夜盘交易提示

夜盘交易提示 第1页 请务必阅读最后重要事项 板块 品种 预判方向 推荐强度 推荐理由与投资建议 金属建材 贵金属 震荡 + 今日金价震荡中微跌。晚间将迎来美联储3月利率决议，大概率会按兵不动，市场更关注美联储公布的点阵图，从此前美联储官员的表态来看，整体比较支持2019年晚些时候加息一次，但市场预期较美联储官员更显鸽派，市场预期2019年加息0次，甚至有可能降息1次。此外，关注美联储是否公布停止缩表的计划时间。若美联储较预期鹰派甚至符合，金价短线或将承压；若美联储鸽派，公布停止缩表时间，预计2019年暂停加息，或将助力黄金继续走高。 铜 震荡 + 今日铜价窄幅震荡。近期铜价走势较为纠结，重心在震荡中小幅抬升。受4月1日下调增值税影响，本周以来现货持续高升水，今日报升水860元/吨-1100元/吨，市场买货意愿较低，下游维持刚需采购。从供给端来看，波兰铜业KGHM旗下的智利Sierra Gorda铜矿工会谈判延长，政府介入调解，旨在避免罢工。整体来看，预计晚间铜价维持震荡走势。关注凌晨美联储公布3月利率决议，大概率按兵不动，若释放鸽派信号，美元或将回落，给予铜价支撑，打破震荡走势。 锌 震荡 + 锌市场较为亢奋，国外库存紧张和国内下游疲软造成了多空对立环节，目前外围的现货升水走强，虽有增值税提前执行带来冲抵，但目前的进口压力仍然较大，安全检查的落地时间较慢，给予市场一定的货源充足的情绪，在当前期货库存、各地现货库存低位的情况下，严重怀疑4-5月交割前后容易出现现货过紧的行情。对于目前库存过低的问题，LME库存大幅下降至6万吨以下，去年同期20万吨，很容易出现一波大涨行情，具体要看国内的库存消耗速度。伦锌2750-2800美元/吨明显偏高，此轮拉涨后伦锌向上的空间可能有限，但鉴于进口窗口持续关闭，国内的锌价或将呈现持续上涨的状态以便至少将现货进口窗口打开，预计仍有1000元/吨的向上空间。叠加美联储议息会议在即，市场鸽派预期较重，也将助推锌价，因而3-4月策略能多不空，逢低买入。助推点：安全检查 沪锌库存消耗加快 基建提速 风险点：伦锌集中交仓 铅 震荡 + 铅价可能已经跌破综合成本线，原材料价格小幅回调，但铅价的跌幅依旧快于原料的跌幅，下方空间变得极为有限，企业的悲观情绪和市场偏弱的宏观行情造成了铅价的重心下移，目前的重心下移实属正常。近日将启动金属非金属地下矿山转向执法行动，属于全国范围内的安全检查行动，铅矿产冶炼恐受波及，对供给端形成抑制，导致有色普涨。对于铅，整体上的政策不支持的态度没有改变，原生铅利润本身就低而有主动减产迹象，此轮检查对于市场供给影响有限，预计安全检查启动后铅价将转为偏强震荡，维持长线空铅的观点不变，关注再生铅成本17000元/吨对近月带来的支撑作用，美联储3月议息决议在即，预计今明两日震荡走强。 镍 震荡 + 镍价走升，镍铁阶段偏紧支持盘面，高位整理。电解镍内外盘倒挂，国内镍板紧张情况延续，国内仓单回升，国外库存回落。贸易商惜售，现货交投情况整体仍较为一般。镍铁报价平稳，不锈钢厂有出价有观望，国内外新产能释放，印尼恒嘉镍业第二台矿热炉投产，但也有镍铁企业的一些检修信息，供给端炒作仍在。不锈钢300系需求呈现一定改善迹象，镍阶段有所回升，但需要注意需求前置。沪镍1905 暂时维持震荡，注意上方103000元关口压力，LME短期有回升，且本周美联储议息会议在即，美元偏弱暂有支持，市场需关注宏观面影响。 夜盘交易提示 Night Trading Tips 2019年3月20日星期三 方正中期期货研究院 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 夜盘交易提示 第2页 请务必阅读最后重要事项 锡 震荡 + 目前外围美元市场变动活跃，但因为需求预期相对仍较差锡价维持低位波动整理阶段，需要有较强的上游或者下游刺激才能走出平台整理期间，锡因为主要用在马口铁、电子焊料等方面，对于出口的需求较大，因而预期不足的话会带着锡价向下调整。安全检查打乱了前期的右侧节奏，但因出现时间较晚市场产生了一定的抗药性。今明两日因市场预期美联储将呈现鸽派的言论，预计整体将震荡走强，行情持续时间相对较短。 铝 震荡 + 3月20日，沪铝主力合约AL1905高开高走，全天震荡走强。隔夜美元指数触底反弹，原油价格高位整理，伦铝继续走强。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨50元，现货平均升水扩大到250元。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时观望为主，激进者可逢高少量试空。 螺纹、热卷 震荡 + 短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利中位。库存方面，上周钢材社会库存继续回落，其中螺纹厂库降幅较大，且钢厂库存大幅下降。钢材周产量有所回升，其中热卷周产量回升较多。地方房地产政策边际放松，但住建部再次强调“房住不炒”，房产税上议程。发改委明确年内出台刺激汽车、家电政策，并近期加速批复通过投资项目，首批地方债开始发行。今年棚改计划各地普遍下调。淡水河谷铁矿事件出现转机，螺纹主力1905放量减仓，日线20日线上，短期操作上关注3750-3780附近支撑表现，热轧主力1905合约关注上方3730附近阻力表现，基差小幅走阔，注意仓位。 焦煤焦炭 震荡 + 20日盘中，双焦盘中弱势运行。现货面，晋南钢厂对焦炭第二轮提降，焦化厂抵触暂未接受，但盘面预期偏弱。山西煤矿事故可能导致未来产地供给偏紧。操作上，钢材价格偏弱指导之下，双焦上行承压，弱势震荡思路操作。 铁矿石 震荡 + Vale的Brucutu矿区收到巴西Minas Gerais州检察厅的复产文件，市场对铁矿石供给下降预期减弱，远月合约跌停，近月跌至600附近，持仓大量减少。由于环保限产，钢厂补库积极性较差，铁矿石库存维持低位，在钢材需求持续好转的情况下，存在补库需求，但在供给缩量预期减弱后，铁矿石与成材间的强弱关系或出现转换，特别是在焦炭价格大跌后，钢厂或打压铁矿石价格。远月走势需要看后期实际复产情况，对于近月合约，港口供应较为宽松，预计延续弱势，可关注586-594元支撑，同时做多焦矿比和螺矿比。 玻璃 震荡 + 玻璃需求端变动不大，盘面震荡收涨，库存压力并为缓解，复产生产线增加加剧供给压力，纯碱走低使其成本下降。在需求有效缓解前，玻璃仍将延续弱势。 能源化工 原油 震荡 + 今日内外盘原油震荡上行，API数据显示当周美国原油与成品油库存均录得下降，三月份以来美国国内供应过剩有所缓和，原油产量增速有所放缓。委内瑞拉表示目前已经暂停向印度出口石油，俄罗斯和中国将是该国石油的主要出口路径。沙特油长表示OPEC+需要坚持减产到6月份，并相信OPEC+将在未来数周完全达到减产标准，甚至超标减产。整体来看，供给端收缩仍然对油市形成支撑，但市场目前并未盲目乐观，短期盘面上方面临较大压力。油价仍将以震荡为主。 沥青 震荡 + 今日国内沥青现货价格持稳。目前炼厂合同价格偏高，贸易商拿货较为谨慎。整体市场成交仍偏淡为主。长三角地区短期晴好天气，少量刚需支撑出货，近期部分炼厂转产渣油，同时有少量资源出口，供应稍紧。山东地区马瑞油成本较高，炼厂生产沥青的积极性不强，整体库存处于中低位置。东北地区道路沥青需求清淡，目前现货价格较高，贸易商备货积极性不强。西北地区主力炼厂产销稳定，但库存处于仍然偏高，短期内仍将稳价销售。盘面上，沥青主力1906合约今日震荡下跌，虽然需求端还未完全开启，但成本端对沥青支撑力度犹在，短期内沥青仍将高位运行。 PTA 震荡 + 恒力石化1号碱洗，装置开工调整至82.38%。受恒力石化装置检修带动，pta期价触底反弹。恒力px装置即将投产利空影响减弱，预计pta继续下跌空间有限。 夜盘交易提示 第3页 请务必阅读最后重要事项 甲醇 震荡 + 甲醇止跌回升，上破2500关口。现货市场气氛好转，部分贸易商试探性拉涨。主产区企业报价暂稳，经过前期调整，部分业者存在补货意向。国际市场可售货源不多，甲醇报价坚挺。利空消息逐步消化，甲醇在2450一线站稳，期价有望继续走高，操作上建议轻仓逢低布置多单。 动力煤 震荡 + 3月20日，动力煤主力合约ZC1905高开高走，全天震荡上行。现货方面，环渤海动力煤现货价格跌幅收窄。秦皇岛港库存水平继续上涨，锚地船舶数量小幅减少。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗有所回升，库存水平有所下降，存煤可用天数减少到23.39天。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时观望为主。 燃料油 震荡 + 因船货持续流入，新加坡高硫燃料油市场气氛持续低迷。3月新加坡或将接收450万吨来自西半球的套利船货，而新加坡企业发展局的数据显示，截至2月27日一周，新加坡燃料油进口量达到259万吨。因供应充足，加上需求低迷，船用油市场走软。周一新加坡380CST船用油码头货相对高硫燃料油的价差自2月22日以来首次跌至负值，报-82美分/吨。此外，因天气尚未转暖，市场仍有来自中东国家的高硫燃料油供应。短期内燃油供给压力较大，下游需求疲软，因此近期走势弱于原油，但源于原油支撑力度较强，上行空间仍在，建议投资者逢低做多燃油。 橡胶 震荡 + 沪胶缩量回调，但力度不大。现货需求继续较为低迷，云南产区本月底或将恢复开割，供需形势可能逐渐偏向空方。但是，经过去年下跌已经再次验证万元关口附近存在支撑，目前胶价下行空间不大。消息面等待中美贸易谈判进展的指引，操作上宜进行短线区间震荡操作。 农畜产品 豆粕 震荡 + 外盘整体消息面平淡，供应端压力继续施压盘面，整体弱势判断不变。彭博社报道，美国农业部长Sonny Perdue称，如果两国达成贸易协定，两到五年内中国采购美国农产品的规模可能在2017年基础上增加两倍或者三倍。沿海豆粕价格2480-2580元/吨一线，较昨日跌10-30元/吨，国内豆粕中期弱势预期未发生改变，南美丰产压力和需求下滑担忧仍在，不过短期豆粕库存有所缓解，小幅提振价格，不过目前尚未看到能够扭转当下供需偏弱格局的因素，中期弱势判断不变。中美贸易谈判时间拉长加重了国内豆粕期价震荡波动，操作方面建议短线参与为主，据华尔街日报稍早引特朗普政府官员的话称，莱特希泽和努钦预计将于3月25日当周飞往北京，与中国副总理刘鹤会面，之后刘鹤将于4月1日当周前往华盛顿。该报导引述未具名政府官员称，中国和美国之间的谈判已经进入最后阶段，目标是在4月底达成协议。 油脂 震荡 + 今日国内油脂价格有一定反弹，但仍处于震荡范围之中。市场消息相对较少，仍以中美贸易关系为主。美国《华尔街日报》3月19日报道，美国贸易代表罗伯特·莱特希则和财长史蒂芬·努钦计划于3月25日当周飞往北京，于中国副总理刘鹤进行会面，而刘鹤也计划在之后的一周回访华盛顿。报道称，中美两国之间会谈正处于最后阶段，并且4月底达成交易的目标日期。由于中美两国元首会晤被延后，市场消息称可能将在6月举行。因此可以预期短期内中美贸易协定将难以落地，由于目前豆粕库存较低，4月随着大豆到港量的增加油厂开机率将再度提升，豆油价格难以上涨。而菜油方面则面临着5月孟晚舟事件的解决结果，预期之前对加菜籽进口将再度变得严格，菜豆价差可能再次拉涨。 白糖 震荡 + 郑糖放量回调，近月合约相对调整幅度较大。现货市场继续保持稳定，短期关注2月份进口糖数据的指引，本月结束后关注产销数据的变化。技术上近期维持震荡形态，多看少动为宜。 菜粕 跌 + 20日，菜粕主力1905合约偏弱走势。目前豆菜粕价差较小，菜粕性价比不佳，导致豆粕逐步替代饲料中的菜粕及其他杂粕蛋白，某些企业水产饲料中甚至可以做到菜粕零添加， 夜盘交易提示 第4页 请务必阅读最后重要事项 禽料中菜粕被葵粕取代。南方饲料企业个别弃用菜粕开始转卖。菜粕基本面较弱，需求方面，目前水产养殖淡季尚处淡季，猪瘟疫情继