每周策略展望19年3月第3周：盯住上海2.0

HeaderTable_User 1199170346 1186176669 1769704971 1732872201 HeaderTable_Stock 股票代码 投资评级 评级变化 行业code HeaderTable_Excel HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 定期报告 【投资策略·证券研究报告】 Table_Title 盯住上海2.0 ————每周策略展望：19年3月第3周 Table_Summary 研究结论 ⚫ 事件：上周， A股整体阶段性压力显现，各指数涨跌表现各异，各主题概念轮动也较快。其中，上海自贸区概念和上海国企改革指数表现极为活跃，周涨幅分别为12.4%和5.33%。相关事件和政策方面，（一）3月14日，2019上海国资国企工作会议召开，国资委明确要全力打造国资改革示范区。（二）3月15日下午，上海市委、市政府在北京召开一场高规格座谈会，出席的人员包括市委书记李强，市委副书记、市长应勇，以及国家金融管理部门和各大金融机构负责人。座谈会围绕加快推进上海国际金融中心建设展开。我们认为，站在当前的时点，需要再次重新认识上海板块的重要性，资本市场“盯住上海2.0”投资机会已经到来。具体来看： ⚫ 一、2019年开始，上海建设国际金融中心进入决胜阶段，目标明确、任务紧迫、改革动作和政策有望持续超预期。按照《上海国际金融中心建设行动计划（2018-2020年）》，到2020年，上海将建成“六大中心”，形成“一个系统”，即全球资产管理中心、跨境投融资服务中心、金融科技中心、国际保险中心、全球人民币资产定价、支付清算中心和金融风险管理与压力测试中心。3月15日在北京召开加快推进上海国际金融中心建设座谈会上，央行、银保监会、证监会相关领导，以及各大金融机构负责人结合增设上海自贸试验区新片区、在上交所设立科创板并试点注册制、实施长三角一体化发展国家战略和办好进口博览会，围绕到2020年基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，提出意见建议。李强书记提出，将全力落实习近平总书记交给上海的三项新的重大任务和持续办好中国国际进口博览会，对上海国际金融中心建设提出新的更高要求，赋予新的实践内涵。我们要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国“两会”精神，紧紧围绕国家战略，进一步推进金融开放创新，提升配置全球金融资源功能，营造国际一流金融发展环境，切实防范化解金融风险，全力以赴打造具有全球影响力和竞争力的国际金融中心。从2年的窗口期来看，上海建成国际金融中心时间较为紧迫，结合2018年底以来科创板进展的持续超预期，未来两年中，上海在金融、科技、对外开放、国企改革、自贸区及产业园区建设等领域的政策推进有望持续加速。 ⚫ 二、“盯住上海2.0”投资机会已经到来，重点关注上海国企改革、自贸区园区建设以及科创板三条主线。具体来看： （一）上海国资改革示范区的建设，有望为上海国企改革注入新的活力。目前上海部分国企依然存在较大的改革和资本运作空间，诸如人力服务、体育、运输等领域的部分优质资产仍未实现资本化，后续进一步改革可期。 （二）随着长三角一体化、上海自贸新区建设的持续深化，将进一步拉动相关的区域建设需求，涉及到的相关的公司主要集中于建筑以及地产园区领域上市公司。 （三）科创板是历史机遇，会是上海国际金融建设过程中的重头戏。相关科技创新服务平台（创投园区、数据服务、金融投行服务），以及上海本地科技成长类企业，将会持续受益于科创板的建设。 ⚫ 风险提示： 1.监管持续加强导致市场风险偏好降低。 2.宏观经济下行超预期，对A股带来负面影响。 Table_ReportDate 报告发布日期 2019年03月17日 Table_Autho r 证券分析师 薛俊 021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 蒋晨龙 021-63325888*6073 jiangchenlong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100004 Table_Contacter 联系人 王亮 021-63325888-6111 wangliang@orientsec.com.cn 陈至奕 021-63325888-6044 chenzhiyi@orientsec.com.cn Table_Report 相关报告 回购行为阶段性回落同时长期效应凸显，关注回购“蝶变” 2019-03-15 回调不改反弹方向，但短期空间被压缩 2019-03-10 市场流动性跟踪：季节性因素下增速有所反复，市场期待已有体现 2019-03-10 短期震荡中的机会 2019-03-10 科创板“开门迎客”，相关细则加速落地 2019-03-10 外资持股比例上限、陆股通相应规则以及现状 2019-03-07 从两会看“养老”：体系更完善，市场迎机遇——人口系列专题跟踪之一 2019-03-06 稳增长又迎发令枪——2019年政府工作报告点评 2019-03-06 ROUND THREE进行时，密切关注陆股通资金指数层面配置变动 2019-03-05 3月继续上涨，但震荡加剧 2019-03-03 分化显现，依然可为 2019-03-01 MSCI纳入因子提升，外资流入将加速 2019-03-01 融资余额变动：行情重要影响因素 2019-03-01 中小创业绩快报披露完毕，关注高景气行业 2019-02-28 下周或将迎来本轮上涨的首次回调，但不改趋势向上 2019-02-24 投资策略 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 盯住上海2.0 2 正文目录 一周策略展望：盯住上海2.0 ......................................................................... 3 附：“盯住上海2.0”涉及到的相关国企梳理 ......................................................................... 4 本周股市回顾 ................................................................................................. 7 阶段性阻力显现 .................................................................................................................. 7 估值.................................................................................................................................. 10 资金面：融资余额持续增加 .............................................................................................. 11 全球市场概述：全球股市普涨 石油继续走强 ................................................................. 14 最新中高频数据一览 .................................................................................... 17 行业要闻 ...................................................................................................... 26 风险提示 ...................................................................................................... 26 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 盯住上海2.0 3 一周策略展望：盯住上海2.0 事件：上周， A股整体阶段性压力显现，各指数涨跌表现各异，各主题概念轮动也较快。其中，上海自贸区概念和上海国企改革指数表现极为活跃，周涨幅分别为12.4%和5.33%。相关事件和政策方面，（一）3月14日，2019上海国资国企工作会议召开，国资委明确要全力打造国资改革示范区。（二）3月15日下午，上海市委、市政府在北京召开一场高规格座谈会，出席的人员包括市委书记李强，市委副书记、市长应勇，以及国家金融管理部门和各大金融机构负责人。座谈会围绕加快推进上海国际金融中心建设展开。 图1：Wind上海自贸区指数及中证上海国企指数走势点位图 数据来源：Wind，东方证券研究所 我们曾在《盯住上海！——上海系列深度研究（之一）2016-07-24》、《再看国企改革,这次盯住上海!——上海系列深度研究（之三）2016-07-29》、《上海的经济后增长时代——上海系列深度研究（之四）2018-08-19》等报告中，对于上海在这一轮改革和开放中的关键角色及投资机会做出完整的梳理、分析以及预判。我们认为，站在当前的时点，需要再次、重新认识上海板块的重要性，资本市场“盯住上海2.0”投资机会已经到来。具体来看： 一、2019年开始，上海建设国际金融中心进入决胜阶段，目标明确、任务紧迫、改革动作和政策有望持续超预期。按照《上海国际金融中心建设行动计划（2018-2020年）》，到2020年，上海将建成“六大中心”，形成“一个系统”，即全球资产管理中心、跨境投融资服务中心、金融科技中心、国际保险中心、全球人民币资产定价、支付清算中心和金融风险管理与压力测试中心。3月15日在北京召开加快推进上海国际金融中心建设座谈会上，央行、银保监会、证监会相关领导，以及各大金融机构负责人结合增设上海自贸试验区新片区、在上交所设立科创板并试点注册制、实施长三角一体化发展国家战略和办好进口博览会，围绕到2020年基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，提出意见建议。李强书记 提出，将全力落实习近平总书记交给上海的三项新的重大任务和持续办好中国国际进口博览会，对上海国际金融中心建设提出新的更高要求，赋予新的实践内涵。我们要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国“两会”精神，紧紧围绕国家战略，进一步推进金融开放创新，提升配置全球金融1,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02,000.02,200.02,400.018-0818-0818-0818-0918-0918-1018-1018-1118-1118-1218-1219-0119-0119-0119-021