焦炭焦煤日报：现货新一轮挺价，期货维持强势

请务必阅读最后重要事项 第1页 现货新一轮挺价 期货维持强势 总结与操作建议： 焦炭和焦煤现货市场，焦煤焦炭货源偏紧是近期影响价格的最大因素。据跟几家焦化厂的电话调研情况，近期实施限产的可能性非常大，主要原因是由于焦煤货源偏紧，无自有煤矿的焦化厂甚至出现交预付金也无法购货的情况。上周独立焦化厂焦煤库存下降，炼焦原料短缺。周末双焦现货市场变化不大，但钢坯和原油的上涨也将刺激双焦价格上涨，在钢厂有利润的情况下，焦炭提价几乎是可以确定的事情。消息面，4月7日山西省煤炭工业厅发文，要求生产煤矿立即立即立即按照重新确定的生产能力安排生产，主动减量化生产，杜绝超产，要求全省所有煤矿在法定假日和周日原则上不得安排生产。操作上，焦炭焦煤新一轮提涨即将开始，现货上涨将为期货提供强有力支撑，多单继续持有。 评级：焦炭：涨、焦煤：涨 一、行情回顾 12日，双焦行情出现增量拉升，截至收盘焦炭09和01合约收涨停，05涨幅2.59%。焦煤远月09和01盘中触及涨停，收盘涨幅分别为3.3%和3.27%。主力09合约的焦炭-焦煤价差升至179，价比1.27。 01002003004005006000.0000200.000 0400.000 0600.000 0800.000 01,000.00 001,200.00 001,400.00 001,600.00 001,800.00 002013-05-302013-07-302013-09-302013-11-302014-01-312014-03-312014-05-312014-07-312014-09-302014-11-302015-01-312015-03-312015-05-312015-07-312015-09-302015-11-302016-01-312016-03-31焦炭-焦煤（右轴）DCE焦炭DCE焦煤 01002003004005006000.000.200.400.600.801.001.201.401.602013-05-302013-10-302014-03-302014-08-302015-01-302015-06-302015-11-30焦炭/焦煤焦炭-焦煤（右轴） 图1-1焦煤焦炭行情走势 图1-2焦煤焦炭比价与价差 焦煤焦炭日报 Coke&Coal Daily Report 作者： 钢铁建材组 王盼霞 执业编号：F0301789 联系方式：010-68578010 / wangpanxia@foundersc.com 成文时间：2016年4月11日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 多头持仓多增仓空头持仓空增仓1永安期货17,7505681永安期货8,2401,2602中信期货9,1051,1492东证期货6,4822,5153国泰君安8,9141,6243银河期货5,521-1,6164东证期货6,957-6504中信期货5,3471,8305海通期货6,8532,0535国泰君安5,2451,6896一德期货6,4913,1046东航期货4,3105767申银万国6,3361,6767方正中期4,138-2518银河期货6,2993,5728国贸期货3,9908809广发期货5,0082,0209光大期货3,86269610光大期货4,4941,61810华信万达3,74250278,2071673450,8778081焦煤主力机构多空对比 图1- 3焦炭主力机构多空对比 图1- 4焦煤主力机构多空对比 从主力持仓情况来看，4月11日，焦炭多空巨量增仓，净多持仓大幅增加，焦煤亦为多空双增，净多持仓大幅增加。 二、现货市场 11日河北地区钢厂焦炭采购价格陆续上涨20，内蒙及山西地区焦化企业焦炭销售顺畅，企业焦炭库存低位，排产仍显紧张。受焦煤库存低位及煤价上涨影响，焦化企业仍有上调价格的预期。 表1：主流市场二级焦价格 唐山潍坊邯郸平顶山淮北河津2016-04-08710.00700.00700.00670.00720.00550.0010日平均价710.00700.00686.00670.00720.00550.00价差（当日-10日均价）0.000.0014.000.000.000.00 数据来源：wind、方正中期期货研究院 表2：主流进品焦煤到岸价格 澳产优质低挥发硬焦煤澳产峰景矿硬焦煤澳产中低挥发分硬焦煤2016-04-04562.45568.91538.2010日平均价555.98562.45534.00价差（当日-10日均价）6.466.464.20主流进口焦煤到岸价格（元/吨）注：利用人民银行当时USDCNY中间价折算数据来源：Wind、方正中期期货研究院 11日，山西主焦煤价格持稳，平遥高硫450，太原低硫560。8日普氏硬焦煤，峰景91（+1.5），低挥发90（+1.5），中挥发84（+0.5），CFR中国。 请务必阅读最后重要事项 第3页 三、套利发现 -40-30-20-1001020304050605005506006507007508008509002015-11-262015-12-032015-12-102015-12-172015-12-242015-12-312016-01-072016-01-142016-01-212016-01-282016-02-042016-02-112016-02-182016-02-252016-03-032016-03-102016-03-172016-03-242016-03-312016-04-07价差（09-05）DCEj1605DCEJ1 609-40.0-30.0-20.0-10.00.010.020.030.040.050.060.04004505005506006507002015-11-262015-12-262016-01-262016-02-262016-03-26价差（09-05）DCE jm1605DCE jm1609 图3-1焦炭价差（09-05） 图3-2焦煤价差（09-05） -200.0-100.00.0100.0200.0300.0400.00.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.002011-07-152012-07-152013-07-152014-07-152015-07-15基差-右轴天津港一级含税大商所主力收盘-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.00基差-右轴（元/吨）大商所焦煤主力收盘京唐港澳产主焦煤 图3-3焦炭基差（大商所主力-天津港一级含税）图3-4焦煤基差（大商所焦煤主力-京唐港主焦煤） 焦煤焦炭走势继续分化，09合约升水幅度较上周五收盘缩减，至48元/吨。9-5价差仍位于较高水平，有继续回落的可能，9-5套利单适度减仓。焦炭与焦煤价差到达非正常水平，卖焦买煤套利操作原理上可行，但近期焦炭盘面强势，正套建议观望。 四、宏观及行业面信息 1、津西钢铁自4月12日起对所有型钢产品价格上调200元/吨；11日昌黎普方坯部分资源出厂涨50元/吨至2220，鑫达涨60至2230，现金含税。 2、山西省煤炭工业厅4月7日发文要求生产煤矿立即按照重新确定的生产能力，合理制定月度生产计划，主动减量化生产、杜绝超能力生产。山西新核定能力76377万吨，减少14548万吨，要求全省所有 请务必阅读最后重要事项 第4页 煤矿在国家法定节假日和周日原则上不得安排生产，要严格按照以276个工作日规定重确定生产能力组织生产。 五、总结与操作建议 操作上，焦炭焦煤新一轮提涨即将开始，现货上涨将为期货提供强有力支撑，多单继续持有。 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。