卓创资讯F3期货研究 | 棉花产业日报 卓创资讯棉花期货日报（2016-03-22） 今日行情概述： <郑棉>：今日郑棉主力1609冲高回落，资金陆续离场，持仓量减少28138手，收盘至10450元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.34%。1605收盘10900元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.18%。自上周以来郑棉期货强势反弹，一方面棉花协会理事会上传出利好消息，另一方面是棉花种植前夕国家公布目标价格提振市场信心。 棉花现货： 卓创资讯F3期货研究 | 棉花产业日报 1、2016年国家继续在新疆实施棉花目标价格改革试点。综合考虑棉花市场供求、生产成本收益等因素，经国务院批准，国家发展改革委发布2016年新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，卓创认为目标价格基本符合市场预期，在一定程度上能够减少中国棉花种植面积下滑的尴尬局面。 2、卓创监测的内外棉价差触及1000元/吨以下，内外棉价价差收窄令进口棉花资源优势进一步减弱，也为下一步国家抛售国储棉奠定了市场基础。2016年2月，我国进口棉花5.62万吨，环比减少3.94万吨，减幅41.17%；同比减少10.28万吨，减幅64.65%。 3、内地籽棉市场资源逐步进入收尾阶段，量少难收且利润不足提不起来棉企的开机兴趣，棉企开机率仅有10%左右。据卓创了解，近期下游棉纺企业采购棉花心态有所好转，随着棉花下跌空间不大，纺企缓慢开始入市询价采购。 4、1000多万吨的国储棉能不能形成有效供给有待进一步验证，棉花流通环节库存较少，纺织企业更是不敢轻易囤积。 郑棉后市展望： <技术面>：自上周考验前方支撑点位后，郑棉1609合约展开一轮强势反弹累计反弹幅度在4.5%左右。结合近几个交易日的K线形态，关注“W”型K线形态的演变情况，MACD指标显示当前市场偏多迹象。目前结合目前点位，技术面不建议继续沽空，关注后期反弹阻力位11000元/吨。 <基本面>：近期棉花消息面利好带动市场成交气氛，尤其是棉纺企业近期入市询价现象明显增多，短期这种气氛仍有望继续保持。虽然棉花消息面令市场气氛向好，但下游纺织企业经营困难的局面仍难以扭转，郑棉后期反弹高度仍要受国家抛储政策的限制。卓创认为，短期“看得见的利空”已经难以再度令郑棉大幅下滑，本周郑棉有望延续上周稳中偏强态势，上方关注11000点压力。（卓创资讯棉花研究员：张彦杰 0533-6293916 18560299227）