《投资中国系列》：人工智能三年计划出台，千亿级盛宴正在开启

分析师声明及重要披露事项请参见附录A。 元大与其研究报告所载之公司行号可能于目前或未来有业务往来，投资人应了解本公司可能因此有利益冲突而影响本报告之客观性。投资人于做出投资决策时，应仅将本报告视为其中一项考虑因素。 图1：关注个股 公司代码 公司简称 5/24收盘价 YTD% 002415.SZ 海康威视 20.85 -7.09% 002452.SZ 长高集团 10.84 19.20% 300367.SZ 东方网力 24.56 -11.74% 002230.SZ 科大讯飞 28.58 -22.58% 002226.SZ 江南化工 8.37 -7.31% 300024.SZ 机器人 24.31 -21.79% 002253.SZ 川大智胜 35.24 -0.44% 资料来源: Wind、元大 《投资中国系列》 人工智能三年计划出台，千亿级盛宴正在开启 发改委、科技部等4部门5/23日联合印发《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》。根据方案的内容，未来将在3个大方面、9个小项推进智能产业发展。智能家居、智能可穿戴设备、智能机器人等都将成为发展的重点扶持项目。 提升AI至国家战略，产业变革或加速：此前国务院印发的《“互联网+”行动指导意见》中已明确提出人工智能为形成新产业模式的11个重点发展领域之一。而5/23日印发的人工智能三年具体实施方案更是在此基础上明确未来3年智能产业的发展重点与具体扶持项目，体现出人工智能领域已被提升至国家战略高度。在国家高度重视下，科研投入增加与人才红利注入预期将加速产业变革，如人脸识别、语言识别、智能机器人等细分领域的应用将不断打开并逐步走入商品化。 下游应用需求倒逼，上游技术进步推动：人工智能的下游主要在于场景应用，与传统产业结合后实现更高层次的用户体验，如无人驾驶汽车、智能家居、虚拟现实等领域。目前许多传统产业面临发展瓶颈，应用需求升级倒逼传统企业转型升级，而人工智能的出现对不同行业和场景提供智能化改造，在应用需求倒逼下人工智能的发展有望成为趋势。而人工智能的上游是计算智能，主要包括数据平台、存储和挖掘能力，计算智能技术逐步迈入成熟是人工智能发展的基础。上游应用需求和下游技术进步共振打开人工智能市场发展空间。 巨头与创业公司发力，共助盘活AI市场： BAT等互联网大佬均已布局人工智能领域，资金的注入有望盘活市场。现人工智能市场正处于成长阶段，根据艾瑞咨询调查，目前已有近百家创业公司布局人工智能领域，约65家获得投资，融资金额达29.1亿元。在国家政策支持、应用需求倒逼、技术进步升级和资金注入等因素共同推动下，千亿级市场盛宴正在开启。 布局人工智能概念，技术与应用两手抓：在投资标的方面，建议从两个维度入手布局人工智能相关标的：1） AI技术提供商，如科大讯飞（语音识别）、川大智胜（人脸识别）、长高集团（图像识别）；2）利用AI技术为不同行业服务的解决方案商，如海康威视（智能仓储）、江南化工（图灵机器人）、机器人（工业机器人）。 投资策略报告 中国：策略 2016 年 05 月 24 日 报告分析师： 元大研究部 +86 21 6187 3832 research@yuanta.com 以下研究人员对本报告有重大贡献： 朱 家杰 CFA +852 3969 9521 peter.kk.chu@yuanta.com 王 清 +86 21 6187 3836 qingwang@yuanta.com 信息更新： ► 5/23日多部委联合印发《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》，人工智能已被提升至国家战略。 ► 根据BBC预测，全球AI市场2015-2020年期间将以19.7%的年复合增速扩大，而中国市场的年复合增速超50%，远超全球增速。 市场展望： ► 在国家政策支持、应用需求倒逼、技术进步升级和资金注入等因素共同推动下，千亿级市场盛宴正在开启。 ► 建议关注AI技术提供商（科大讯飞、川大智胜、长高集团）与利用AI技术为不同行业服务的解决方案商（海康威视、江南化工、机器人）。 中国：策略 2016-05-24 投资中国系列 第2页，共3页 图2： 关注个股 公司代码 公司简称 5/24收盘价 YTD% 市值 （十亿） PE EPS 备注 2016F 2017F 002415.SZ 海康威视 20.85 -7.09% 127.25 15.86 1.31 1.66 智能仓储系统 002452.SZ 长高集团 10.84 19.20% 5.70 32.41 0.33 0.42 图像识别 300367.SZ 东方网力 24.56 -11.74% 19.79 50.63 0.49 0.67 开拓警用无人机市场 002230.SZ 科大讯飞 28.58 -22.58% 36.92 67.10 0.43 0.58 语音识别技术 002226.SZ 江南化工 8.37 -7.31% 6.62 69.00 0.12 0.14 研发有图灵机器人 300024.SZ 机器人 24.31 -21.79% 37.93 74.85 0.32 0.41 智能机器人 002253.SZ 川大智胜 35.24 -0.44% 7.95 166.54 0.21 0.29 飞行模拟器、三维人脸识别技术 资料来源: Wind、元大 中国：策略 2016-05-24 投资中国系列 第3页，共3页 附录A：重要披露事项 分析师声明 主要负责撰写本研究报告全文或部分内容之分析师，兹针对本报告所载证券或证券发行机构，于此声明：(1) 文中所述观点皆准确反映其个人对各证券或证券发行机构之看法；(2) 研究部分析师于本研究报告中所提出之特定投资建议或观点，与其过去、现在、未来薪酬的任何部份皆无直接或间接关联。 目前元大研究分析个股评级分布 评级追踪个股数%买入22347%持有-超越同业11624%持有-落后同业449%卖出123%评估中7917%限制评级10%总计：475100% 资料来源：元大July 30, 2014 投资评级说明 买入：根据本中心对该档个股投资期间绝对或相对报酬率之预测，我们对该股持正面观点。此一观点系基于本中心对该股之发展前景、财务表现、利多题材、评价信息以及风险概况之分析。建议投资人于投资部位中增持该股。 持有-超越同业：本中心认为根据目前股价，该档个股基本面吸引力高于同业。此一观点系基于本中心对该股发展前景、财务表现、利多题材、评价信息以及风险概况之分析。 持有-落后同业：本中心认为根据目前股价，该档个股基本面吸引力低于同业。此一观点系基于本中心对该股发展前景、财务表现、利多题材、评价信息以及风险概况之分析。 卖出：根据本中心对该档个股投资期间绝对或相对报酬率之预测，我们对该股持负面观点。此一观点系基于本中心对该股之发展前景、财务表现、利多题材、评价信息以及风险概况之分析。建议投资人于投资部位中减持该股。 评估中：本中心之预估、评级、目标价尚在评估中，但仍积极追踪该个股。 限制评级：为遵循相关法令规章及/或元大之政策，暂不给予评级及目标价。 注：元大给予个股之目标价系依12个月投资期间计算。大中华探索系列报告并无正式之12个月目标价，其投资建议乃根据分析师报告中之指定期间分析而得。 总声明 © 2016 元大版权所有。本报告之内容取材自本公司认可之资料來源，但并不保证其完整性或正确性。报告内容并非任何证券之销售要约或邀购。报告中所有的意見及预估，皆基于本公司于特定日期所做之判断，如有变更恕不另行通知。 本报告仅提供一般信息，文中所载信息或任何意见，并不构成任何买卖证券或其他投资目标之要约或要约之引诱。报告数据之刊发仅供客户一般传阅用途，并非意欲提供专属之投资建议，亦无考虑任何可能收取本报告之人士的个别财务状况与目标。对于投资本报告所讨论或建议之任何证券、投资目标，或文中所讨论或建议之投资策略，投资人应就其是否适合本身而咨询财务顾问的意见。本报告之内容取材自据信为可靠之资料来源，但概不以明示或默示的方式，对数据之准确性、完整性或正确性作出任何陈述或保证。本报告并非（且不应解释为）在任何司法管辖区内，任何非依法从事证券经纪或交易之人士或公司，为于该管辖区内从事证券经纪或交易之游说。 元大研究报告于美国仅发送予美国主要投资法人（依据1934年《证券交易法》15a-6号规则及其修正条文与美国证券交易委员会诠释定义）。美国投资人若欲进行与本报告所载证券相关之交易，皆必须透过依照1934年《证券交易法》第15条及其修正条文登记注册之券商为之。元大研究报告在台湾由元大证券投资顾问股份有限公司发布，在香港则由元大证券(香港)有限公司发布。元大证券(香港)系获香港证券及期货事务监察委员会核准注册之券商，并获许从事受规管活动，包括第4类规管活动（就证券提供意见）。非经元大证券(香港)有限公司书面明示同意，本研究报告全文或部份，不得以任何形式或方式转载、转寄或披露。 欲取得任何本报告所载证券详细数据之台湾人士，应透过下列方式联络元大证券投资顾问股份有限公司： 致：联络人姓名 元大证券投资顾问股份有限公司 台湾台北市104南京东路三段 225号4楼 欲取得任何本报告所载证券详细数据之香港人士，应透过下列方式联络元大证券(香港)有限公司： 致：研究部 元大证券(香港)有限公司 香港夏悫道18号 海富中心1座23楼