股指期货周报：本周市场下跌，期货市场跌幅小于现货，中证500持仓增加

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 金融工程报告●股指期货 2016年3月11日 [table_main] 行业深度报告模板 股指期货周报（160311） 本周市场下跌，期货市场跌幅小于现货，中证500持仓增加 核心观点:  本周市场下跌 沪深300指数收于3018.3点，下跌2.4%，中证500指数收于5509.0点，下跌2.0%，上证50指数收于2070.7点，下跌2.4%；HS300指数绝大多数版块下跌，银行、非银金融、房地产、有色金属、交通运输、采掘等板块下跌最大，而传媒板块逆势上涨；HS300指数成份股方面，对指数贡献最大几只股票是长江电力、中国中车、华策影视、双汇发展、机器人、浙江龙盛、康美药业等，引起指数下跌贡献最大几只股票是浦发银行、保利地产、伊利股份、民生银行、贵州茅台、中国平安、招商蛇口。  期货市场波动大于现货，跌幅小于现货，中证500持仓增加 沪深300、上证50、中证500指数期货合约振幅大于现货市场，而跌幅小于现货市场，沪深300、上证50、中证500当月期货合约持仓量均下降，次月、当季、下季期货合约持仓量均上升，中证500股指期货合约总持仓增加。  主力期货与现货基差缩小, 沪深300股指期货周三贴水异常 本周末，与上周相比沪深300股指期货主力期货、下月期货合约与现货基差缩小，主力合约贴水31.68点，下月合约贴水87.28点，当季合约贴水193.68点，下季合约贴水335.48点,但所有合约周三贴水幅度异常增大；同样中证500股指期货主力合约与现货基差缩小，主力合约贴水95.78点，下月合约贴水276.78点，当季合约贴水618.58点，下季合约贴水1027.58点；上证50股指期货主力合约与现货基差缩小，主力合约贴水17.92点，其余三个合约分别贴水50.52点、108.92点和169.12点。 分析师 王红兵 ：0755-83479312 ：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514060001 特别感谢 吴俊鹏 ：010-83574080 ：wujunpeng@chinastock.com.cn 相关研究 [table_report] 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 [table_page] 金融工程报告/股指期货周报 目 录 一、市场行情概览 .............................................................................................................................................................. 2 二、期货数据 ...................................................................................................................................................................... 3 （一）沪深300股指期货 ............................................................................................................................................................ 3 （二）上证50股指期货 .............................................................................................................................................................. 8 （三）中证500股指期货 .......................................................................................................................................................... 13 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 18 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 一、市场行情概览 本周市场，沪深两市A股资金持续流出，2016年3月7日流出44.1亿元，周二流出131.01亿元，周三流出232.62亿元，周四流出237.12亿元，周五资金流出95.5亿元。沪深300指数收于3018.3点，下跌2.4%，中证500指数收于5509.0点，下跌2.0%，上证50指数收2070.7点，下跌2.4%。 表 1股指期货本周表现 名称 区间收盘 区间涨跌幅 区间振幅 区间日均成交量 区间持仓量 区间持仓变化 沪深300 3018.3 -2.4 4.8 10591395700.0 沪深300期货当月 2986.6 -2.2 5.7 20545.2 30618.0 -6148.0 沪深300期货次月 2931.0 -1.4 5.8 2186.6 6030.0 3325.0 沪深300期货当季 2824.6 -1.4 5.8 1380.0 6638.0 `1353.0 沪深300期货下季 2682.8 -0.8 5.2 475.4 3602.0 306.0 中证500 5509.0 -2.0 6.3 7345899860.0 中证500期货当月 5413.2 -0.7 7.3 15384.2 18117.0 -1197.0 中证500期货次月 5232.2 -0.7 8.8 1500.8 4008.0 2294.0 中证500期货当季 4890.4 -0.4 7.5 840.4 3094.0 369.0 中证500期货下季 4481.4 -0.4 7.2 519.6 2739.0 556.0 上证50 2070.7 -2.4 4.5 3249236380.0 上证50期货当月 2052.8 -2.3 5.3 7796.4 12551.0 -3371.0 上证50期货次月 2020.2 -2.4 5.2 851.0 3059.0 1394.0 上证50期货当季 1961.8 -2.3 4.8 503.8 2787.0 488.0 上证50期货下季 1901.6 -1.9 4.9 122.8 995.0 107.0 资料来源：中国银河证券研究部 沪深300股指期货所有合约跌幅均小于于指数跌幅，持仓量当月期货合约减少6148.0手，次月期货合约增加3325.0手，当季期货合约增加1353.0手，下季期货合约增加306.0手，当季期货合约的活跃程度小于次月期货合约。 中证500股指期货所有合约波动均大于指数，其中中证500期货当月合约跌幅最大，下跌0.7%。持仓量相应增加，中证500当月期货合约减少1197.0手，次月期货合约持仓量增加2294.0手，当季期货合约增加369.0手，下季期货合约增加556.0。 上证50四个合约均下跌，涨幅小于现货。上证50当月期货合约减少3371.0手，次月期货合约增加1394.0手，当季期货合约增加488.0手，下季期货合约增加107.0手。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 表 2富时中国A50股指期货本周表现（收盘） 日期 富时A50 SGXA50指数1603 SGXA50指数1604 SGXA50指数1605 SGXA50指数1606 2016-03-07 9382.380 9330.0 9260.0 9150.0 9100.0 2016-03-08 9406.780 9270.0 9177.5 8950.0 8900.0 2016-03-09 9387.790 9227.5 9150.0 8852.5 2016-03-10 9207.250 9075.0 9000.0 9125.0 8850.0 2016-03-11 9236.490 9182.5 9100.0 8965.0 8927.5 资料来源：中国银河证券研究部 而富时中国A50指数本周回落，收于9236.490点。SGXA50指数1603期货收于9182.5点，SGXA50指数1604期货收于9100.0点，SGXA50指数1605期货收于8965.0点，SGXA50指数1606期货收于8927.5点。其中主力1603期货合约日均成交量为233205.0手。 图 1：富时中国A50股指期货本周表现(每日收盘) 富时A50 SGXA50指数1603 SGXA50指数1604 SGXA50指数1605 SGXA50指数16069382.389406.789387.799207.259236.49933092709227.590759182.592609177.59150900091009150895091258965910089008852.588508927.52016-03-072016-03-082016-03-092016-03-102016-03-1140006000800010000 资料来源：中国银河证券研究部 二、期货数据 （一）沪深300股指期货 首先给出的是，沪深300当月期货合约、下月期货合约、当季期货合约、下季期货合约的基差数据（上面是沪深300指数收盘价）。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 图 2：HS300股指期货合约基差数据 2011/1/12012/1/12013/1/12014/1/12015/1/12016/1/1200025003000350040004500500055002011/1/12012/1/12013/1/12014/1/12015/1/12016/1/1-800-600-400-2000200400沪深300 (000300.SH)基差 沪深300当月 沪深300下月 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深300现货、期货的成交额数据。 图 3：HS300现货、期货的成交额数据 2011/1/12011/7/12012/1/12012/7/12013/1/12013/7/12014/1/12014/7/12015/1/12015/7/12016/1/1-5.0x10110.05.0x10111.0x10121.5x10122.0x10122.5x10123.0x10123.5x10124.0x1012 沪深300 沪深300当月 沪深300下月成交量2011/1/12011/7/12012/1/12012/7/12013/1/12013/7/12014/1/12014/7/12015/1/12015/7/12016/1/101x10112x