原油/燃料油早报：美原油库存下降，油价强势反弹
研究员：徐林研究员：臧加利 投资咨询：Z0012867执业编号：F3049542 电话：0571-28132638电话：0571-28132632原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1904美元/桶日55.9956.991.001.79%Brent 1904美元/桶日65.6466.230.590.90%SC 1904元/桶日433.1438.35.201.20%NYMEX汽油美元/桶日73.0073.780.781.07%NYMEX取暖油美元/桶日84.3285.030.710.85%ICE柴油美元/吨日614.25617.503.250.53%WTI 1904-1905美元/桶日-0.45-0.430.024.44%Brent1904-1905美元/桶日-0.15-0.24-0.09-60.00%SC1904-1905元/桶日-4.1-4.3-0.20-4.88%Brent-WTI美元/桶日9.659.24-0.41-4.25%美油-汽油裂解价差美元/桶日17.0116.79-0.22-1.29%美油-取暖油裂解价差美元/桶日28.3328.04-0.29-1.01%原油产量万桶/日周1200121010.000.83%活跃钻机数口周857853-4-0.47%商业原油库存万桶周45451.244586.5-864.7-1.90%库欣原油库存万桶周4502.24665.0162.83.62%汽油库存万桶周25684.725494.1-190.6-0.74%馏分油库存万桶周13868.313837.9-30.4-0.22%炼厂开工率%周85.987.11.21.40%原油行情研判原油/燃料油早报190228：美原油库存下降，油价强势反弹价差美国期价 利多因素：（1）第七轮中美经贸高级别磋商结束，特朗普宣布将推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划。（2）沙特能源部长重申沙特将继续减产来平衡油市，减产同样有可能延续至年底。（3）截至2月22日当周，美国活跃石油钻机数下降4座至853座。（4）据外媒报道，俄罗斯能源部与国内油企将讨论全球性减产协议。（5）EIA报告显示，截至2月22日当周，美国原油库存骤减865万桶，汽油库存减少190万桶，馏分油库存减少30.4万桶。（6）美国威胁要对委内瑞拉追加新制裁，委内瑞拉外交部予以谴责。 利空因素：（1）特朗普在推特上再度发言抱怨油价过高，称世界很脆弱，无法承受油价上涨。（2）由于Permian和Bakken地区页岩油产量增加，美原油总产量攀升至1210万桶/日，创历史新高。（3）美炼厂处于春季检修，开工率仍维持历史同期低位。（4）国际承认的利比亚政府与利比亚国家石油公司达成协议，将重新开放该国最大的EI Sharara油田。（5）2月初至今，伊朗原油出口量约为125万桶/日，高于市场预期。 操作建议：国际油价于周一重挫后连续两日回升，目前来看OPEC减产带来的基本面支撑较为坚挺，油市乐观情绪犹存，预计油价震荡偏强运行，有望冲击近期高点。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU1905元/吨日2808285446.01.64%FU1909元/吨日2740279252.01.90%新加坡中质380cst美元/吨日420.25414.25-6.0-1.43%新加坡码头380cst美元/吨日415.50408.25-7.3-1.74%韩国中质380cst美元/吨日459.00445.00-14.0-3.15%香港中质380cst美元/吨日433.50425.50-8.0-1.85%日本中质380cst美元/吨日453.75446.75-7.0-1.54%价差FU1905-1909元/吨日68.062.0-6.0-8.82%新加坡轻质馏分油万桶周1645.71729.784.05.10%新加坡中质馏分油万桶周1142.81220.477.66.79%新加坡残渣燃料油万桶周2315.52055.5-260.0-11.23%美国燃料油库存万桶周3030.52941.1-89.4-2.95%ARA燃料油库存万吨周132.0100.5-31.5-23.86%综合运价指数BDI点周651.0649.0-2.0-0.31%原油运输指数BDTI点周799.0801.02.00.25%成品油运输指数BCTI点周583.0588.05.00.86%燃料油行情研判 国内市场：2月26日舟山 IFO 380cst 参考价格为433.5美元/吨，环比减少5.5美元/吨，MGO参考价格为715.5美元/吨，环比减少2.5美元/吨。2月27日上期所燃料油库存为24250吨。 新加坡市场：新加坡3月380cst燃料油较布伦特裂解价差升至-3.63美元/桶。据普氏能源资讯，3月初新加坡将有大量船货到港，预计3月份来自西方的套利船货量在400万吨左右。供给增加的同时，需求端表现较为疲弱，波罗的海综合运价指数BDI跌至630点左右的低位，全球贸易量大幅减少。截至2月20日当周，新加坡残渣燃料油库存减少260万桶至2055.5万桶，随着后期供过于求，库存有上行压力。 操作建议：新加坡市场仍有累库压力，供需格局有继续走弱迹象，同时成本端原油价格的快速回升带了一定支撑，燃油短期或维持震荡偏弱走势，运行区间2800-2900元/吨。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期价现价库存航运指数
