股指期货早报：指数展开弱势震荡

1 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-13 华信万达期货早报·股指期货 指数展开弱势震荡  新闻热点  央行周二将进行600亿元7天期逆回购操作  上周证券保证金净流入448亿元，创近一个月来新高  数据提示 中国 3月贸易帐 欧元区 2月工业产出月率 美国 3月PPI月率 美国 3月零售销售月率  华信万达观点  周二A股低开后弱势震荡，沪指盘中多次逼近3000点，尾盘拉升，沪指跌幅收窄守住3000点，收盘跌0.34%。截至收盘，上证综指跌0.34%报3023.65点，深证成指跌0.72%报10533.41点。两市全天成交5824亿元，上日同期为6667亿元。中小板指跌0.72%，创业板指跌0.84%。  三大期指小幅低开后，全天维持震荡格局，IF、IC走势强于IH，IC主力尾盘上攻，跌幅收窄。截止收盘，IF1604报3215.4点，跌幅为0.21%；IH1604报2143.8点，跌幅为0.26%；IC1604报6239.8点，跌幅为0.26%。期指升贴水方面，IF、IC主力贴水再度收窄，IF1604贴水3.0点，IH1604贴水0.1点，IC1604贴水13.0点。  昨日指数开始震荡休整之势，并未失守3000点。近期将公布重磅经济数据以及企业一季报，将对市场产生一定影响，需密切关注。中长期来看，本轮反弹的核心逻辑并未发生变化，反弹格局依然存在，本周前期指数预计延续震荡上行。但从技术上来看，近期指数连续上涨，短期积累了一定的获利盘，而3000点上方的套牢盘巨大，需要时间来消化，未来将一定的调整压力，预计指数仍然在2900-3200点之间震荡。 2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-13 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300跌11.65点，跌幅0.36%，振幅1.03%，总成交量990.87亿，比上个交易日减少436.73亿，降幅30.59%。 沪深两市总成交量为5824.16亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数2涨26跌，采掘上涨1.02%涨幅最大，农林牧渔下跌1.4%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-13 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业2行业净流入26行业净流出，银行净流入11709万元居首， 计算机净流出498281万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1604收3215.4点，跌0.21%；IF1605收3165点，跌0.48%；IF1606收3116.2点，跌0.58%；IF1609收2995.8点，跌0.25%。 市场成交总量为25624手（单边），较上个交易日减少1715手。 市场总持仓量为47809手，较上个交易日减小1805手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1604 3215.4 3201.6 -0.21% -0.64% 17834 -2104 24317 -5263 IF1605 3165.0 3157.2 -0.48% -0.73% 5621 829 10501 3395 IF1606 3116.2 3109.2 -0.58% -0.80% 1644 -520 8830 82 IF1609 2995.8 2982.4 -0.25% -0.69% 525 80 4161 -19 合计 25624 -1715 47809 -1805 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-13 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列4图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1604 IF1605 IF1606 IF1609 MAX -4.40 -45.10 -93.24 -217.24 MIN -3227.37 -3227.37 -3227.37 -3227.37 MAX-MIN 3222.96 3182.27 3134.13 3010.13 Q3 -7.73 -51.60 -98.37 -224.80 Q1 -10.88 -55.07 -102.04 -228.75 Q3-Q1 3.15 3.47 3.67 3.95 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为3.15，3.47，3.67和3.95，处于中等水平。最大离散幅度分别为3222.96，3182.27，3134.13和3010.13，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1604多方持仓减少4265手至18552手，空方持仓减少4234手至18403手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少3959手，空方持仓减少4234手。 三、新闻热点 央行周二将进行600亿元7天期逆回购操作 香港万得通讯社报道，央行周二将进行600亿元7天期逆回购操作。今日公开市场有600亿元逆回购到期。 国泰君安表示，3月份CPI数据2.3%，大幅低于市场预期，打破了此前市场对于通胀回升的担忧。但从昨日市场反应来看，收益率并未因为通胀回升预期的消除而下行，甚至出现小幅反弹的迹象。一方面是由于PPI仍在回升，经济小周期企稳难以证伪，但本周经济数据将陆续公布，投资、GDP增速等数据仍然面临下滑风险，届时债券将逐步进入买入时机；另一方面可能与近期信用风险频发，市场情绪偏弱有关。 东兴证券则认为，伴随着基本面的改善，以及通胀的抬头，市场情绪 5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-13 偏谨慎，需求主要集中在中短期品种，长短品种收益率上行，债市在二季度存在小幅调整压力。不过，这也并不意味着下半年债市翻身无望。东兴证券表示，从全年度看，货币宽松和鼓励直接融资势必为债市带来支撑，债市短期调整的幅度依然是小幅震荡，下半年依然看好。 上周证券保证金净流入448亿元，创近一个月来新高 香港万得通讯社报道，投保基金4月12日公布数据