中泰国际每日晨讯

2/F, No.238 Des Voeux Road Central, Central, Hong Kong 香港中环德辅道中238号2楼 Tel: (852) 2359-1800 Fax: (852) 2511-1799 2019年2月22日星期五 页1 行业动态 页2 ✓ 【教育】做空机构发布报告质疑新高教（2001.HK）利润造假 ✓ 【澳门博彩】「澳门银河」一、二期调研观察 ✓ 【澳门博彩】澳博(880.HK)近月表现领涨整个板块 ✓ 【板块、个股异动】 中国水务(855.HK；买入；目标价10.76港元) IPO日志 ✓ 基石药业(2616HK)「评分：68分，评级：中性」 ✓ 嘉艺控股(1025HK)「评分：64分，评级：中性」 中泰国际研究分享 ✓ 美高梅中国控股有限公司 （2282 HK）公司点评：18年第四季新项目美狮美高梅贡献提速（评级：未评级）【20190215】 ✓ 【新能源】周健锋：华能新能源（958 HK）更新报告：2019年1月份发电量理想（评级：买入；目标价：3.22港元）【20190214】 ✓ 【新能源】周健锋：信义光能 (968.HK) 首次覆盖：雨过天晴（评级：增持；目标价：3.68港元）【20190212】 ✓ 【博彩】颜招骏：行业动态-2019年澳门春节黄金周概况【20190212】 ✓ 【策略研究】徐博：美元条件适度宽松，调利率先于调表【20190201】 中泰证券研究分享 ✓ 【电气设备】特锐德首次覆盖：2B王者强化2C属性，充电业务望进入加速增长期 ✓ 【计算机】启明星辰（002439.SZ）点评：18年扣非净利增长36%，关注安全运营业务 2/F, No.238 Des Voeux Road Central, Central, Hong Kong 香港中环德辅道中238号2楼 Tel: (852) 2359-1800 Fax: (852) 2511-1799 2019年2月22日星期五 页2 【教育】做空机构发布报告质疑新高教（2001.HK）利润造假 做空机构空城研究发布做空新高教（2001.HK, 买入，TP HK$6.10）报告。声称新高教在IPO时利润造假，未披露招生佣金以及做虚假关联交易来夸大公司利润。新高教股价于2月21日收盘下跌13%。 中泰国际评论：我们认为报告中的招生佣金和对学校评价的论点不充分，仅以自称的访问、日历和“热心网友”评论来质疑学校的招生费用和口碑，证据不足，理由牵强。报告中对于关联交易输送利润以及师生比不达标的论点，我们认为是作者对于教育行业的VIE架构设立以及业内普遍情况的了解不充分。另一方面，沽空报告可能会对市场情绪造成影响，对最近反弹较多的高教板块产生短期的负面影响。我们将在公司发出澄清公告后继续更进。 【澳门博彩】「澳门银河」一、二期调研观察 （1）赌场人流旺盛，直接自营贵宾厅房间更全场爆满 （2）贵宾厅吸烟室与赌枱只有三至四米距离，客人吸烟非常方便，禁烟令对对贵宾厅转码数及收入影响不大 （3）「澳门银河」三期酒店工程主体项目建设进行中 中泰国际评论：春节后赌场人流较预期中理想，对澳门博彩股有正面刺激，重申银河娱乐(27.HK)增持评级，目标价60.3港元。 【澳门博彩】澳博(880.HK)近月表现领涨整个板块 中泰国际评论：澳博控制权明朗化，有利向政府商讨续牌问题。短期升势主要来自于控股权变动引发憧憬的炒作，「上葡京」项目预计在19年下旬开幕，但是位置异常偏远，估计难以吸引旅客。 【板块、个股异动】 中国水务(855.HK；买入；目标价10.76港元) 中国水务宣布与两间日本企业“东丽株式会社”(Toray)和“欧力士”(ORIX)，以及“新余银龙水务设备”，分别按55%、15%、20%、10%的持股比例成立合营公司，主力在中国从事管道直饮水设备生产及销售，目标为于未来五年内成为国内管道直饮水设备行业之领先企业。合营公司之注册资本为人民币5,000万元。 中泰国际评论：管道直饮水业务目前仍在摸索阶段，短期没有盈利贡献，但资本开支也不多。如果成功开发，长远可以配合公司的供水业务发展。 2/F, No.238 Des Voeux Road Central, Central, Hong Kong 香港中环德辅道中238号2楼 Tel: (852) 2359-1800 Fax: (852) 2511-1799 2019年2月22日星期五 页3 不承担责任声明 台端对本报告读取时,即视为同意接受下列各项之约束。 本报告只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与中泰国际证券有限公司无涉。 报告中部份内容及数据发放可能于部份地区受到法律上限制,而此报告并非提供予置身于该等在法律上限制我们发放此等数据之地区的人士使用。 翻阅此等报告之人士,须自行负责了解有关限制。 此报告之相关内容如在任何地区向任何人士招引或游说出售投资或接受存款乃属违法时,则此等报告之内容不应视为于该等地区作出该等招引或游说。 本报告之内容,包括但不限于文字、图表、版面、设计、相关网站或其它项目只备作一般参考用途。 虽然数据已力求准确,唯本公司对上述数据之正确性、充足性或完整性不予保证,并表明不会对该数据内之错误或遗漏负任何赔偿责任。 关于上述数据并不提供任何种类之保证、明示或法定保证, 包括但不限于不侵犯第三者权利、所有权、可商售性、对某特定用途的适用性等保证。 © 中泰国际证券有限公司