汽车第9周周报： 特斯拉Model 3中国市场正式开启交付，新能源和智能汽车板块有望再获追捧

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019年02月24日 行业研究●证券研究报告 汽车 行业周报 第9周周报：特斯拉Model 3中国市场正式开启交付，新能源和智能汽车板块有望再获追捧 投资要点  本周核心观点：（1）据新华网报道，2月22日，Model 3中国市场交付仪式在特斯拉北京金港体验中心正式举行，现场共交付5台车辆，分别有2台高性能全轮驱动版和3台长续航全轮驱动版。另据盖世汽车网报道，满载特斯拉新车的三艘货船已于近日抵达天津港，千余辆Model 3将在近期开始交付中国用户。产能方面，特斯拉中国超级工厂已于今年1月7日正式开工，国产Model 3预计可在今年年底前实现小批量投产，初期产能为每周3000辆，并逐步提升；考虑到中国工厂的投产，特斯拉Model 3车型有望在2019Q4至2020Q2间达到年化50万辆的产能目标（中国工厂和美国工厂每周合计生产10000辆Model 3）。我们认为，产量与交付量的持续提升、连续两个季度实现盈利，证明特斯拉已初步成为了一家可持续盈利的大众型汽车公司。在该明星车企的示范效应下，全球汽车产业正加速向电动化与智能化方向转型。在中国市场，双积分政策已于今年起正式考核，国内传统车企未来势必会推出更多新能源车型以应对积分压力，叠加特斯拉“鲶鱼入华”，蔚来、威马等造车新势力集中交付量产车型，新能源汽车全年产销量大概率可继续实现高增长（据中汽协数据，2019年1月我国新能源汽车产销分别完成9.1万辆和9.6万辆，同比分别增长113%和138%），产业链上游零部件企业有望持续受益，我们重点推荐特斯拉产业链标的旭升股份，以及新能源汽车热管理标的银轮股份，建议关注动力电池龙头宁德时代。（2）市场有望继续回暖，风险偏好的回升有利于前期跌幅较大、目前估值已经处于历史低位的零部件龙头企业的估值修复，我们重点推荐智能汽车和新能源汽车产业链的相关龙头企业星宇股份、拓普集团、均胜电子。（3）促进汽车消费的政策在二季度出台的概率较大，我们建议提前布局渠道下沉较充分、具有品牌优势的长城汽车，建议关注吉利汽车（H股）、广汽集团、上汽集团、比亚迪等。  上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为4.54%、6.47%、5.43%。汽车板块上涨5.81%，表现较好；汽车各子板块均普涨，涨幅最小的商用载货车板块上涨3.76%，涨幅最大的汽车服务板块上涨7.92%。  重点公司动态：银轮股份：公司近期与曼胡默尔公司签订水空中冷器项目采购合同，公司取得曼胡默尔公司乘用车水空中冷器项目的授权，该项目产品预计将于2022年1月开始批量供货。根据客户预测，生命周期为5年，目前授权的销售额预计约2.25亿元人民币。  新车上市统计：新哈弗H6 Coupe智联版、雪佛兰沃兰多等新车上市。  风险提示：经济下行导致汽车销量增速低于预期。 投资评级 同步大市-A维持 首选股票 评级 601799 星宇股份 买入-A 601689 拓普集团 买入-A 603305 旭升股份 买入-B 600699 均胜电子 买入-A 002126 银轮股份 买入-A 600660 福耀玻璃 买入-A 600104 上汽集团 买入-A 601633 长城汽车 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.44 -2.01 -4.97 绝对收益 8.00 9.97 -18.50 分析师 林帆 SAC执业证书编号：S0910516040001 linfan@huajinsc.cn 021-20377188 报告联系人 陆嘉敏 lujiamin@huajinsc.cn 021-20377038 相关报告 汽车：否极泰来，追新守强 2019-02-19 汽车：1月汽车产销量分析：增速加速触底，否极有望泰来 2019-02-19 汽车：第8周周报：北京市发布国六机动车排放标准通告，尾气处理标的有望受益 2019-02-17 汽车：第7周报：特斯拉四季度再次实现盈利，电动车时代正逐步来临 2019-02-11 -32%-27%-22%-17%-12%-7%-2%3%2018!-022018!-062018!-10汽车 沪深300 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................... 3 （二）个股表现 .......................................................................................................................................... 3 二、行业动态 ..................................................................................................................................................... 4 （一）重要新闻 .......................................................................................................................................... 4 1、中汽协：1月份汽车销量同比下降15.76% ..................................................................................... 4 2、工信部公布2019年首批新能源补贴车型 ....................................................................................... 4 3、通用汽车空气动力技术新专利 助车辆轻松转弯/刹车 ..................................................................... 4 4、奔驰更新电动化战略，插混车型2020年扩充至20款 ................................................................... 5 5、乘联会：1月乘用车零售降速放缓，市场消费步入稳定阶段 .......................................................... 5 6、日本研发全树脂电池，或2021年量产 ........................................................................................... 5 7、日产推出Roam设备 利用电动汽车旧电池为露营车提供便携式电源............................................. 5 8、马斯克：到年底特斯拉将拥有全部无人驾驶汽车功能 .................................................................... 5 9、日产反对雷诺塞纳德出任其董事长 ................................................................................................. 5 10、长城汽车80亿整车项目落户泰州 ，将投建国内第八大生产基地 ................................................ 6 11、日本政府批准无人送货车上路测试 ............................................................................................... 6 12、博世陈玉东：促进车市增长 ，消费者减负是关键 ........................................................................ 6 13、长城汽车拟以4.64亿美元向母公司出售长城共享 ........................................................................ 6 14、罢工不停， 雷诺考虑削减在韩产能 ............................................................................................. 6 15、国内首批特斯拉Model 3正式交付 ............................................................................................... 6 （二）上市公司公告 ................................................................................................................................... 6 （三）新车上市统计 ................................................................................................................................... 7 1、新哈弗H6 Coupe智联版 ............................................................................................................... 7 2、宝马5系插混先锋版 ...................................................................................................................... 7 3、雪佛兰沃兰多 ................................................................................................................................. 7 三、重点覆盖公司盈利预测 ............................