传媒行业2019年2月视频专题分析：《青春有你》渐入佳境，爱奇艺%26芒果TV流量继续攀升
市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 沪深300指数 3451.93 上证指数 2761.22 深证成指 8473.43 中小板综指 8419.30 唐川 分析师 SAC执业编号：S1130517110001 tangchuan＠gjzq.com.cn 裴培 分析师 SAC执业编号：S1130517060002 peipei＠gjzq.com.cn 姜姝 分析师 SAC执业编号：S1130517110003 (8621)61038213 jiangshu＠gjzq.com.cn 《青春有你》渐入佳境， 爱奇艺&芒果TV流量继续攀升 ——2019年2月视频专题分析 行业动态 偶二代运营不易，《青春有你》表现可圈可点，对爱奇艺流量拉动效应显著。在众多外部压力下，爱奇艺的《青春有你》在2月仍斩获了亮丽的成绩单：观看总人次远超《偶像练习生》2月同期，播放总时长和《偶像练习生》同期相当。节目在剪辑内容丰富度，正能量主题传递和竞争性赛制方面均有加码，圈获了许多大龄新粉，观众年龄结构得到优化。爱奇艺泡泡App由于可以额外投票，在 《青春有你》播出期间获得了显著的导流，下载量排名提升明显，说明头部综艺除了广告以外还有更多商业变现的可能。 2月优酷、腾讯流量平稳，爱奇艺、芒果TV流量继续攀升。优爱腾均有播放的热门大剧《知否知否应是红肥绿瘦》在2月13日播完，由于腾讯视频和优酷后续接棒内容缺乏重量级爆款，导致流量增长较为平淡。爱奇艺和芒果TV均通过爆款综艺拉动了流量，DAU、MAU以及活跃度的增长态势较好。在头部综艺的带动下，爱奇艺2月的DAU跑赢了之前不相上下的腾讯视频。 受爆款内容的波动影响，2月在线视频用户时长占比略减，但长期增长态势不变。根据我们的监测，2月在线视频应用时长占比为21.4%，环比1月略有下降，除了热门剧集播放结束的影响以外，2月下旬进入开学季可能也是原因之一。但是2月在线视频的人均使用时长达到643分钟，比1月仍保持增长态势。 多部综艺热播，芒果TV内容矩阵极为丰富。情人节当天芒果TV推出《我的奇妙男友第二季》和《妻子的浪漫旅行第二季》一剧一综，双双延续前季口碑，2月获得8.3亿和3.4亿播放量。《歌手2019》、《我家那闺女》、《女儿们的恋爱》等热门综艺延续了之前的热度，2月播放量均超过4亿。优质综艺对芒果TV的流量拉动效应显著。 投资建议 看好视频行业2019年的持续增长，建议关注视频行业龙头公司爱奇艺（IQ.O）以及活跃度上升显著的芒果超媒（300413.SZ）。 风险提示 相关数据通过自有技术监测获得，力求准确客观，不排除与官方数据稍有出入；视频内容波动对流量影响的风险；政策监管风险。 2019年03月19日 研究创新中心 行业数据分析报告 ) 行业月报 证券研究报告 19936163/36139/20190320 07:58 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 偶二代运营不易，《青春有你》表现可圈可点 ..................................................3 《青春有你》成功的背后是什么？ ..................................................................6 2月视频时长占比环比略减，但人均使用时长仍保持增长..............................10 优酷头部内容分析 ........................................................................................12 芒果TV持续加码自制网综 ...........................................................................12 投资建议 ......................................................................................................13 风险提示 ......................................................................................................13 图表目录 图表1：你能看出《骑士精神》加滤镜前后的区别吗？.................... 3 图表2：《偶像练习生》、《青春有你》播放总时长月度比较................. 4 图表3：《偶像练习生》、《青春有你》观看人数月度比较................... 4 图表4：主要视频网站移动端MAU变化趋势.............................. 4 图表5：主要视频网站 移动端DAU变化趋势............................. 5 图表6：DAU/MAU变化趋势 ............................................ 5 图表7：2月爱奇艺播放量排行榜 ...................................... 5 图表8：2月爱奇艺观看人次排行榜 .................................... 5 图表9：《青春有你》与《偶像练习生》嘉宾阵容......................... 6 图表10：《偶像练习生》&《青春有你》观众年龄层比较................... 7 图表11：《青春有你》、《偶像练习生》二月同期时长（单位 时:分）....... 7 图表12：《偶像练习生》以及《青春有你》中部分选手及特质.............. 7 图表13：首次评级、再评级分班结果................................... 8 图表14：《青春有你》、《偶像练习生》主题.............................. 8 图表15：《青春有你》、《偶像练习生》赛制规则.......................... 9 图表16：爱奇艺泡泡App娱乐类应用下载排行（ios系统） ............... 9 图表17：在线视频APP使用时长占比（2月） .......................... 10 图表18：在线视频APP用户行为（2月） .............................. 10 图表19：长视频/短视频人均月使用时长（分钟）....................... 11 图表20：长视频/短视频使用时长占比变化............................. 11 图表21：2月优酷播放量排行榜 ...................................... 12 图表22：2月优酷观看人数排行榜 .................................... 12 图表23：芒果TV部分热播内容（2019年2月份） ...................... 12 19936163/36139/20190320 07:58 行业月报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 偶二代运营不易，《青春有你》表现可圈可点 《青春有你》运营面对诸多外部压力。从《青春有你》开播开始，节目组就遇到各种状况（如延期播出、人气选手退赛），质疑声也远未停止，“选手实力不如上期”、“剪辑凌乱”、“镜头分配不均”等弹幕横飞。实际上，今年《青春有你》的运营压力其实很多是来自于外部的原因，首先就是广电总局对于偶像养成类综艺的严格监管，导致节目组在主旋律的方向上做了很多努力和改进。原定3月1日播出的第七期节目延迟一周播出，细心的网友发现，公演中许多训练生的亮丽发色被PS或被加上滤镜，有些亮发色的训练生镜头被剪切或者只有远景没有特写，我们猜测可能也和监管有关。 其次今年的男团节目竞争异常激烈，造成了选手的分流。18年《偶像练习生》播出的时候，大制作的男团节目尚没有强劲的竞争对手，腾讯视频后续推出的《创造101》是女团节目，优酷彼时还没来得及跟上节奏。今年腾讯和优酷都加入了男团大战，优酷的《以团之名》几乎和《青春有你》同时播出，腾讯也官宣《创造营2019》改为男团节目，三大视频网站同时竞争造成了优质选手的分流，而在《青春有你》中人气颇高的卡斯柏宣布退赛，转而参加《创造营2019》。 图表1：你能看出《骑士精神》加滤镜前后的区别吗？ 来源：爱奇艺，国金证券研究所 19936163/36139/20190320 07:58 行业月报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 虽然面临不少压力，但是《青春有你》的运营还是非常成功的。根据我们独家监测数据，《青春有你》与《偶像练习生》相比在同期播放总时长旗鼓相当，但前者观看总人次却远高于后者。无论是MAU还是DAU，爱奇艺在2月的数据都好于之前不相上下的腾讯视频，而且投票助力的行为对DAU的拉动尤为显著，DAU/MAU体现的活跃度也有所上升。考虑到2月热播的大剧《知否知否应是绿肥红瘦》三大视频平台都有播出，而爱奇艺推出的由《青春有你》的制作人张艺兴主演的独家网剧《黄金瞳》上线时间是2月26日，我们认为爱奇艺在2月的领先表现主要归因于《青春有你》的热度提升。 图表2：《偶像练习生》、《青春有你》播放总时长月度比较 图表3：《偶像练习生》、《青春有你》观看人数月度比较 来源：国金证券研究创新中心，国金证券研究所，注：《偶像练习生》为2018年数据，2个节目在当月播出的期数相同。 来源：国金证券研究创新中心，国金证券研究所，注：《偶像练习生》为2018年数据，2个节目在当月播出的期数相同。 图表4：主要视频网站移动端MAU变化趋势 来源：国金证券研究创新中心，国金证券研究所 1月 2月 偶像练习生 青春有你 1月 2月 偶像练习生 青春有你 爱奇艺 腾讯 优酷 芒果tv 19936163/36139/20190320 07:58 行业月报 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表5：主要视频网站 移动端DAU变化趋势 来源：国金证券研究创新中心，国金证券研究所 图表6：DAU/MAU变化趋势 来源：国金证券研究创新中心，国金证券研究所 图表7：2月爱奇艺播放量排行榜 图表8：2月爱奇艺观看人次排行榜 来源：国金证券研究创新中心，国金证券研究所 来源：国金证券研究创新中心，国金证券研究所 0.000.100.200.300.40爱奇艺 腾讯 优酷 芒果tv 知否知否应是绿肥红瘦 皓镧传 小女花不弃 招摇 青春有你 独孤皇后 航海王 2019央视春晚 荡寇 逆流而上的你 知否知否应是绿肥红瘦 黄金瞳 招摇 青春有你 皓镧传 小女花不弃 独孤皇后 逆流而上的你 2019央视春晚 云南虫谷 19936163/36139/20190320 07:58 行业月报 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 《青春有你》成功的背后是什么？ 《青春有你》的表现目前从播放和热度来看还是可圈可点的，要成功运营一档优质的偶像竞演类综艺，需要哪些要素呢？我们做了一些自己的分析供参考。 嘉宾阵容。嘉宾通常是综艺的前期宣传和吸粉的主力，在《青春有你》官微正面评价中，几乎所有词条均包含“张PD”、“蔡依林”、“李荣浩”。作为一档偶像养成类节目，导师团队的重要性高于传统真人秀综艺，原因在于这类综艺嘉宾不仅拥有着点评、打分等“生杀大权
