新股直通车2016年第62期

专业●诚信●勤勉●卓越请阅读最后一页重要免责声明2016年6月22日星期三新股直通车【今日新股】玲珑轮胎【发行概况】申购日期申购代码新股名称发行价格(元)申购上限(万股)顶格申购需配市值（万元）发行市盈率(倍)中签缴款日中天申购评级2016-6-22780966玲珑轮胎12.9866022.976-24申购【新股简析】玲珑轮胎：公司主营业务为汽车轮胎设计、开发、制造和销售，主要产品广泛应用于乘用车、商用车、工程机械等。公司“玲珑品牌”价值2015年达202.95亿元，稳居国内轮胎行业首位。国内主要竞争对手为双钱、黔轮胎A等。公司2013-2015年营业收入分别为115.48亿、102.78亿、87.34亿元；净利润分别为9.80亿、8.34亿、6.78亿元；毛利率分别为25.67%、26.77%、26.77%。公司营业收入与净利润有一定下滑原因是受国内经济疲软、行业竞争以及泰国火灾事件的影响，并且上游橡胶大宗商品的低迷导致销售价格走低。从公司营业收入构成地域分析，公司出口业务占比逐年增大，2015年度外销收入占主营业务收入的比例分别为54.22%、53.75%和55.16%。公司所处的轮胎行业属于易耗品特殊行业，具有一定独立景气特点，未来看点在于公司技术升级、新能源汽车增量机遇以及公司通过中国人民解放军总装备部通用装备保障部评审，成为军品承制单位带来的军民融合机遇。风险点在于海外市场外汇波动、贸易摩擦、上游原材料价格波动以及政策退税变动等因素，综合看，公司估值低于行业平均水平，公司在轮胎领域的领先地位，建议申购。2016年第62期责任编辑：金婧执业证书编号：S1390614010002 专业●诚信●勤勉●卓越请阅读最后一页重要免责声明投顾声明每位负责撰写、参与撰写报告的投资顾问人员具备投资顾问资格，勤勉尽责、诚实守信。本报告内容是基于可靠的公开信息，准确表述了投资顾问的个人观点；投资顾问在本报告中对所提及的观点准确的反映了其个人对市场或证券的看法和判断。风险提示本公司系列报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。免责声明公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本产品基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的真实性、准确性或完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不会发生任何变更。本产品中所提供的投资策略，公开信息为基础的，仅供参考，投资者据此作出的任何投资决策均与本公司无关。本产品中所提供的模拟投资组合受限于一系列假设，并未考虑具体投资者的个体情况，仅供投资者参考。证券价格的变化取决于多种因素，本质上无法准确预测，其实际市场表现可能与研究人员的预测有较大偏离甚至相反，投资者依据本产品中的信息行事所造成的一切后果自负，本公司不承担任何责任。本报告或涉及公司自营、资管的投资品种，本期产品系公司投资顾问根据市场公开信息所做的独立判断，与其他部门不存在利益关系。中天证券股份有限公司客服电话：400-6180-315公司网址：WWW.STOCKREN.COM