策略报告展望：市场正在构筑中期底部

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 [Table_Main] （1.18-1.22）展望 市场正在构筑中期底部 [Table_InvestRank] 报告日期： 2016-01-18 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 2016年的涨跌幅% 上证综指 -18.03 沪深300 -16.41 创业板指 -22.15 中小板综 -23.00 财富证券研究发展中心 李孔逸 0731-84779596 liky@cfzq.com S1450511020034 相关研究报告： 《宏观及策略研究*策略（1.11-1.15）展望：短期探底企稳》2016-01-11 《宏观及策略研究*策略（1.4-1.8）展望：区间震荡，均衡配置》2016-01-04 《宏观及策略研究*策略（12.21-12.25）展望：改革提速，周期反弹》2015-12-21 [Table_Summry] 投资要点  新年第二周，市场延续大跌走势，本周上证综指下跌8.96%，中小板指下跌7.89%，创业板指下跌6.05%，上周下跌的主因人民币汇率超预期的贬值和大股东的解禁均已经出现缓解，但市场仍然惯性下跌，恐慌情绪有所蔓延。全球市场也依然表现不佳，美国道指下跌2.19%，纳斯达克指数下跌3.34%，Stoxx欧洲50下跌2.99%，日经225下跌3.11%，ICU布油大跌14.21%，跌破30美元大关，其他大宗商品也延续下跌走势。  证监会主席肖钢在2016年全国证券期货监管工作会议上发表题为《深化改革健全制度加强监管防范风险 促进资本市场长期稳定健康发展》的重要讲话，首先就表示要深刻总结反思股市异常波动经验教训，他还指出，要深化改革开放，增强资本市场服务实体经济能力，继续推动健全资本市场法律制度体系，适应市场情况，及时填补制度漏洞，提高制度有效性。但对注册制的启动时间以及2016年新股发行的具体数量和节奏、养老金何时入市和深港通何时开通等市场比较关心的问题没有明确说明。  1月16日上午，亚洲基础设施投资银行开业仪式在北京钓鱼台国宾馆举行。2013年10月，中国提出筹建亚投行倡议，短短两年多时间里亚投行就正式开业，各成员国表现了开放包容的合作姿态、共谋发展的务实行动、规范高效的专业精神。中国国家主席习近平出席开业仪式并致辞，亚投行正式成立并开业，将有效增加亚洲地区基础设施投资，推动区域互联互通和经济一体化进程，也有利于改善亚洲发展中成员国的投资环境，创造就业机会，提升中长期发展潜力，对亚洲乃至世界经济增长将带来积极提振作用。  中短期看，市场机会已经大于风险。人民币的贬值预期正在得到缓解，大股东解禁问题短期看应该已经不太可能实际困扰到市场，目前的下跌更多是市场情绪的宣泄。在这个位置我们已经不再悲观，市场正在构筑一个中期的底部，建议轻仓的投资者可以逢低进场。 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 2 - 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 投资评级 评级说明 推荐 股票价格超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格超越大盘幅度为5%－10% 中性 股票价格相对大盘变动幅度为-5%－5% 回避 股票价格相对大盘下跌5%以上； 免责声明 本报告仅供财富证券有限责任公司内部客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财富证券研发中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财富证券研发中心 网址：www.cfzq.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438