目录·CONTENTS封面文章/Cover Story除1月份的单边下跌外，今年A股市场的走势可谓相当纠结，四季度A股是否会打破目前这种摇摆不定的格局呢？我们从券商四季度投资策略中了解到，券商普遍认为破局的可能性很大。而至于是向上还是向下，大家的看法却出现了分化。宏观·策略Macroeconomy·Strategy股海冲浪14太阳黑子周期与金融市场漫谈卧龙宏观热评16俄罗斯、日本和东南亚的启示：保房价还是保汇率任泽平投资策略18继续耐心等待黎仕禹19国企蓝筹困境反转的新动力胡语文趋势·市场Trend·Market技术经纬20春节前运行节奏猜想陈亮一周研判22星星之火终将燎原金鼎中小板创业板24债转股——股权投资主线新风口周永祥热点透视25A股匍匐前进慢牛节奏依旧金一平大宗交易26华东科技：机构抛售1.7亿股林然资金动向28中国联通：多空交战异常激烈文琪29A股融资买入额节后激增李兴然行业·公司Industry·Company每周金股30GQY视讯：AR+智能机器人转型可期邸凌月公告寻宝31勤上光电：收购英伦教育初探国际教育王柄根传闻求证32庞大集团、中国宝安公司深度34浙江环新IPO：主业四氟丙醇拖累业绩大客户曾申请破产保护邸凌月36珍宝岛：销量骤降收入蹊跷大增日均会务支出高达53万王炳根38明牌珠宝31亿投资蒙灰苏州好屋业绩收入异常雪球财经行业研究42汽车轻量化催生镁铝合金机会韦顺公司数据44本周7家公司定增重组4531家机构集中调研贝因美46完美世界获机构买入评级47安信证券预期当升科技将上涨95%机构鉴股48行业分析：光通信、机械、有轨电车50公司评级：永辉超市、宏发股份、恒顺醋业52股神榜：华夏幸福、开尔新材、银宝山新55风险警示：南通锻压、史丹利、天神娱乐基金·理财Fund·Wealth基金观察56偏股基金业绩分化明显岑小瑜58景顺长城基金四季度投资策略：A股将迎来投资时机张婷062016年1月，GQY视讯以1000万美元投资参股硅谷增强现实技术领军企业Meta公司，正式宣告参与AR产业生态建设。公司将借助Meta增强现实技术平台进入内容制作和行业应用推广的AR技术产业生态链，深入挖掘行业客户的潜在需求，为行业用户定制开发AR应用及技术解决方案。08四季度宏观展望：经济下行压力仍存09看多VS看空：A股四季度将走向何方？30GQY视讯：AR+智能机器人转型可期四季度投资策略 网络媒体支持在主导产品销量下滑幅度超过30%的背景下，2015年珍宝岛的营收增长超过了30%。值得注意的还有，公司会务费用的支出从2014年的2700万增长到2015年的1.9亿，如若以每年365天计算，珍宝岛每天花在开会上的费用超过53万。微信扫描二维码订阅《股市动态分析周刊》购买杂志、订阅电子版、微刊浏览获取最新资讯、个股推荐59基金动态：上投摩根、易方达、华夏私募视角60市场化债转股降杠杆新举措石运金私募江湖61私募十月加仓意愿升温近两成维持高仓位运作杨阳沪港通62美国加息预期升温港股稳守两万三关口融慧财经63沪港通一周成交概况动态学堂64解析游资庄家遇袭情况翁富65穿头破脚买入法（1）王先春数据精选66一周沪深市场概览67一周交易居前营业部买入个股68重要股东二级市场增、减持明细69一周成交量大幅增加前50只个股70一周机构净增（减）仓股前20名71一周资金净流入、流出额前20名个股72本周创出今年以来新高的股票73一周行业指数涨跌幅前15名74一周热点板块个股表现75技术指标选股76十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向77全球主要指数走势点评79分析师一致预期80股市日历广深：0755-820769450755-82075105中山：0760-11185汕头：0754-860476613802331627西安：029-87444960武汉：027-88168809长沙：18570631620重庆：023-63869833成都：028-85834191长春：0431-82776779沈阳：024-23413236烟台：15615950768南宁：0771-4916505昆明：13330413632兰州：0931-8850889海口：0898-36667235各地订刊电话银行汇款开户行：招商银行深圳分行金色家园支行账号：818581112210001户名：深圳市股市动态分析杂志社有限公司网上订阅http://www.gsdtfx.com邮局汇款开户行：中国邮政储蓄银行深圳华新村支行账号：100472707610010001户名：深圳市股市动态分析杂志社有限公司(请在汇款单中务必填写姓名、联系方式）本刊资讯仅供参考 入市投资务必谨慎36珍宝岛：销量骤降收入蹊跷大增日均会务支出高达53万专业成就财富名誉社长：李肇文社长：刘 波副社长：徐 伟研究顾问：石运金总编辑：刘 波（兼）编辑部主任：赵 琳编辑/记者：林然王柄根文 琪杨 阳林 蔓 吴东燕邸凌月研究部：周少鹏张 婷韦顺版面编辑：唐 英 刘 丹美编：吴慧敏电子版：邓满市场总监：曹雪萍发行总监：王 捷网络商务总监：颜岳东主管/主办：综合开发研究院(中国·深圳)股份经济与证券市场研究所出版：《股市动态分析》杂志社发行：《股市动态分析》发行部邮局发行：深圳市报刊发行局国内外发行邮发代号：46-358刊号：ISSN1671-0401CN44-1524/F广告许可证：440300500020定价：人民币10元 港币20元本刊地址：深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦29D1邮编：518034总机：0755-82075959编辑部：0755-8207531882075181发行部：0755-8207694582075105订阅投诉电话：0755-82075959传真：0755-82076280市场部：0755-8207695682075080公司部：0755-8207559082075748投诉电话：0755-82076945图文传真：0755-82074097网址：www.gsdtfx.com投稿邮箱：gsdt-editor@163.com承印：三友印务（深圳）有限公司员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物信息交流热线：0755-82075959 2016年第39期中国9月CPI同比上涨1.9%国家统计局数据显示，中国9月CPI同比上涨1.9%,高于预期的1.6%，前值为1.3%；PPI同比上涨0.1%，结束了同比连续54个月下降的态势，自2012年3月以来首次由负转正。统计局表示，9月CPI涨幅比上月扩大0.6个百分点。一方面，部分消费品价格同比由降转涨。其中，鲜菜、鲜果、汽油价格同比分别由上月下降转为上涨。另一方面，部分服务价格同比涨幅扩大。飞机票、教育服务价格同比涨幅比上月扩大。外汇储备连降三月至五年来最低点截至今年9月末，中国外汇储备规模为3.16万亿美元，环比8月减少近188亿美元，这是外汇储备连续第三个月下降，且规模降至2011年6月以来最低值。大部分业内人士表示外汇储备下降态势可控。有分析称，10月1日人民币正式加入SDR，这将为各国央行调整外汇储备币种结构提供更多选择，也为国际投资者配置人民币资产提供了新的机遇。中国债券9月海外机构增持规模创纪录最新数据显示，9月境外机构持有人民币债券增量为507亿元，创下2014年有统计数据以来新高。境外机构持有国债增量增长12%，增量甚至高于今年前八个月的平均增量的三倍。全球负利率当道，境内债券的利率水平在国际上具有明显优势，评级又高于其他新兴经济体。加之人民币正式纳入SDR，一些境外央行也将增持人民币作为储备资产，更进一步刺激人民币汇兑及债券投资需求。美国9月非农不及预期美国9月新增非农就业15.6万人，不及预期的17.2万人，前值由15.1万修正为16.7万；9月失业率5%，差于预期的4.9%；9月平均每小时工资同比2.6%，与预期持平。有分析称，9月非农数据不及预期，确保了美联储11月会议上不加息，11月会议后一周就是美国总统大选。9月非农数据同时增加了12月会议上行动的不确定性，现在看12月加息最可能，但如果失业率继续攀升，美联储或推到明年加息。欧央行将在2019年初实现通胀目标自从2013年早些时候以来，欧央行始终未能达成通胀目标。不过，该行行长德拉吉称：“通胀将在2017年攀升，并将在2018年持续朝向接近但低于2%的通胀目标迈进，预计将在2018年年底或2019年年初实现通胀目标。”德拉吉近日在IMF年会上还称，欧元区将防止二轮物价效应带来的不利影响，QE政策将持续到明年3月底，如有必要将会延长。利率将在一段时间内维持当前或更低水平。日行暗示通胀目标达成时间或将推迟日央行行长黑田东彦称达到通胀目标的时间或将推迟，将谨慎研究所有相关统计数据以评估预期。这或许意味着日本央行的刺激之路将延续甚至远超黑田的任期，黑田上任以来，已经四次推迟实现通胀目标的时间。黑田还质疑购买外债的想法，并拒绝透露是否将出售日本国债作为新的收益率曲线控制政策。此外，黑田还曾在采访中表示，如有必要将同时降低短期和长期利率，并称央行能够影响并管理长期利率保持在0附近。华尔街日报关键词：首付贷虽然首付贷已经被监管层三令五申叫停，但从台上转为地下的房贷首付款“输血”方式仍然大行其道，其资金来源难以控制的问题亦越发凸显，目前比较常见的是通过互联网金融平台的房产抵押贷款来作为首付进行购房。近日,多部委联合开展互联网金融专项整治行动,整治重点包括：具有资产管理相关业务资质，但开展业务不规范的各类互联网企业；跨界开展资产管理等金融业务的各类互联网企业等，整治计划至2017年3月底前完成。关键词：债转股10月10日，国务院发布市场化银行债转股指导意见，称政府不承担损失的兜底责任；禁止将“僵尸企业”列为债转股对象；银行、企业和实施机构自主协商确定债权转让、转股价格和条件；银行应通过向实施机构转让债权，再由实施机构将债权转为对象企业股权来实现债转股。国家发改委副主任连维良表示，与上一轮政策性债转股完全不同，市场化法治化是本次债转股的突出特征，要依法依规规范有序开展。关键词：PPP财政部日前确定第三批PPP示范项目，计划总投资金额11,708亿元。自此，中国PPP入库项目至少达到13万亿以上，中国已发展成世界最大的PPP市场。尽管如此，入库项目能否真正落地仍是个未知数。据统计，截止8月末，项目落地率约为26.2%，大量项目未完成论证等阶段。有报告提出，PPP未来还会持续三到五年高峰期：长期看，PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变；短期看，PPP有望成为撬动财政的支点。前沿资讯Frontier Information04 2016年第39期曹中铭（知名独立财经撰稿人）：目前A股市场的高送转，早已被某些上市公司玩弄于股掌之间。本来，是否、以及如何进行利润分配，是上市公司的“内部”事务。但如果这些“内部”事务与利益输送挂上钩，与投资者的利益挂钩，或者说会践踏市场的“三公”原则时，那么，监管部门出手将是非常有必要的。笔者以为，上市公司的高送转也要纳入沪深证交所的监管范围。对于那些实施高送转的上市公司，且业绩增长跟不上股本增长的高送转，大可一票否决。http://weibo.com/caozhongming国世平(深圳大学金融研究所所长)：国庆节后股市出现开门红，甩开了节前畏畏缩缩的状况。很多人都说是房地产资金流到股市，这显然是错误的。短期内房地产资金还不可能流向股市，但有一点可以肯定，就是房地产调控，股市的钱不会流向房地产，在房地产市场火爆的时候，很多股市资金流向房地产，导致股市大出血。10月份的行情应该是吃饭行情，投资者可大胆介入。但这次仅仅是反弹，绝不是反转，对股市变脸还是要保留一点警惕。http://weibo.com/u/1350292770皮海洲（独立财经撰稿人）：这几年的