文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 1 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：hxfh@163.com 【A股大势研判】 且行且珍惜 市场综述：市场的走势如我们的预期，虽然仍是多头格局，但很难连续出现逼空式上涨，3100点大关对于市场仍存在较大的心理层面的压力，成交量能的起伏更是反映出资金在当前位置的犹豫心态。周一两市出现预期中的回调整理，早盘两市低开后维持低位震荡整理的态势，午后开盘再度出现小幅跳水走势，之后震荡小幅回升，但盘面仍旧表现较弱。盘面上热点稀少，仅互联网彩票、氟化工、无人驾驶、锂电池、糖业等个别板块红盘。网络安全、分散染料、基因测序、油改等板块跌幅居前。个股跌多涨少，除ST外，25只个股涨停，3只个股跌停。截止收盘，沪指报3033，下跌44点，成交2086亿元，深成指报10568点，下跌164点，成交3485亿元。 市场预测：从技术面看，大盘走势已不太乐观，但是经济数据有所改善，大盘就此结束反弹的可能性也比较小，个人认为市场处于多头格局，因此周一的下跌更有可能是主力资金借外围利空进行冲关3100点前最后的洗盘，投资者不必恐慌，避免盲目追涨杀跌，有选择的高抛低吸。高抛的标的如下：一是对于无量、无题材与无主力运作的三无品种，逢反弹就须出局；二是对那些涨幅过大类品种逐步获利了结；三是对业绩差、产业资本巨额减持类个股，逢反抽就应出局。同时逢低关注滞涨股。指数震荡，存量资金腾挪，市场热点往往会向滞涨股转移，投资者可积极挖掘。 金点策略晨报—每日报告 2016年4月19 星期二 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 2 页 投资机会：行业观点：1、券商、保险、银行、地产、有色和煤炭等权重股。目前券商板块市盈率估值水平13倍左右，PB2.1倍左右,估值已经接近历史低位。券商行业明显是目前市场上最便宜的成长股，长期投资价值显现。可以重点关注研究实力强、IPO 项目储备多、投行背景雄厚的大型券商。目前保险市盈率12倍左右的估值，具有配置价值。银行、地产难有大的表现。互联网金融对银行的冲击、净息差下降，板块基本面仍可能恶化，但是银行作为市场的“稳定器”，目前整体板块1倍左右的市净率，估值有支撑。我国房地产行业已经逐渐进入了成熟期，人口拐点已现，地产向下将是大趋势。有色、煤炭资源类行业底部特征明显。二季度上半年，供给端改革政策预期强烈、企业限产停产消息增多，有助推动周期股反弹；2、部分周期行业。在经济新常态及过剩产能淘汰重组下，部分周期行业的景气有望迎来好转，建议可重点关注化工和新材料（稀土功能材料、高性能模材料、碳纤维、超纤）等板块的波动性机会。供应侧改革带来的产品价格上涨的，如印染、维生素、养殖、粘胶等；3、消费品行业。立足人口结构转变，迎接消费升级新时代，看好传媒、医疗保健、教育、体育、旅游、文化等。重点关注生物医药行业。随着“健康中国”战略的推进、老龄化压力的加重，及“二胎”政策正式实施，将直接带动医疗服务的消费，对于生物医药的需求将是持续的和刚性的。食品饮料具备较好的抗跌属性；4、股息率高的行业。建筑、交运、电力、建材等高杠杆行业，资产负债率高，财务成本负担较高，低利率有助于其降低债务成本。同时从大类资产配置的角度看，无风险利率的进一步回落，会推高公用事业、交运、电力、铁路等板块中股息率高的龙头公司估值。食品饮料的高股息率提升配置性价比。 主题投资机会：1.国企改革：资产注入、重组、兼并和过剩产能退出；2.智能制造：机器人、智能 制造（汽车、家电）领域； 3.数据爆炸：大数据、云计算；4.并购重组：传统行业转型、重组间接上市、资产注入以及中概股回归的海外并购。 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 3 页 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼 邮编：518031 传真：86-755-83007074