棉花周报：郑棉屡创新高、美棉加速赶超

棉花周报 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2016年7月15日星期五 南华期货研究所 李宏磊 0451-58896619 lihonglei@nawaa.com 投资咨询证号：Z0011915 郑棉盘面解析 从国内郑棉市场的走势看，本周期价震荡攀升，期价屡创新高，涨势咄咄逼人。自本周一期价企稳收复短期均线后，之后的几个交易日期价连续长阳报收，期价不断刷新高点，最高至16000上方。从技术走势看，本周期价依托短期均线稳步上扬，技术上强势特征明显，成交量、持仓量有效放大，对于期价的支撑作用明显。从周K线的走势看，本周长阳收复前一根阴线实体，形成高位的阳包阴的看涨形态，并且期价受到5周线的支撑，涨势凌厉，形态向好，操作上，偏多思路为主。 美棉盘面解析 从本周美棉市场的走势看，期价形成突破之势。自周一开始期价就形成突破，67.79美分的收盘价打破前期的震荡整理平台，周二、周三、周四、周五的接连长阳拉升，让期价一举突破两年的高点，期价创下两年来的新高，即74.78美分。从技术走势看，均线系统多头排列，期价依托5日线稳步上扬。从周K 线的走势看，本周长阳涨幅达12%，突破之势明显。操作上，顺势而为，依托短期均线偏多思路为主。 郑棉屡创新高、美棉加速赶超 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 棉花周报 一周数据统计 国内外期现货价格统计 国内外棉花 价格变化 成交量 持仓量 CF1609 11.32% 561.11万 52.48万 美棉连续 12.91% 15.56万 18.03万 棉指 CC Index 3128B 13998 CC Index 2227B 12966 CC Index 2129B 14297 FC Index S 86.47 FC Index M 83.92 FC Index L 80.53 Cot A 83.85 价格 MA 1607 14465 MA 1608 14210 ICE 73.38 CF607 15010 涤纶短纤 6790 粘胶短纤 14550 R30S 18430 T32S 11135 3月31日328级收购参考价 2.71 数据来源：中国棉花信息网 南华研究 期货盘面回顾 从国内郑棉市场的走势看，本周期价震荡攀升，期价屡创新高，涨势咄咄逼人。自本周一期价企稳收复短期均线后，之后的几个交易日期价连续长阳报收，期价不断刷新高点，最高至16000上方。从技术走势看，本周期价依托短期均线稳步上扬，技术上强势特征明显，成交量、持仓量有效放大，对于期价的支撑作用明显。从周K线的走势看，本周长阳收复前一根阴线实体，形成高位的阳包阴的看涨形态，并且期价受到5周线的支撑，涨势凌厉，形态向好，操作上，偏多思路为主。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 棉花周报 图1、CF1701走势图 图片来源:博弈大师 从本周美棉市场的走势看，期价形成突破之势。自周一开始期价就形成突破，67.79美分的收盘价打破前期的震荡整理平台，周二、周三、周四、周五的接连长阳拉升，让期价一举突破两年的高点，期价创下两年来的新高，即74.78美分。从技术走势看，均线系统多头排列，期价依托5日线稳步上扬。从周K 线的走势看，本周长阳涨幅达12%，突破之势明显。操作上，顺势而为，依托短期均线偏多思路为主。 图2、美棉连续走势图 图片来源：博弈大师 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 棉花周报 国内棉花期价影响因素 【本周棉花轮出底价】根据国家发改委、财政部发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告 》（2016年第9号）内对储备棉轮出销售底价计算公式，本周（7月11-15日）储备棉轮出标准级销售底价为13053元/吨；较（7月4-8日）销售底价12635元/吨上调418元/吨；实际竞拍价格以公检结果和质量差价表为计算依据，以竞卖挂牌价格为准。 【储备棉的成交情况汇总】据中国棉花网统计，截至7月13日，2015/2016年度储备棉累计出库成交127.39万吨，日均约2.5万吨，按此进度推算到8月31日还可成交90万吨左右，总量在215万吨左右（高于当初设定的200万吨的轮出总量）。据国家棉花监测系统数据，截至2016年7月1日，全国新棉销售率为98.3%，同比增长17.6个百分点。按照国内棉花预计产量521.6万吨测算，截至7月1日，全国累计销售皮棉503.4万吨。目前国内商品棉将近售罄，储备棉已成为资源供应主力。 仓单情况：仓单数量增加 根据郑州商品交易所统计的仓单数据显示，本周末仓单数量1003张，与上周末相比增加3张。 图3、郑州商品交易所仓单 单位：张 资料来源：99期货网 南华研究 国外棉花期价影响因素 【美棉出口周报：签约和装运大幅下降】中国棉花网编译：美国农业部报告显示，2016年7月1-7日，2015/16年度美国陆地棉出口净签约量为1.25万吨，较 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 棉花周报 前周下降73%，较前四周平均值下降55%。新增签约主要来自印度尼西亚（3719吨）、印度（2903吨）、越南（2268吨）、中国（1202吨）、孟加拉国（998吨）和泰国（839吨）。中国香港地区取消1134吨。 【美国棉花生产报告：美国天气好转 现蕾结铃稳步增加】中国棉花网专讯：美国农业部7月11日发布的美国棉花生产报告显示，截至2016年7月10日，美国棉花现蕾率为57%，较前周增加15个百分点，与上年同期持平，较过去五年同期减少5个百分点；美国棉花结铃率为19%，较前周增加8个百分点，较上年同期增加3个百分点，与过去五年平均水平持平；美国棉花生长状况为良好以上的占54%，较前周减少2个百分点，较过去五年平均水平减少3个百分点。 【USDA 美棉7月份月报】根据美国农业部的7月份全球产需预测，2016/17年度美国棉花增产被出口量增加所抵消，期初库存和期末库存同步下调。美棉产量调增100万包的根据是种植面积扩大、弃耕率下降以及单产预期恢复。 和上月相比，美国国内消费量没有变化，但出口量大幅上调，原因是美棉供应量增加以及美国以外地区库存持续紧张。下年度美国农场价格范围是52-66美分，平均价为59美分，环比上调2美分。 从全球看，棉花产量减少而消费量大幅增加导致2015/16年度和2016/17年度全球期末库存下降。2016/17年度全球期初库存下调了180万包，原因是本年度中国消费量大幅调增150万包。近期中国销售非常活跃，说明纺织厂的消费量超过市场预期。受其影响，中国2016/17年度的消费量也同步上调。 2016/17年度，虽然美棉产量预期增加，但全球棉花产量调减60万包，原因是巴基斯坦和印度种植面积减少。此外，澳大利亚产量调增，希腊和乌兹别克斯坦产量调减。美国以外地区棉花产量减少将导致全球棉花进口增加而出口减少，尤其是巴基斯坦。2016/17年度全球期末库存预计为9130万包，较期初库存减少900万包。 库存情况：NYBOT库存减少 本周末NYBOT库存130071包，与上周末相比减少5092包。 图4、NYBOT库存 单位：包 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 棉花周报 资料来源：99期货网 南华研究 总结 本周棉花的抛储继续进行中，从成交情况看，100%成交，可见棉花现货市场资源十分紧张，现货资源的紧张对于价格的支撑作用十分明显，形成现货市场和期货市场联动的上涨。从期货市场的走势，郑棉1701合约本周突破16000关口，期价屡创新高，技术上强势特征明显。从市场的基本面看，在新棉上市之前，市场的棉花供给主要靠国储棉，而且国储棉的每日抛售量维持在2-3万吨的低水平上，对于缓解现货市场供应紧张的能力有限，预计短时期内这种现货紧张的局面仍将维持中，价格的涨势仍会延续。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 棉花周报 杭州总部 杭州市西湖大道193号定安名都3层（310002） 电话：0571-88388524 传真：0571-88393740 嘉兴营业部 嘉兴市中山路133号粮食大厦东五楼（314000） 电话：0573-82158136 传真：0573-82158127 宁波营业部 宁波市和义路77号汇金大厦9楼（315000） 电话：0574-87310338 传真：0574-87273868 郑州营业部 郑州市未来路73号锦江国际花园9号楼14层（450008） 电话：0371-65613227 传真：0371-65613225 温州营业部 温州大自然家园3期1号楼2302室（325000） 电话：0577-89971808 传真：0577-89971858 北京营业部 北京市宣武区宣武门外大街28号富卓大厦B座8楼 电话：010-63556906 传真：010-63150526 哈尔滨营业部 哈尔滨市香坊区中山路93号保利科技大厦201室 电话：0451-82345618 传真：0451-82345616 深圳营业部 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2703室 电话：0755-82577529 传真：0755-82577539 萧山营业部 杭州市萧山区金城路429号天汇园一幢B座3层 电话：0571-87839600 传真：0571-83869589 天津营业部 地址：天津市河西区友谊路41号大安大厦A座802室 电话：022-88371080；88371089 南华期货（香港）有限公司 中国香港上环德辅道中232号 电话：00852-28052978 传真：00852-28052978 广州营业部 广州市天河区天河北路28号时代广场东座728-729室 电话：020-38806542 传真：020-38810969 永康营业部 浙江省永康市丽州中路63号11楼 电话：0579-89292768 余姚营业部 浙江省余姚市舜达西路285号中塑商务中心3号楼1601室 电话：0574-62509001 传真：0574-62509006 厦门营业部 厦门市思明区鹭江道96号之二钻石海岸B幢2104-2107室 电话：0592-2120370 上海营业部 上海市浦东新区松林路300号期货大厦1701室（200122） 电话：021-68400681 传真：021-68400693 台州营业部 台州市椒江区天和路95号天和大厦401室（318000） 电话：0576-88205769 传真：0576-88206989 大连营业部 大连市沙口区中山路554D-6号和平现代B座3-4号（116023） 电话：0411-84378378 传真：0411-84801433 兰州营业部 兰州市城关区小稍门外280号昌运大厦五楼北（730000） 电话：0931-8805331 传真：0931- 8805291 成都营业部 成都市下西顺城街30号广电士百达大厦五楼（610015） 电话：028-86532693 传真：028-86532683 绍兴营业部 绍兴市越城区中兴路中兴商务楼501、601室 电话：0575-85095800 传真：0575-85095968 慈溪营业部 慈溪市开发大道1277号香格大厦711室 电话：0574-63925104 传真：0574-63925120 青岛营业部 青岛市闽江路2号国华大厦1单元2501室（266071） 电话：0532-85803555 传真：0532-80809555 上海虹桥营业部 上海虹桥路