医药生物行业周报：科创板首批受理名单公布，两家医药企业入选
本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要 声明 科创板首批受理名单公布，两家医药企业入选 证券研究报告 所属部门 股票研究部 报告类别 行业周报 所属行业 医药生物 报告时间 2019/3/24 分析师 周豫 证书编号：S1100518090001 010-66495613 zhouyu@cczq.com 联系人 张雪 证书编号：S1100118080003 010-66495936 zhangxue@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——医药生物行业周报（20190324） 川财周观点 川财医药生物版块上涨3.66%，版块表现在所有行业指数中位列第10位。本周市场情绪偏谨慎，交易量较上周有所下降，风险溢价降低，我们认为医药作为后周期板块，在大盘趋于谨慎的情况下，随着流动性的下降有望存在结构性的机会，建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的CRO和原料药版块投资机会，以及长期逻辑清晰，增长潜力大的综合性医院标的。相关标的：泰格医药（300347）、普洛药业（000739）、大博医疗（002901）、国际医学（000516）。从估值来看，截至3月22日，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率32.26倍，处于历史相对低位。相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为53.93%。 市场综述 本周医药版块上涨4.72%，跑赢大盘2.35%。医药生物行业三级子行业普涨，其中医药商业版块涨幅最大，化学原料药板块涨幅最小。个股方面，周涨幅榜前3位分别为北大医药（41.74%）、东富龙（41.46%）、国新健康（37.28%）；周跌幅榜前3位为宜华健康（-14.20%）、北陆药业（-8.92%）、振东制药 （-8.03%）。 本周大宗交易公司数量及交易金额同比上周下降，大宗交易折价率下降。本周医药生物行业有23家公司总计发生60笔大宗交易，交易总额15.85亿元，较上周20.35亿元下降22%，平均折价5.63%，较上周折价率7.91%下降2.28 pcts。 行业动态 国家统计局数据显示，2019年1-2月，中西药品类零售额达为930亿元，与去年同期相比增长10.3%。业内分析认为，这主要是因为2019年年初流感因素带动了抗感染类等药物的火爆销售，尤其是给零售药店销售增长相对稳定的感冒药市场带来新的机遇。业内还指出，随着医改深入,招标、药占比、医保支付方式等政策组合拳的出击，医药分业和处方外流的趋势愈发明显。因此，在带量采购试点不断扩大的背景下，药企销售重点转向院外已成必然，处方外流市场将井喷。（中国制药网） 公司动态 新和成（002001）：公司今日发布2018年度业绩预告。报告期内，归属于上市公司股东净利润为3.73 -6.72亿元，比上年同期减少75% -55%。 风险提示：仿制药一致性评价推进不及预期，医药政策推进不及预期。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要 声明 2/14 正文目录 一、要闻汇总 ......................................................................................................................... 5 1.1. 川财周观点 ................................................................................................................. 5 1.2. 行业动态 ..................................................................................................................... 5 1.3. 公司动态 ..................................................................................................................... 6 二、医药生物行业一周市场表现 ............................................................................................ 6 2.1. 医药生物行业表现比较 ............................................................................................... 6 2.2. 医药生物行业估值跟踪 ............................................................................................... 8 三、沪深港通资金持仓情况汇总 .......................................................................................... 10 四、近期大宗交易汇总......................................................................................................... 10 五、主要原料药价格汇总 ..................................................................................................... 12 5.1. 维生素类价格汇总 .................................................................................................... 12 5.2. 抗感染药价格汇总 .................................................................................................... 12 风险提示 .............................................................................................................................. 13 医药政策推进不及预期；仿制药一致性评价推进不及预期 ........................................... 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要 声明 3/14 图表目录 图 1：医药生物一级行业一周涨幅（%） ........................................................................................ 7 图 2：医药生物三级行业一周涨幅（%） ........................................................................................ 7 图 3：医药行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ................................................................ 8 图 4：化学原料药行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） .................................................... 8 图 5：化学制剂行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 6：医药商业行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 7：医疗器械行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 8：医疗服务行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 9：生物制品行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 10：中药行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） .............................................................. 9 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要 声明 4/14 表格 1. 医药生物行业个股周涨跌幅前十 ............................................................. 8 表格 2. 医药生物行业沪深港通资金持仓占比更新（2019.3.18-2019.3.22） ....... 10 表格 3. 医药生物行业一周大宗交易明细（2019.3.18-2019.3.24） ..................... 10 表格 4. 维生素类原料药价格汇总（2019年3月22日） .................................. 12 表格 5. 抗感染药价格汇总 ................................................................................. 12 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要 声明 5/14 一、要闻汇总 1.1. 川财周观点 1）本周医药版块上涨4.72%，跑赢大盘2.35%；医药生物行业三级子行业普涨，其中医药商业版块涨幅最大，化学原料药板块涨幅最小。个股方面，周涨幅榜前3位分别为北大医药（41.74%）、 东富龙（41.46%）、 国新健康（37.28%）；周跌幅榜前3位为宜华健康（-14.20%）、 北陆药业（-8.92%）、 振东制药（-8.03%）。 2）川财医药生物版块上涨3.66%，版块表现在所有行业指数中位列第10位。本周市场情绪偏谨慎，交易量较上周有所下降，风险溢价降低，我们认为医药作为后周期板块，在大盘趋于谨慎的情况下，随着流动性的下降有望存在结构性的机会，建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的CRO和原料药版块投资机会，以及长期逻辑清晰，增长潜力大的综合性医院标的。相关标的：泰格医药（300347）、普洛药业（000739）、大博医疗（002901）、 国际医学（000516）。 3）从估值来看，截至3月22日，以TTM整体法（剔除负
