请务必阅读最后重要事项 第1页 现货续涨 05合约收十字星 一、 行情回顾及主要观点 鸡蛋期货主力合约JD1905收涨0.29%，开盘价3461元，收盘价3461元，昨结3451元，最高3469元，最低3439元，结算价3451元，持仓量10.1万手，减3344手。 次主力合约JD1909合约收盘价4065元，收平，持仓量68290手，增1690手。 鸡蛋现货市场方面，日内鸡蛋现货价格保持上涨，主销区北京、上海以及广东地区同步走高，北京涨幅最大，上海此次，广东局部地区微幅上涨，主产区除河北地区外，其他产区不同程度上调，临近清明节以及三月三，下游消费增加或提振现货价格，但清明过后需求继续转弱，另外进入4月份，新增开产蛋鸡有所增加，且随着气温回升，产蛋率有所回升，鸡蛋供应量将呈现阶段性增加，对后期价格施压，预计后期鸡蛋现货价格涨势放缓趋于稳定。 盘面主力05合约资金逐步流入远月09合约，目前基本面上在产蛋鸡存栏量以及需求淡季的大方向没有变化，近月合约走势仍将受短线供需变化影响，当前市场专注于清明节后需求清淡的悲观预期，近期05合约弱势震荡，远月合约当前继续走高的驱动力有限，未来存栏量仍具不确定性，建议观望为主。 图1：鸡蛋期货价格 数据来源：文华财经 方正中期研究院整理 鸡蛋期货日报 作者： 农畜产品组 霍雅文 执业编号：F3040615（从业） 联系方式：010-68578971 成文时间：2019年3月28日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、 基本面动态 2.1行情动态 表1：现货价格变化 项目地区2019-03-282019-03-27涨跌河北邯郸3.383.270.11山东青岛3.553.400.15河南郑州3.353.250.10辽宁本溪3.303.200.10湖北黄冈3.303.200.10山西运城3.203.200.00江苏盐城3.453.350.10北京大洋路3.513.400.11广东东莞3.353.350.00山东菏泽4.704.700.00河南周口4.604.600.00河北邯郸4.604.600.00辽宁鞍山4.804.800.00山西运城4.704.700.00湖南长沙3.903.900.00湖北襄阳4.004.000.00内蒙古赤峰4.404.400.00河南新郑15.1515.30(0.15)湖南常德14.5014.500.00辽宁锦州14.4014.400.00四川成都16.7016.700.00山东临沂16.0016.10(0.10)广东惠州15.6015.80(0.20)山东聊城5.075.070.00辽宁阜新5.105.100.00河北沧州5.105.100.00活鸡出厂价淘汰鸡价格鸡蛋价格生猪出场价 数据来源：Wind 方正中期研究院 表2：主力合约基差及套利价差变化 项目2019-03-282019-03-27日度变化河北邯郸-71.00-181.00110.00山东青岛99.00-51.00150.00湖北黄冈-151.00-251.00100.001-5339.00387.00(48.00)5-9-607.00-612.005.009-1268.00225.0043.00现货基差套利价差 数据来源：Wind 方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 2.2 供需情况----购销清冷 2月份在产蛋鸡存栏变化不大 根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，2019年2月在产蛋鸡存栏量为10.30亿只，环比减少0.23%，同比去年减少3.37%。从规模方面来看，2万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，10万-50万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，50万-100万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，100万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量变化增加。2月份在产蛋鸡存栏量环比微幅变化，主要原因为2月份含农历新年，春节前后养殖户（企业）多处于暂停补栏或淘鸡时间段，新增开产量以及老鸡淘汰量均有限，整体变化幅度不大。3月份为鸡蛋需求淡季，终端需求清冷，鸡蛋价格低位徘徊，养殖户老鸡淘汰或将增加，但2019年2月份青年鸡环比大幅增加17.06%，3月份以及4月份之后新增开产蛋鸡有增加预期，后期鸡蛋市场将继续承压，供过于求现状将继续维持一段时间。 最新2019年2月育雏鸡补栏量为7833万只，环比减少5.90%，同比减少9.35%。从规模方面来看，2万只以下规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少，10万只以上规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量变化增加。2月份雏鸡补栏量环比减少，主要受到春节放假影响，另外春节过后蛋价大幅回落3元线下，且到当前为止延续一个月弱势运行，蛋价超预期下跌令市场补栏积极性降低，进入3月份至4月份，雏鸡补栏量或将逐步回暖，养殖端将积极补栏以迎接8、9月份鸡蛋需求提升时期。 图3 在产蛋鸡存栏量 图4 在产蛋鸡存栏季节性规律 -0.3-0.2-0.100.10.20.39.0010.0011.0012.0013.0014.0015.002010/052010/102011/032011/082012/012012/062012/112013/042013/092014/022014/072014/122015/052015/102016/032016/082017/012017/062017/112018/042018/09环比同比在产蛋鸡存栏量（亿） 10.0010.5011.0011.5012.0012.5013.0013.5014.0014.5015.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201120122013201420152016201720182019 请务必阅读最后重要事项 第4页 图5 青年蛋鸡存栏环比 图6 青年鸡存栏环比变化季节规律 -1.74%9.11%27.19%3.36%3.28%5.60%-2.30%-4.23%10.07%5.57%5.07%11.45%-10.24%-8.32%1.14%5.86%7.37%-14.72%-18.33%9.87%1.20%13.83%-5.50%0.48%3.13%-6.47%14.19%-4.79%7.32%-0.75%-5.76%-10.97%-9.35%10.74%0.04%-2.58%2.50%-7.73%10.34%-5.40%-3.01%-9.78%-10.49%14.72%11.81%2.08%5.64%3.53%-11.38%-10.63%5.42%1.94%10.30%-1.90%-9.41%-11.92%-3.94%10.45%-0.79%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%2014年3月2014年6月2014年9月2014年12月2015年3月2015年6月2015年9月2015年12月2016年3月2016年6月2016年9月2016年12月2017年3月2017年6月2017年9月2017年12月2018年3月2018年6月2018年9月2018年12月青年鸡存栏环比 -0.3-0.2-0.100.10.20.31月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201420152016201720182019青年鸡存栏环比季节规律 图7 育雏鸡补栏情况 图8 育雏鸡补栏月度对比情况 -60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052014/092015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/052018/092019/01环比同比育雏鸡补栏量 200070001200017000123456789101112育雏蛋鸡补栏量2019201820172016201520142013 资料来源：芝华数据 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4楼 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037