信息技术行业深度报告：智能网联随5G日益成熟拉开序幕，单车智能带动相关组件放量

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 信息技术 智能网联随5G日益成熟拉开序幕，单车智能带动相关组件放量 [Table_Summary] 报告摘要 智能网联市场迎来黄金发展期。BCG预计，从2018年开始，智能网联汽车将进入20年的高速发展，到2035年将占据全球大约25%的新车市场，产业规模可超过770亿美元。2018年12月，工信部颁布《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》，提出加快推动智能车载终端、车规级芯片、V2X通信模块等关键零部件的研发，促进新一代人工智能、高精度定位及动态地图等技术的产业化应用等，国内智能网联开始进入黄金发展阶段。 单车智能化带动汽车智能化组件爆发。我国ADAS行业市场规模将从2017年的421亿增长到2020年的千亿规模，年复合增长率将达到27.8%。ADAS从L0到L2阶段中，以传感器为代表的的硬件首先启动；L3及以上阶段，高精度地图具备预测和实时更新的能力，是实现自动驾驶安全、节能的刚需品。高级自动驾驶上，车载芯片的作用日渐突出，智能化组件如液晶仪表盘、HUD渗透率有望大幅提升。 5G技术日渐成熟促进V2X落地，智慧交通时代序幕拉开。5G技术成熟指日可待，预计2020年之后可大规模使用，低时延、高可靠性、高带宽特点使得V2X车联网成为可能。伴随车辆智能化，道路同样开始智能化改造，第一条智慧高速杭绍甬高速公路开始建设，借鉴新加坡和日本的电子收费和智能停车等基础模式，我国智慧交通有很大发展空间。 智能网联重塑汽车产业价值链。Tier1和车厂拥有成熟底盘控制技术形成壁垒，目前居于成为产业主导地位，未来随着自动驾驶等级的上升，汽车芯片、高精地图提供商将更加重要，成为价值链上新的核心。向服务商的转型对于整车厂来说势在必行，互联网造车企业正逐步开始对传统车厂形成压力，市场将经历优胜劣汰形成几家独大市场格局后，互联网造车与传统造车厂并驾齐驱。 投资建议：给予智能网联行业“增持”评级，重点推荐四维图新、中科创达、东软集团和德赛西威。 风险提示：智能网联落地进度的不确定性，智能网联汽车量产规模的不确定  走势比较 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： [Table_Author] 证券分析师：王文龙 电话：021-61376587 E-MAIL：wangwenlong@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517080001 证券分析师：陈小珊 电话：021-61376587 E-MAIL：chenxs@tpyzq.com 执业资格证书编码： (36%)(28%)(20%)(11%)(3%)5%18/3/518/5/518/7/518/9/518/11/519/1/5信息技术 沪深300 [Table_Message] 2019-03-05 行业深度报告 看好/维持 信息技术 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业深度报告 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 产业和政策共振推动智能网联加速发展 ..................................................................................... 5 1、5G、物联网快速推动车路协同和智能驾驶进入落地前期 .............................................................. 5 2、汽车智能化+V2X=智能网联汽车 ....................................................................................................... 6 3、智能网联汽车政策持续出台.............................................................................................................. 8 二、 单车智能化带动汽车智能化组件开始放量 ............................................................................... 10 1、 需求点一：ADAS智能化组件具备千亿空间 ................................................................................ 10 2、 需求点二：高精度地图逐渐演变成刚需产品 ............................................................................. 16 3、 需求点三：车用芯片+智能操作系统迎来历史性机遇 ................................................................ 19 三、 车路协同重新定义车、路、通信之间关系，产业再升级 ....................................................... 26 1、 5G技术的成熟是通过V2X实现车联网的保障 ............................................................................ 26 2、 道路改造逐步启动，智慧交通时代开启 ..................................................................................... 28 3、 运营商可借助通信优势，衍生多种服务 ..................................................................................... 30 四、 智能网联促进产业价值链重塑 ................................................................................................... 31 五、 相关公司 ....................................................................................................................................... 35 1、 中科创达：智能汽车业务快速增长，智能硬件平台多应用拓展 .............................................. 35 2、 四维图新：高精度地图先驱者，芯片业务初具规模.................................................................. 38 3、 东软集团：车载业务稳定发展，布局智能网联全产业链 .......................................................... 42 4、 德赛西威：国内汽车电子领先厂商，积极布局智能驾驶产业链 .............................................. 43 六、 风险提示 ....................................................................................................................................... 46 行业深度报告 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：4G和5G的关键能力指标对比 ............................................................................................. 5 图表2：智能网联模式图 .................................................................................................................... 6 图表3：智能网联包括网联化和智能化两个层面 .............................................................................. 6 图表4：智能网联产业链 .................................................................................................................... 7 图表5：自动驾驶自动化层级定义标准 ............................................................................................. 8 图表6：2016至今智能网联汽车相关政策 ........................................................................................ 9 图表7：15-25年全球ADAS市场规模预测（单位：亿欧元） ....................................................... 10 图表8：15-20年中国ADAS市场规模预测（单位：亿元） ........................................................... 10 图表9：ADAS主要产品及功能 ........................................................................................................ 11 图表10：2017年中国ADAS产品适配渗透率 ................................................................................. 12 图表11：2020年中国ADAS产品适配渗透率 ................................................................................. 12 图表12：智能汽车技术架构 ............................................................................................................ 12 图表13：智能汽车技术架构 ......................................................................