铜日报：库存偏低牵动市场神经，伦铜触及七个月高位

东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 库存偏低牵动市场神经，伦铜触及七个月高位 资讯信息 行业资讯  全球最大矿商必和必拓周二发布的财报显示，公司2018财年上半年营业利润下降8%，受铜业务收入大幅下滑拖累。 造成这一现象的原因为Escondida铜矿矿石品质下降及全球生产数次中断。不过，公司小幅上调2019财年铜产量预估至164.5-174万吨。  19年地方两会召开，19个省份棚改开工量合计较去年下调20%。  据外电2月20日消息，世界金属统计局（WBMS）周三公布报告显示，2018年全球铜市供应过剩49.6万吨，2017年全球供应过剩13.8万吨。  《华尔街日报》周二援引消息人士称，嘉能可(Glencore)计划在其刚果最大的铜钴矿之一削减产量。  李克强重申：我们坚决不搞“大水漫灌”。李克强总理在2月20日的国务院常务会议上说，“我在这里重申：稳健的货币政策没有变，也不会变。我们坚决不搞‘大水漫灌’！降准信号发出后，社会融资总规模上升幅度表面看比较大，但仔细分析就会发现，其中主要是票据融资、短期贷款上升比较快。这不仅有可能造成‘套利’和资金‘空转’等行为，而且可能会带来新的潜在风险。”  美联储1月会议纪要：几乎所有官员希望今年宣布停止缩表计划。联储官员认为，基于美国通胀、贸易磋商、中欧经济等考量，加息应有耐心。联储工作人员展示了下半年终止缩表的选项，官员们认为缩表灵活性很重要，不确定今年是否可能加息。有些人认为，若经济符合预期，还适合加。 现货资讯 2月20日，上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨~贴水60元/吨，平水铜成交价格49300元/吨~49380元/吨，升水铜成交价格49400元/吨~49480元/吨。隔夜伦铜攀升，沪期铜跟涨，今日铜价沿49500元/吨一线震荡。今日持货商抛货情绪已有缓和，市场基本维持昨日报价，好铜报价趋稳于贴水80~贴水60元/吨区间，低价货源吸引贸易商买盘，平水铜接货量则仍显犹疑迟滞，贸易商则继续采用压价方式，集中成交于贴水180元/吨附近，下游维持刚需补库，湿法铜依旧成交乏力，货多难消化，报价低至贴水330元/吨。今日贴水较大的货源成交有优势，部分挺价贸易商成交则略显迟滞，后期关注盘面的变化以及贸易商的反应，关注下游的买盘力量能否改善。 市场分析 昨日沪铜继续上涨，外盘伦铜延续涨势，收涨1.47%，触及7个月高位。沪铜主力1904合约以收盘价计，日盘上涨0.54%，夜盘上涨0.54%。周四中美官员将进入新一轮贸易谈判，前景乐观。全球显性库存偏低，市场担心头号消费国中国春季旺季到来时可能会出现短缺，LME库存周三为13.95万吨，仍接近去年12月触及的10年低位，外盘伦铜带涨。美联储1月会议纪要：几乎所有官员希望今年宣布停止缩表计划。人民币兑美元升值，沪铜涨势不及外盘。关注今日公布的2月欧美制造业PMI初值。【操作策略】已有多单可继续持有，未持仓者观望 快手必读——铜日报 2019年2月21日星期四 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 49710 0.77% 49980 0.79% - LME 03电 6341 - 6404 - 6425 沪伦比值 7.839 - 7.804 - - CMX E主 2.881 - 2.917 - 2.9155 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 49520 340 洋山铜溢价 62.5 -1.5 SMM1#铜均价 49390 420 CIF提单溢价 60 0 SMM1#铜升贴水 -120 -5 LME0-3升贴水 25 -33 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 13525 0.26% SHFE银主力 3783 0.45% SHFE锌主力 21680 0.86% SHFE橡胶主力 12430 0.65% SHFE镍主力 101450 1.54% SHFE螺纹主力 3679 1.66% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 99.87 0.04% 人民币 6.7236 -0.65% IF主连 3449.6 0.36% 美元指数 96.5561 0.03% 上证指数 2761.22 0.20% 欧元美元 1.1337 -0.04% 道琼工业指数 25954.44 0.24% 澳元美元 0.7164 -0.03% 德DAX 11401.97 0.82% 布油连续 67.18 1.11% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 207118 64391 LME库存 139500 100 SHFE日仓单 111759 1637 COMEX库存 66050 -2743 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 385954 65080 持仓量 649564 17460 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！