7,493亿元