内陆开放高地打造全新增长极~长江经济带系列之重庆

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 本篇报告是继《一纵三横一心脏，长江经济带全景剖析》后，针对长江经济带主题的第二篇系列报告。本篇报告将重点梳理作为长江经济带上游重要节点城市之一的重庆，在加快推进内陆高地开放、建设‚两带‛枢纽的过程中，带来的主题投资机会。 ■依托‚渝新欧‛铁路大通道，西承‚一带一路‛、东启‚长江经济带‛：‚渝新欧‛国际铁路始发于重庆，穿越欧洲抵达比利时的安德卫普，全程超过1万公里，占据中欧班列主导地位。‚渝新欧‛的开通意义重大，其打破了中国内陆由西向东的传统运输格局，并使得重庆成为内陆地区承接‚一带一路‛战略的制高点。因此，促进‚渝新欧‛铁路大通道双向开行常态化、推进‚江海‛直达和‚铁海‛联运将成为重庆地区建立内陆开放高地、建设‘两带’枢纽的首要任务。 ■从中央城市工作会议窥探未来重庆定位：时隔37年重新召开的城市工作会议透露将在中西部建立核心城市群的信号，另一方面，衔接中央经济会议提出的房地产去库存任务，上亿农民工市民化所需要提供的基础设施条件也要求中西部城市快速发展，习大大新年首次调研选择重庆，其成为轴心是大概率事件。 ■内陆开放高地‚申贸‛再添筹码：布局内陆自贸区建设进入提速阶段。由于有‘两带’交汇的突出战略位臵和不断发展的对外内陆贸易，经济体量也是内陆最大，综合来看其可能性较大。其次，重庆已成立三大保税区。保税区的经验叠加其‘铁水空’立体化的口岸架构，为重庆‘申贸’奠定了坚实的基础。另外，习总书记与新加坡在11月确定全力支持在中国西部地区的第三个政府间合作项目发展，并选择重庆作为项目运营中心，重庆作为对外开放高地的重要地位凸显，为‘申贸’增添筹码。 ■长江经济带上游地区更需注重生态环境的保护：长江上游地区自然资源丰富、地质地貌特殊、生态环境脆弱，是长江流域的根基和源泉，更是中下游地区的生态安全屏障。作为长江经济带上游的核心城市，重庆一方面要更加重视已有传统产业的改造、升级，甚至将高污染产业向外转移，另一方面在承接产业转移的过程中，要力求避污染转移和环境风险聚集。同时，继续发展旅游等生态友好产业，增加第三产业在地区GDP中的占比。 ■投资建议：基于‚两带‛枢纽的战略地位，重庆及其周边地区的交通运输、仓储物流行业是未来关注的重点，相关标的包括：重庆港九、重庆路桥等。基于‘申贸’、中央城市经济会议和去库存以及万亿农民工进城等使重庆成为潜在受益的对象，地区发展和人口流入将带来土地的升值，本地房地产公司和拥有大量土地资源储备的公司将受益，相关标的包括：渝开发、中房地产、金科股份、迪马股份、力帆股份等；同时长江经济带的规划和内陆自贸区的试点将刺激当地基建产业链的投资，相关标的包括：三峡水利、重庆钢铁、三圣特材等。基于长江经济带上游重要的生态环境战略地位，重庆创新环保行业投融资体制，可关注环保相关标的包括：重庆水务、中电远达等。 ■风险提示：长江经济带战略推进速度慢于预期等。 Tabl e_Title 2016年01月07日 内陆开放高地打造全新增长极——长江经济带系列之重庆 Tabl e_Bas eI nfo 投资策略主题报告 证券研究报告 徐彪 分析师 SAC执业证书编号：S1450515050002 xubiao@essence.com.cn 021-68766182 刘名斌 分析师 SAC执业证书编号：S1450515080005 liumb@essence.com.cn 江金凤 分析师 SAC执业证书编号：S1450515070001 jiangjf@essence.com.cn 0755-82558066 刘晨明 报告联系人 liucm@essence.com.cn 010-66581656 相关报告 一纵三横一心脏，长江经济带全景剖析 2016-01-06 新三板1月策略报告-新三板总市值向2万亿进军 2016-01-06 杏林医者济天下，三板门内数香来 2016-01-06 新三板成2015最抢眼资本市场制度红利凸显 2016-01-06 2016新三板风起云涌要投资关注五大看点 2016-01-06 2 投资策略主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 产业结构变化中的‘山城’ ........................................................................................................................... 3 1.1. 中西部的大枢纽 .................................................................................................................................. 3 1.2. 位列前茅的经济发展 ........................................................................................................................... 3 1.3. 位列前茅的经济发展 ........................................................................................................................... 3 1.4. 稳定的人口结构 .................................................................................................................................. 4 2. 西承东启——‚渝新欧‛ .............................................................................................................................. 5 2.1. 横跨亚欧的铁路通道 ........................................................................................................................... 5 2.2. 在比较优势中前进 ............................................................................................................................... 5 2.3. ‘五特权’助力未来‘渝新欧’ .......................................................................................................... 6 2.4. 打破格局，承接互通 ........................................................................................................................... 6 3. 从中央级工作会议看重庆未来 ....................................................................................................................... 6 4. 占据内陆外贸高地，重庆申请自由贸易区 ..................................................................................................... 7 4.1. 独一无二的战略地位 ........................................................................................................................... 7 4.2. 内陆唯一一个‚三个三合一‛大平台 .................................................................................................. 8 4.3. 承接‚中新战略性互联互通示范项目‛ ............................................................................................... 8 5. 经济建设，环保先行 ..................................................................................................................................... 8 5.1. 长江经济带生态文明建设先行 ............................................................................................................. 8 5.2. 重庆环保产业发展新契机 .................................................................................................................... 9 6. 投资建议 ....................................................................................................................................................... 9 图表目录 图1：重庆近五年生产总值及增速（%） ........................................................................................................... 3 图2：2010年重庆产业结构 ................................................................................................................................ 4 图3：2014年重庆产业结构 ................................................................................................................................ 4 图4：重庆市常住人口变化 ................................................................................................................................ 4 图5：重庆城